현대차, 국내 신차 효과 만개...2007년 美 확대 전망-대우證

기사입력 : 2006년10월23일 18:35

최종수정 : 2006년10월23일 18:35

대우증권 박영호 애널리스트는 23일 현대자동차 기업분석보고서를 통해 "국내에서 신차 효과가 만개했으며, 오는 2007년에는 미국까지 확대될 전망"이라고 밝혔다.

박 애널리스트는 "신차효과 확산에 따른 ASP 상승세와 2007년 주요 원자재 가격 약세로 직접소비 원재료비와 부품 매입액의 매출액 대비 비중은 각각 안정화되거나 지속 감소할 전망"이라고 분석하고 투자의견 '매수', 목표가 9만6000원을 유지했다.

다음은 현대자동차 기업분석보고서 요약입니다.

◆3분기는 4.8%의 영업이익률로 선방 추정3분기 영업이익은 2,817억원을 기록한 것으로 추정된다. 영업이익률은 4.8%이다. 매출 감소에도 불구하고 영업이익률은 오히려 전년 동기 대비 상승한 수준이다. 고정경비 부담은 늘었지만 재료비 등 주요 변동비의 매출액 대비 비중 하락이 두드러지고, ASP가 계속 상승해 수익성이 호전될 수 있었던 것으로 파악된다. 이 같은 3분기 영업실적은 조업차질 영향과 관련한 시장의 실적악화 우려를 불식시킬 만한 수준이다.

◆소나타에서 아반떼까지의 신차효과, 국내에서 미국으로 릴레이될 전망주요 신차의 판매호조 효과는 국내에서 미국으로 릴레이 형태를 취할 전망이다. 내수에서는 2004년 하반기 소나타에서 2006년 하반기 아반떼에 이르는 신차 라인업 개편의 결실로 판매실적과 수익성 개선이 지속될 전망이다. 미국도 2005년 소나타에서 2007년 아반떼로 이어지는 신차 출시로 2007년부터 본격적인 판매 확대가 예상된다. 미국 현지 생산차의 수익성은 2007년에 더욱 안정화될 수 있다. 신차효과 확산에 따른 ASP 상승세와 2007년 주요 원자재 가격 약세로 직접소비 원재료비와 부품 매입액의 매출액 대비 비중은 각각 안정화되거나 지속 감소할 전망이다.

◆6개월 목표주가 96,000원과 매수의견 유지2007년 EPS를 밸류에이션에 20% 반영하고, Target PER 14.3배를 적용한 목표주가 96,000원을 유지한다. 2004~2009년 글로벌 생산 초기 고성장이 전망되는 현대차에 대한 밸류에이션 프리미엄을 유지하는 차원이다. 도요타가 80년대 중반 글로벌 생산 초기 성장기에 연평균 30.8% 씩 PER 레벨이 상승했다는 사실이 좋은 참고가 된다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00