빙그레, 수요 부진과 원가 상승으로 실적 저하-NH투자

기사입력 : 2006년11월02일 08:27

최종수정 : 2006년11월02일 08:27

NH투자증권이 2일 내놓은 빙그레 관련 리포트입니다.

-투자의견 시장평균 제시, 시장 침체와 원가 부담으로 실적 모멘텀 저하

빙그레 투자의견을 시장평균으로 제시. 동사의 주력 사업부문인 유음료 및 아이스크림 시장의 침체, 원가 상승, 가격경쟁 심화로 수익성 저하가 지속되고 있음. 이에 따라 2006년 매출액은 전년 수준에 그치고, 영업이익은 전년대비 20.4% 감소한 418억원으로 전망. 2007년 수익성은 제품 가격 인상으로 호전될 전망이나, 수요의 탄력적인 증가를 기대하기 힘들고, 마케팅 경쟁이 지속되어 실적 모멘텀은 크지 않을 것으로 판단.

-3분기 매출액 전년동기 대비 2.7% 증가, 영업이익은 11.9% 감소

빙그레의 3분기 매출액은 전년동기 대비 2.7% 증가한 1,740억원, 영업이익은 11.9% 감소한 254억원을 기록. 실적 저하의 주요인은 1)아이스크림 매출이 기대치를 하회하며 전년동기 대비 3.1% 감소하였고, 2)원재료 원유와 정백당의 가격 상승, 유가 상승 등으로 원가 부담이 커졌으며, 3)원재료 가격 상승에도 불구하고, 업체간 경쟁 심화로 제품 가격 인상이 이루어지지 못했기 때문. 다만 긍정적인 점은 유음료 매출이 10.1% 성장하며 부진에서 벗어나는 모습을 보임.

- 원가 부담 증가로 제품 가격 인상이 절실한 시점

2007년 실적 전망에서 가장 큰 변수는 제품 가격 인상 여부가 될 전망. 국제 곡물가격 상승으로 원가 부담이 커지고 있지만, 주력 제품의 가격은 변동이 없거나 소폭 인상에 그쳤음. 따라서 2007년에는 제품 가격 인상 여건이 충분히 갖추어졌다고 판단됨. 그러나 비탄력적인 수요와 마케팅 경쟁 등으로 비용 통제로 수익성이 크게 호전되었던 2005년과 같은 실적 모멘텀은 기대하기 힘들 전망.

[NH투자증권 홍성수 애널리스트]

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00