현대증권, 실적 부진 지속될 전망 '목표가↓'-삼성

기사입력 : 2007년02월15일 08:03

최종수정 : 2007년02월15일 08:03

삼성증권이 현대증권의 목표가를 1만1000원으로 하향 조정했다.

15일 장효선 애널리스트는 "3분기 실적 부진을 반영해 지난해 순이익 전망과 목표가를 하향 조정한다"라며 투자의견 '보유'를 유지했다.

장 애널리스트는 ▲부진한 거래대금 지속, 기관화 장세 가속화 등에 따라 이익 증가율 둔화가 이어질 것으로 우려 ▲적은 고객 기반으로 향후 자산관리형 증권사로의 전환이 쉽지 않을 것 ▲계열금융기관의 부재로 향후 자본시장통합법 등에 대한 수혜가 제한적 ▲유상증자 가능성이 ROE 희석의 위험을 초래 등을 이유로 주가상승 모멘텀이 부재하다고 평가했다.

다음은 현대증권 분석보고서 요약입니다.

◆현대증권의 3분기 순이익은 31억원으로 당사의 예상치를 87.8% 하회하는 매우 부진한 실적을 기록. 이는 전분기 및 전년동기 대비 각각 90.4%, 98.1% 감소한 수치. 이러한 실적 부진은 1) 11~12월 임단협 타결 성과급 등 비경상적 판관비 195억원이 발생하였으며, 2) 상품운용수익이 전분기 대비 81% 감소한 29억원에 불과하였고, 3) 금융수익 역시 전분기 대비 22% 감소하였기 때문으로 판단됨.

◆우리는 부진한 실적을 반영하여 동사의 FY06 순이익 전망과 목표주가를 각각 12.9%, 11,000원으로 하향 조정하고 HOLD(H) 투자의견을 유지함. 이는 1) 부진한 거래대금 지속, 기관화 장세 가속화 등에 따라 이익 증가율 둔화가 이어질 것으로 우려되고, 2) 적은 고객 기반으로 향후 자산관리형 증권사로의 전환이 쉽지 않을 것으로 예상되며, 3) 계열금융기관의 부재로 향후 자본시장통합법 등에 대한 수혜가 제한적일 것으로 보이고, 4) 유상증자 가능성이 ROE 희석의 위험을 초래할 수 있어 주가상승의 모멘텀이 부재한 것으로 판단되기 때문임. 하지만 FY07기준 PBR이 1.0배 수준에서 거래되고 있어 추가적인 downside risk는 크지 않을 것으로 전망됨.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00