채권시장이 금통위에만 시선을 집중한 사이 스왑레이트는 밑바닥이 뚫린채 추락하고 있다.1년만기 IRS레이트는 4.54%로 91일만기 CD수익률(4.64%)에 비해 0.10%포인트나 밑돌았다. 1-4년 구간이 모두 91일만기 CD수익률보다 낮고 5년만기 IRS레이트는 91일 CD수익률과 같다.콜금리를 인하할 때가 아니면 좀처럼 일어나기 어려운 현상이 발생하고 있는 것이다. 이같은 현상은 손절성 숏커버에 의해 더욱 심화되고 있다.스왑을 페이하고 현물을 매수한 곳은 IRS레이트가 현물금리 보다 낙폭이 훨씬 커지자 평가손이 눈덩이 처럼 불어나고 이로인해 눈물을 머금고 채권을 사거나 선물을 매수하는 스탑성 거래를 하는 것으로 알려지고 있다.이로인해 외국인의 국채선물 순매수 규모가 늘어나고 현물 수급이 실제보다 더 좋아져 금리가 흘러내리고 있다.스왑시장의 한 관계자는 "스왑 페이를 하고 현물을 매수한 포지션을 취한 경우 지금처럼 스왑레이트가 현물금리 보다 큰폭으로 떨어질 경우 시가평가상의 평가손이 엄청나게 불어날 수 있다"면서 "이런 포지셔너가 평가손을 이기지 못하고 현물을 사거나 국채선물을 순매수할 수 있는데 반대로 금리가 오르면 손실이 더욱 커질 수도 있어 피가 마르는 사례가 가끔 있다"고 말했다.그는 "스프레드 포지션을 취한 경우 스프레드가 반대로 움직이면 숏커버에 의해 시장의 수급에 상당한 영향을 주기도 한다"고 덧붙였다.내일 금통위는 콜금리 동결을 할 가능성을 채권시장은 이미 반영해 놓고 있다. 한국은행이 어떤 선택을 할지는 불확실하지만 채권시장은 콜금리 동결 쪽으로 이미 기울었다.FOMC가 단기금리 인상행진을 2년2개월만에 중단하자 금통위가 논란을 빚을 수 있는 콜금리인상을 단행하지 못할 것이란 관측에 힘이 실렸다.그러나 채권금리는 전반적으로 하락하지 못했다. 이미 콜금리 동결을 선반영해놓고 있기 때문이다. 장기물은 보합수준으로 장을 마쳤고 단기물은 내림세를 보였다. 콜금리를 동결할 경우 장기물 보다는 단기물이 수혜를 볼 것이란 예상 때문이다.만에 하나 콜금리를 올려도 채권금리 상승에 따른 피해를 최소화하는데 장기물 보다 단기물이 유리하다는 판단도 한몫을 했다.은행의 한 관계자는 "금리가 단기물을 중심으로 떨어졌다"면서 "콜금리 동결할 경우 단기물이 더 빠질 것으로 보이고 인상해도 손실이 적은 단기물로 수요가 몰렸고 장기물은 보합수준이었다"고 말했다.그는 "연준의 경우 시장에 예측가능한 시그널을 보내고 결과도 예상한 수준이어서 시장에 별 영향을 주지 않았는데 금통위는 이런 시그널이 거의 없어 예측이 어렵다"면서 "금통위가 시장에 예측가능한 통화정책을 폈으면 좋겠다"고 말했다. 9일 3년만기 국고채수익률은 전일보다 0.01%포인트 내린 4.75%, 5년만기 국고채수익률도 보합세인 4.83%로 마감됐다.2년만기 통안증권수익률은 0.02%포인트 내린 4.78%, 10년만기 국고채수익률은 봫ㅂ세인 4.96%를 나타냈다. 국채선물 9월물은 전일보다 1틱 오른 108.90으로 장을 마쳤다. 거래량은 2만7261계약으로 부진했다. 이날 국채선물은 전일보다 5틱 내린 108.84로 출발해 시초가에서 일중 저점을 찍고 반등해 108.96까지 반등했으나 막판 금통위 경계 및 차익실현 매물이 나오면서 108.90으로 장을 마쳤다. 외국인이 1722계약, 은행이 1462계약을 각각 순매수했다. 반면 증권사가 2058계약, 기타법인이 575계약, 투신사가 404계약, 선물사가 73계약, 보험사가 47계약, 개인이 27계약을 각각 순매도했다.[뉴스핌 Newspim] 민병복 기자 bbmin9407@yahoo.co.kr