벤 버낸키(Ben S. Bernanke) 신임 연준의장이 경기가 과열되는 것을 막기위해 금리인상 추세를 지속할 필요가 있다는 인식을 드러냈다.2월15일 의회 반기 통화정책 전망관련 증언으로 연준의장으로서 첫 공식무대에 발딛은 버낸키는 이날 미국 경제의 성장전망 리스크는 상대적으로 적다고 본 반면, 인플레이션 리스크에 좀 더 무게를 두어 기존 연준의 경기 및 정책판단을 고수했다.이 결과 시장은 3월27일부터 28일 양일간 열리는 차기 연방공개시장위원회(FOMC)에서 금리가 4.75%로 인상될 것이 거의 확실해졌다는 판단을 내렸다.이 영향으로 미국 달러화는 강세를 보였으나, 버낸키 발언기조가 생각보다 "강경한" 기조를 띄지 않았다는 점에서 주식 및 채권시장은 안도의 랠리를 나타냈다. 때마침 국제유가가 배럴당 58달러 밑으로 하락해 버낸키의 성장전망과 시장에 힘을 실어주었다.◆ 금리인상 전망 열어 놓아, 성장 리스크는 예측불가능한 주택시장 전망에 집중하지만 이날 버낸키 의장은 추가금리인상 가능성에 대해 명확하게 언급하지 않은 채, 기존 연준 관계자들의 언급대로 이러한 정책결정은 "향후 나오는 거시지표 결과에 의존"할 것이라고만 말했다.따라서 연준은 3월과 5월 FOMC에서의 금리인상 가능성을 열어두었을 뿐, 실제로 정책적인 판단을 이미 내리지는 않고 있다는 점이 재확인된 셈이다.전체적으로 보아 이날 버낸키의 의회증언은 1월말 FOMC의 정책성명서 기조를 명확하게 수용했다는 점이 드러났다. 버낸키는 이 회의에서 연준이 인플레이션 압력이 가중될 수 있는 요인으로 국제유가와 자원가동률의 상승을 꼽았다는 점을 설명했다.다만 버낸키는 FOMC 성명서보다는 좀 더 분명하게 경기과열 우려와 이에 따른 긴축정책의 필요성을 언급했으며, 이는 그린스펀과 그의 차이를 분명히 드러나게 만드는 요소라고 할 수 있다.물론 이날 버낸키 의장은 인플레 리스크 뿐 아니라 경제성장 전망에 대한 리스크 요인도 존재한다는 점을 분명히 인정했다. 특히 그는 "주택시장의 둔화를 시사하는 다수 지표들이 존재한다"며 이는 지속적인 견조한 성장전망과 배치되는 것은 아니지만 "생각했던 것보다 주택가격 및 건설활동이 급격히 완화될 가능성이 열려있다"며 우려를 표명했다.이날 버낸키 의장은 그린스펀이 자주 그랬던 것처럼, "역동적인 현대경제 안에서 제대로 활동하려면, 많은 요인들에 대해 열려진 마음가짐을 견지해야 한다"며 특정 경제모델에 너무 크게 의존하는 것은 올바르지 않다는 입장을 드러내기도 했다.◆그린스펀과는 달리 통화정책 이외 주제에 답변 거부그러나 이날 증언 이후 가진 질의응답 시간에 버낸키가 보여준 모습이나 발언 내용은 그린스펀의 모호하거나 답변을 거부하는 방식과는 확연한 차이를 보였다.일례로 수익률곡선 역전 사태에 대해 그린스펀은 "역사적으로 이 지표가 경제활동의 둔화를 미리 예상하게 하는 지표로 간주되었지만, 자본흐름의 구조가 바뀐 상황에서 다양한 만기의 금리 사이에 형성된 관계가 무엇을 의미하는지는 분명치 않다"라는 식으로 모호하게 돌려 말했지만, 이날 버낸키는 "현재 수익률곡선은 경기둔화를 시사하고 있지 않다"고 간단 명료하게 대답했다.한편 통화정책 외에 이러저러한 문제들에 대해 기꺼이 답변을 제출해 상당히 정치적이란 평가를 받기도 했던 그린스펀과는 달리, 버낸키는 이러한 질문에 대해 답하는 것이 중앙은행 총재로서는 적절치 않다고 생각한다는 것을 분명히 했다.일례로 민주당 아터 데이비스 위원이 조세감면이 소득불평등에 미칠 영향을 고려해야만 하는 것이냐고 질문하자 버낸키는 "그것은 가치평가를 내려야 하는 질문이며, 과학적으로 이 질문에 답할 수 있는 방법은 없다. 사람들이 의원들을 선출한 이유가 바로 이런 문제를 해결하라는데 있으며, 따라서 그 질문에 대해 답하는 것은 바로 당신의 책임"이라고 잘라 말할 정도였다.◆ "연준 중기 경제전망에 만족"이날 연준이 의회에 제출한 반기 통화정책 보고서는 연준이사들 및 지역 연방준비은행 총재들의 중기(2006년 및 2007년) 경제전망에서 올해 3.5% 성장률 및 2% 미만의 인플레율을, 내년 3~3.5% 성장률에 역시 2% 미만의 인플레율 전망치를 각각 제시했다. 실업률은 4.75~5% 수준을 기록할 것으로 예상했다.버낸키 의장은 "연준이 제출한 보고서의 중기 경제전망에 대해 만족스럽게 생각한다"고 말했다.[뉴스핌 Newspim] 김사헌 기자 herra79@newspim.com