우려했던 MMF환매사태가 과연 현실화될까.법인에 대한 MMF 익일입금제도의 7월 시행을 앞두고 MMF의 자금이탈이 심상치가 않다. 지난 23일 현재 MMF 수탁고는 72조120억원으로 전일의 74조1270억원보다 2조1150억원이 급감했다. 금통위가 콜금리를 올리기 직전인 지난 7일(78조1260억원)과 비교하면 6조원 이상이나 감소한 것이다.운용사별로는 23일 하룻동안 삼성투신이 2970억원, 우리크레디트스위스(-2670억원), 마이다스에셋(-1710억원), CJ자산운용(-1370억원), 산은자산운용(-1350억원), 랜드마크자산운용(-1230억원) 등의 감소폭이 컸다.(이 기사는 유료서비스로 이미 송고된 것입니다) ◆ 익일입금제도와 콜금리인상, 은행반기결산이 맞물려 MMF환매 급증MMF수탁고가 이처럼 크게 감소한 것은 익일입금제도 도입 뿐만 아니라 콜금리인상 및 은행 반기말 결산 등의 계절적 요인이 맞물려서 일어나고 있다.MMF는 이미 익일 환금제도가 이미 시행된데 이어 익일입금제도는 7월부터 시행된다. 익일입금제도가 시행되면 입금당일은 콜금리의 85%인 3.6% 정도의 예치금 이자 밖에 받을 수 없다. 익일환금제 도입으로 찾을 때는 해지통보 다음날에 찾아야 한다.법인 입장에서는 수시 입출금이라는 장점이 상당히 사라지고 불편이 커진 상품이 돼버린 셈이다. 여기에다가 금통위가 콜금리를 지난 8일 인상하고 하반기에 추가인상 가능성이 높아진 가운데 은행들이 6월말 반기결산을 앞두고 은행채 발행을 통한 덩치키우기 경쟁에 나서면서 단기금리가 큰폭으로 상승하고 있다.단기채 금리가 급등(가격 급락)하자 MMF의 수익률 하락을 우려한 법인들이 MMF를 먼저 해지하겠다고 나선 것이다.◆마이다스에셋은 MMF수탁고 75%나 빠져 사실상 시장가 대응익일입금제 시행을 계기로 MMF는 얼마나 빠질까. 투신사마다 인출이 얼마나 될지 잣대가 다르지만 대체로 10-20조원이 감소할 것으로 보고 있다.은행이나 그룹을 끼고 있는 투신사는 상대적으로 여유가 있는 반면, 법인 MMF비중이 높은 일부 중소형 투신사는 상당한 위기감을 느끼고 있다.실제로 마이다스에셋자산운용의 경우 지난 6월8일 2조500억원이었던 MMF수탁고가 지난 26일에는 5200억원으로 75%나 급감했다. 22일까지는 그동안 확보해놓은 현금으로 MMF 환매요구에 대응했지만 23일에는 보유중인 단기채권을 팔아 환매자금을 내줄 수 밖에 없었다. 이 회사는 떨어진 값에 보유 채권을 팔 수 밖에 없었고 이로인해 환매한 법인들은 정상적인 수익률 4.2%보다 낮은 3.6%이하의 수익률(이자)을 받아갈 수 밖에 없었다. 괴리율은 0.01%포인트 장부가에서 시가로 전환하는 기준인 0.5%에 크게 밑돌았지만 환매사태로 보유채권을 팔아 환매해줄 수 밖에 없는 상황이라 어쩔 수 없이 시장가로 환매를 해준 셈이다. 이로인해 환매한 법인은 이자손해를 본 것이다. 마이다스에셋자산운용의 한 관계자는 “우리회사의 MMF수탁고는 남은 5천억원도 오늘로 몇백억 빼고는 모두 빠져나갈 것으로 보고 있다”면서 “제도변경이 콜금리인상과 은행의 반기결산 등 시기적으로 좋지 않은 시점에 이뤄졌기 때문이며 은행 재벌그룹 등 배경이 없는 우리회사가 우선적으로 환매사태를 맞았다”고 말했다.그동안 법인에 대한 MMF영업에 치중했던 중소형 자산운용사들이 이번 MMF익일입금제도로 상당한 타격을 받을 것으로 예상된다.◆ 중소형사는 심각, 대형사는 상대적으로 여유.. 구조조정 신호탄 될 수도이에따라 그동안 우후죽순처럼 48개로 늘어난 자산운용회사들의 구조조정의 신호가 될 수 있지 않겠느냐는 의견이 나오기도 한다. 그렇다면 MMF에서 빠진 돈은 어디로 갈까.은행의 MMDA나 증권사의 RP CMA 등으로 이동할 것으로 투신업계는 보고 있다.마이다스에셋자산운용의 한 관계자는 “이번 익일입금제 시행을 계기로 MMF에서의 자금이탈은 20조원에 달할 것으로 예상된다”면서 “이중 일부는 MMDA나 RP CMA 등으로 이동할 가능성이 있고 2-3개월정도 마찰요인이 생길 것으로 보인다”고 말했다.현재 1주일정도 맡길 경우 MMDA의 수익률은 4.3%인 반면, MMF의 수익률은 4.2%정도다. 중소형 투신사의 위기감이 큰 반면, 대형투신사는 상대적으로 담담하다. 여기서도 양극화가 나타나고 있는 셈이다.대형투신사의 한 관계자는 “이번 MMF 익일입금제도 시행을 계기로 법인 MMF수탁고의 3분의 1인 10-15조원 정도가 빠져나갈 것으로 보인다”면서 “큰 투신사들은 이같은 사태에 이미 대비해 현금을 충분히 확보해 놓고 있어 예고된 대란은 없을 것”이라고 말했다.어제 미국 국채수익률은 신규주택판매가 예상보다 강해 연준의 긴축강화에 대한 우려로 소폭 오름세를 보였다. 10년만기 국채수익률은 0.01%포인트 오른 5.24%로 마감됐다. 오늘 채권시장은 MMF의 환매사태가 어떻게 진행되느냐에 초점을 맞추면서 출렁거릴 것으로 보인다. MMF환매가 환산되면서 단기물 금리가 뛰고 단기금리 상승이 장기물로 확산될지, 단기금리는 오르지만 장기물은 내리는 전일의 차별화 현상이 이어질지 주목된다. 오늘 3년만기 국고채수익률은 4.98-5.10%, 국채선물 9월물은 107.55-108.0 사이에서 움직일 것으로 예상된다. [뉴스핌 Newspim] 민병복 기자 bbmin9407@yahoo.co.kr