SKT, 접속요율 재조정 최대 수혜자-한화證

기사입력 : 2006년09월25일 16:10

최종수정 : 2006년09월25일 16:10

조철우 한화증권 애널리스트는 25일 SK텔레콤 기업분석보고서를 통해 "접속요율 재조정에 따라 실적 개선효과 반영, 기존의 PER, EV/EBITDA, PBR의 3년 평균을 사용, 목표가와 투자의견을 상향 조정한다고 밝혔다.

조정된 투자의견은 '시장수익률 상회(Outperform)', 목표가는 22만3000원이다.

조 애널리스트는 "3분기에는 지난 6월과는 달리 시장이 안정화되어 있는 것으로 보인다"며 "시장이 안정화될수록 SKT에게는 유리한 상황이 전개될 것"이라고 전망했다.

다음은 SKT 기업분석보고서 내용입니다.

◆22일 발표된 접속요율 재조정에서 정통부에서는 3G 및 BcN과 같이 정통부 관심분야에 대한 투자업체에 대해서는 접속요율면에서 유리하게 적용시켰다고 언급.
- 이와 관련, SK텔레콤은 2006년중 HSDPA 투자 규모 5,700억원 이외 추가로 2,400억원을 증액하여 총 8,100억원을 투자할 계획이라고 발표. 이에 따라 금번 접속요율에 유리하게 적용 받았을 것으로 추정되며
- KTF와 LG텔레콤과는 달리 98년 이후 처음으로 접속요율이 6% 상승하였으
며 이로 인해 2년동안 2,500억원 정도의 접속마진 개선효과 기대됨

◆3분기에는 6월달과는 달리 시장이 안정화되어 있는 것으로 보이는데, 시장이 안정화될수록 SK텔레콤에게는 유리한 상황 전개

◆HSDPA는 2007년 하반기부터는 SBSM단말기를 중심으로 본격적인 마케팅 가능할 것으로 예상되나, 번호정책과 맞물려 2G가입자 전환에 어려움이 따를 수도 있을 것으로 예상

◆주주환원 정책의 일환으로 1,101억원 규모의 소각용 자사주를 매입하고 있는데 9월22일 현재 498,460주를 매입하였으며, 잔여 규모는 127.5억원으로 진도율 88.5%. 2007년에도 2006년과 비슷하게 배당성향 40%+2,000억원 자사주 매입소각 예상

◆해외Biz의 경우 베트남은 비록 ARPU가 낮지만 가입자가 증가하면서 연말에는 130만명 달성할 것으로 예상되나, 중국 투자에 대한 리스크, 미국 힐리오 서비스 어려움 등이 여전히 상존하고 있음.

◆접속요율 재조정에 따라 실적 개선효과 반영, 기존의 PER, EV/EBITDA, PBR의 3년 평균을 사용, 목표주가 205,000원에서 223,000원으로 투자의견도 Marketperform에서 Outperform으로 상향 조정

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00