[이번주 주식전망] 기업실적이 주가를 움직이는 시기...'어닝시즌' 도래최근 2개월의 조정국면에서 벗어나지 못하고 있는 주식시장이 어닝시즌에 진입했다.특히 지금처럼 주식시장이 약세장인 경우 기업의 성장성보다는 실적이 중시된다는 점에서 이번주 주가의 움직임은 기업실적에 맞춰질 전망이다.일단 시장에서는 2분기 기업실적 전망을 밝지 않게 선반영하고 있는 분위기로 추가적인 악재로 작용하는 데는 한계가 있을 것으로 보인다.이런 이유에서도 기업실적발표에 본격 진입하는 이번주 기업실적 개선이 뚜렷한 기업들의 관심이 어느 때보다 높아질 것으로 예상된다. 다만 아쉬운 점은 미국시장과 연동성이 강한 지금시점에서 지난주 마지막 장인 미국 주식시장이 3M과 AMD의 실적경고가 나오면서 급락한 것이 개운치가 않다. 이 같은 여파로 3M의 주가는 지난 97년 12월 이래 일일낙폭으로 최대인 9%가 폭락하는 몸살을 앓았다.이날 다우지수는 한달만에 최저치인 134.63포인트 -1.2% 급락한 1만1090.67로 마감했다. 한편 지난주 미사일 문제으로 다소 시장에 찬물을 끼 얹었던 북한 미사일 발사는 예상보다 시장관심에서 멀어질 것으로 보이며 다만 사상 최고치의 유가상승은 다소 부담스러운 점이다.증시전문가들은 이번주 주식시장 지수밴드가 1250~1300에서 움직일 것으로 가장 많이 예측했다. ■ 동양투자증권 허재환 애널리스트이번주는 어닝 시즌 도래와 함께 하반기 실적 개선 기대 형성 여부가 주식시장 분위기를 좌우할 관건으로 보인다. 아직 금리, 인플레 등 악재가 완전히 가시지는 않았지만, 3~4분기 실적 개선 기대가 높다는 점에서 반등 시도가 예상된다. 예상 범위는 1260~1300으로 전망된다. ■ 대우증권 이건웅 애널리스트이번주부터 2부기 실적 발표 시즌이 개막된다. 일본 통화정책회의 이외에 이렇다할 중요 경제 지표 발표가 없기 때문에 시장의 관심은 실적이다. 글로벌 경기 둔화 우려가 존재하며 주식시장이 조정 양상을 보이고 있는 가운데, 2분기 실적 및 하반기 전망은 향후 주가 흐름에 상당한 영향을 끼칠 것으로 전망된다.이달 13일은 7월 옵션 만기일이다. 그러나 프로그램 매도 여력이 거의 소진된 것으로 보여 만기에 따른 충격은 미미할 것으로 예상된다. 외국인 매도세는 진정된 것으로 판단되고, 기관은 충분한 매수 여력을 보유한 것으로 알려지고 있어 호재 발생에 따른 상승 모멘텀이 절실한 시점이다. 금융, 건설, IT에 대한 긍정적 시각을 유지하며 중소형주보다는 대형주가 시장을 주도할 것으로 예상하고 있다. 실적 관련 코멘트에 관심을 집중해야 할 때다. 리스크 요인은 원자재 가격 상승이다. 유가가 사상 최고치에 거의 근접해 있고, 다른 원자재들도 반등하고 있다. 원자재 상승이 지속될 경우 다시 인플레 우려가 부각될 수 있음에 유의해야 한다.■ 대신증권 곽병열 애널리스트이번주는 본격적으로 실적발표가 시작되는 한주이다. 우리나라는 삼성전자를 비롯해 포스코, LG필립스LCD 등의 대형사의 실적발표가 예정 되어 있고 미국은 알코아와 GE 등의 기업이 실적발표를 기다리고 있다. 이번주에 부각된 북한 미사일 문제로 인한 지정학적 리스크는 점차 감소할 것으로 전망되지만 국제유가 급등 및 고용지표 개선으로 인한 추가금리인상 우려, 실적모멘텀의 향방 등은 여전히 불안요인이다. 하지만 국내외 유동성은 양호한 것으로 판단되고 실적발표는 불확실성의 개선이라는 점에서 반등 모멘텀으로 작용할 수 있는 가능성은 충분하다는 판단이다. 특히 이번주 실적발표가 예정된 알코아나 GE의 전망치가 양호한 것으로 보여 1300선에 대한 돌파시도가 이어질 전망이다. ■ 미래에셋증권 이재훈 애널리스트무엇보다도 이번주는 본격적인 2분기 실적에 관심을 둘 필요성이 있다.유가급등여부는 현재 사상 최고치에 위치한 유가가 추가적으로 상승 할경우 인플레이션 우려감이 재차 고개를 들며 금리관련 변수는 8월까지 시장을 괴롭힐 수 있다고 보여진다.수급상황은 선물시장 외국인의 현물시장 영향력 지속되고 있어 프로그램에 의한 지수 등락은 당분간 지속될 가능성이 높아 보인다.기술적으로 단기 골든크로스(5이평->20이평 상향돌파) 와 중기 데드크로스(60이평->120이평 하향돌파)가 힘겨루기 할것으로 보이며 이 과정에서 기간 조정 일어날 가능성 염두된다.이번주 말 옵션만기 역시 수급관련 관심사항이나 프로그램 매수차익잔고가 바닥수준에 위치해 옵션만기때문에 프로그램 물량이 출회될 가능성은 높지 않아 보인다.■ 우리투자증권 황창중 애널리스트이번주 실적발표시즌 들어가기 때문에 주목할 필요가 있다. 