과열국면 해소 시도 전망 - 우리투자증권

기사입력 : 2007년02월19일 13:19

최종수정 : 2007년02월19일 13:19

우리투자증권의 주간 채권시장 전망 리포트 요약입니다. 자세한 내용은 전문가리포트에서 보실 수 있습니다.

지난 주 채권시장 동향

지난 주 채권시장은 외국인 투자자의 공격적인 국채선물 매수에 힘입어 강세를 보였다.

주초 채권시장은 빠른 금리하락에 따른 가격부담과 단기 자금시장의 불안이 재연되면서 약보합세로 출발했으나, 버냉키 FRB 의장의 우호적인 발언으로 미국채 시장이 강세를 보이자 외국인 투자자들이 공격적인 국채선물 매수에 나서면서 비교적 큰 폭의 강세를 보였다.

국고채 3년물은 전주대비 6bp 하락한 4.86%에 마감했으며, 수익률 곡선은 Flattening되었다.

주간 채권시장 이슈 및 전망

금주 채권시장은 국고채 3년물 4.83 ~ 4.93%, 국고채 5년물 4.85 ~ 4.96%의 레인지 속에 소폭 금리상승세가 예상된다.

미국의 인플레이션 우려가 약화되면서 FRB의 금리인하 기대가 다시 살아나고 있으며 이로 인해 국채선물시장에서 외국인 투자자의 매수세가 공격적으로 나타나고 있지만, 현재는 기술적인 과열국면에 진입하여 이를 해소하려는 움직임이 예상되기 때문이다.

외국인 순매수 기조가 당분간 지속될 전망이지만, 미국채 시장이 추세적으로 강해지기는 어려울 것으로 보여 향후 매수 강도가 약화될 것으로 예상된다.

Trade Recommendations

지난 주에는 대체로 부진한 성과를 보였다. 저점매수는 유효했지만 예상 레인지를 크게 벗어났으며, 일부 버터플라이 포지션은 큰 손실을 기록했다.

그나마 ‘국고채 매수 - 미국채 매도’전략이 괜찮은 성과를 보였다.

금주에는

1)방향성 매매는 4.90%를 목표로 되돌림을 이용한 고점매도 관점,

2)현재 1/5/10 버터플라이 스프레드 13bp에서 8bp 목표로‘5년물 매도 - 1년 및 10년물 매수’포지션 유지,

3)현재 1/3/5 버터플라이 스프레드 10bp에서 6bp 목표로‘3년물 매도 - 1년 및 5년물 매수’포지션 유지,

4)현재 1/2/3 버터플라이 스프레드 -8bp에서 -4bp 목표로‘2년물 매수 - 1년 및 3년물 매도’ 포지션 유지,

5)현재 국채선물 고평가 2틱에서 저평가 3틱을 목표로 ‘국고채 6-3 매수 - KTB703 매도’ 포지션 유지,

6)현재 국고채 10년 - 국채선물 환산수익률 스프레드 7bp에서 3bp 목표로‘국고채 10년물 매수 - KTB703 매도’포지션 유지,

7)15일 현재 한미 국고채 10년물간 스프레드 24bp에서 20bp 목표로‘국고채 10년물 매수 - 미국채 10년물 매도’포지션 유지 등이 유효할 전망이다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00