한국가스공사, 조정을 매수기회로...긍정적 모멘텀 발생 전망-대신증권

기사입력 : 2006년12월18일 08:22

최종수정 : 2006년12월18일 08:22

대신증권 양지환 애널리스트는 18일 한국가스공사 투자보고서를 내고 "최근 주가조정은 외국계 배당펀드 이탈에 따른 일시적인 조정"이라며 "향후 긍정적 모멘텀 발생을 감안하면 이번 조정을 매수기회로 활용해도 좋을 듯 하다"고 밝혔다.

다음은 한국가스공사 투자보고서 내용입니다.

최근 주가조정은 외국계 배당펀드 이탈에 따른 일시적인 조정

KOGAS주가는 3분기 IR행사이후 강세를 지속하였으나, 12월 1일 이후 약세흐름이 이어지고 있다. KOGAS의 최근 주가조정은 2가지 이유로 요약 가능하다. 첫째, 3분기 IR행사장에서 CEO의 배당성향축소에 대한 발언 이후 외국계 배당펀드의 이탈로 인한 수급이 악화된 데 따른 것이다. 둘째, 4분기 KEPCO의 LNG발전비율이 줄어들면서 발전용LNG판매가 줄어들어 4분기 가스판매량이 전년동기대비 줄어들 것으로 전망되기 때문이다. 그러나 당사는 이번 조정을 적극적인 매수기회로 활용할 것을 제안한다.

Value Style에서 Growth Style로의 무게중심 이동

KOGAS에 대하여 당사는 EPISODE I : Revaluation of KOGAS보고서를 통하여 View Point변화가 있어야 한다고 지적하였다. 현재 외국계 배당펀드의 이탈은 KOGAS의 배당성향을 보고 들어온 투자자들의 이탈로 보여지며, 이러한 현상은 성장주로의 관점 변화시 어느 정도 예측 가능한 것이었다. 올해 KOGAS의 해외 로드쇼에서는 Value Style 보다는 Growth Style투자를 하는 펀드를 대상으로 주로 IR행사가 이루어졌다. 따라서 배당주투자를 주로 하는 외국인은 떠나지만, 성장주 펀드의 자금유입이 이어질 가능성이 높을 전망이다.

KOGAS의 연속적인 호재는 주가 상승의 모멘텀으로 작용할 전망

KOGAS는 12월초 산자부에 제출한 2007년 공급단가산정을 위한 제안서에 향후 E&P투자를 위해서는 공급마진이 인상되어야 한다는 것을 적극적으로 반영시켰다. 과연 정부의 규제가 가까운 시일내에 풀릴 수 있을까 하는 시장의 의심을 해소시켜주는 부분이다. 산자부가 KOGAS의 제안을 100% 수용할지 여부는 알 수 없지만, 해외자원개발에 대한 현정부의 적극적인 의지가 있기 때문에 적어도 일정부분 수용할 것으로 전망된다. 정부규제해소의 효과는 다각적으로 KOGAS에 긍정적일 전망이며, 해외E&P부문에 대한 긍정적 평가는 이어질 것으로 전망된다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00