일단 2분기 실적은 좋지 않겠지만 3분기 이후에 대한 실적개선 기대감이 작용할 것으로 보인다. 시장 환경은 최근 저점을 형성하며 안정된 분위기가 그대로 이어지며 반등을 시도할 것으로 보인다.다만 유가가 사상최고치를 뚫고 있고, 환율변수가 다시 부각되는 점이 변수다. 이번주 시황은 종목별 변동성은 크겠지만 1300초반에서 1250수준이 예상된다.수급의 경우 시장을 움직일 정도의 강력한 흐름은 아니겠지만 최근 외국인 매도세가 주춤하고 한국관련 펀드로의 소폭이나마 유입세가 긍정적이다. 프로그램매매쪽도 긍정적이다.■ 삼성증권 황금단 애널리스트이번주엔 이벤트 몰려있다. 2분기 실적발표 시작되고, 일본 금통위가 열리고 옵션만기일이 있다. 관심은 2분기 실적인데, 이미 부정적일 것으로 시장에 선반영됐기 때문에 크게 나쁘지만 않으면 영향은 미미할 것으로 보인다.일본전망은 제로금리정책을 이번에 포기할 것이란 분위기다. 이에 5년간의 제로금리를 포기하는데 따른 임팩트가 투자자들에게는 다소 있을 것으로 예상된다. 다만 이 또한 이미 시장에 반영됐기 때문에 시장 쇼크는 크지 않을 것이다. 옵션만기일은 현재로선 긍정적이란 판단이다. ■ 현대증권 김영각 애널리스트지정학적 리스크를 부추긴 북한 미사일 발사는 주말을 기해 국제적 대응책이 어느 정도 가시화 되며 악재로서의 힘은 감소될 것으로 예상되고, 미국 고용지표 동향이 금리 정책 결정에 영향을 미칠 수는 있으나 수치 여부를 떠나 불확실성 해소 측면에서는 긍정적일 것으로 보인다. 이런 상황에서 이번 주 장세는 실적 시즌이 시작되고, 옵션만기일, 일본의 통화정책회의에서의 금리 인상 여부 등에 따른 변동성을 보일 것으로 예상된다. 그러나 외국인 선물 포지션이 재차 중립 수준으로 회귀하며 6월말의 약세 포지션으로 재차 방향성을 바꾼 것은 아닌가 의심되고 있는 상황이고, 삼성전자의 실적 발표가 금요일로 예정되어 있는 상황에서 눈치보기 장세는 연장될 가능성이 높아 보인다.수급상 추가적인 매도세가 제한될 것으로 보이는 상황에서 상승 모멘텀은 결국 낮아진 시장 눈높이에 기업실적이 얼마나 부응 할 수 있을 것인가에 의해 형성될 것으로 예상된다.주간 예상 지수는 1,260~1,300선의 단기 박스권 장세가 이어질 것으로 보여, 아직은 적극적인 시장 참여보다는 관망의 자세로 시장을 지켜볼 필요가 있어 보인다.■ 한화증권 민상일 애널리스트이번주 주식시장은 완만한 상승흐름이 예상된다. 북한의 미사일 발사로 부각된 지정학적 리스크도 개선될 가능성이 높다. 지난 주말의 주가상승에서 확인할 수 있듯이 펀더멘탈의 훼손을 동반하지 않는 한 북한 문제가 증시에 미치는 영향력은 제한적이다. 북한과 미국의 대응이 서로 악순환의 고리를 형성하지 않는 한 투자심리는 안정을 찾아갈 것이다.이제 시장 관심은 이번 주부터 본격화되는 2분기 어닝시즌에 모아질 것이다. 물론 이미 알려진 것처럼 2분기 실적은 부진할 것으로 예상되고 있다. 그러나 지난 주가조정 국면에 실적부진에 대한 우려가 선반영된 측면이 강하다는 점에서 어닝시즌이 시장에 새로운 부담이 될 가능성은 낮아보인다. 오히려 하반기 실적개선 전망이 부각될 경우 주가반등의 모멘텀으로 작용할 수 있는데, 분수령은 주말에 예정된 삼성전자의 실적발표다. 삼성전자의 2분기 영업이익이 1조2천억 이상으로 발표되고 하반기에 대한 긍정적인 전망이 나온다면 주가반등은 예상보다 강하게 진행될 가능성이 있다. 따라서 시장에 대해 지나치게 비관적인 대응은 자제하는 것이 좋다. 주중 주가조정이 나타난다면 수익률 획득 측면에서 IT, 금융, 경기민감소비재 등의 대표주를 중심으로 관심의 범위를 확대하는 것이 유리한 투자전략으로 판단된다.■ 키움증권 김형렬 애널리스트금리인상 공포에서 벗어난 증시흐름은 대북리스크 등장으로 새로운 국면을 맞는 듯 싶다. 하지만 과거 지정학적 리스크에 따라 펀더멘탈적 변화가 발생하지 않았음을 고려할 때 단기충격에 그칠 것으로 보인다. 또 7월 둘째 주 시장흐름은 어닝시즌 개막과 함께 개별기업의 실적에 따른 변동성이 영향을 줄 것이다. 다만 상반기 진행된 교역조건 및 소비심리를 감안할 경우 어닝서프라이즈를 경험하기는 쉽지 않을 것이다. 다행히 주가하락에 의해 밸류에이션 메리트가 증가한 기업에 대한 평가는 중요할 것으로 보인다. 결국 1250p~1300p 좁은 박스권을 기준으로 종목별 차별화가 극대화 될 것으로 예상된다. [뉴스핌 newspim] 양창균 홍승훈 기자 yangck@newspim.com