최근까지의 추세로 보면 2005년 미국경제 전망은 그리 나쁘지 않은 것으로 판단된다.재정적자 문제나 달러약세 추세 그리고 연준리의 금리인상 전망 등 굵직한 변수가 많지만, 이제까지 변화를 보자면 이들 요인이 미국경제에 큰 부담으로 작용할 것은 아니라는 낙관적인 평가가 나온다고 한다.美 주식전문 분석사이트 브리핑닷컴(Briefing.com)은 22일자 경제분석 칼럼("Economic Trends and 2005")에서 1990년부터 현재까지의 주요 경제지표의 추세 검토를 통해 2005년 미국경제 전망을 다음과 같이 개략적으로 뽑아냈다.이들은 제일 먼저 연간 GPD성장률 추세를 보면 2004년 상반기에 고점이 경과된 것으로 보인다며, 브리핑닷컴은 연준리의 전망치를 고려해 2005년 GDP성장률이 3.5%~4.0% 사이를 기록할 것으로 내다봤다.기업 설비투자는 2002년 -10%에서 올해 10%를 넘는 수준으로 강하게 반전했고 소비지출 역시 마이너스【?5%가 넘는 추세를 보이고 있는데, 이 추세가 2005년에도 당분간 이어질 가능성이 높은 것으로 평가됐다.기업의 자본투자 증가로 인해 제조업분야가 침체에서 벗어났고, 수요증가와 재고증가의 둔화로 인해 산업생산은 강한 상승 모멘텀을 나타내고 있는 것으로 평가된다.또 급여증가세는 노동생산성의 향상 덕분에 과거 경기회복기에 비해서는 약한 수준이고, 구조적 생산성 향상으로 인해 성장잠재력이 강화되는 것은 물론 인플레 압력이 낮은 상황에서 장기적인 생활수준의 향상으로 이어지고 있는 것으로 판단됐다. 실업률이 5.4% 수준으로 하락하면서 점진적 급여상승과 함께 인플레 압력으로 작용할 것으로 판단되지만, 여전히 고용시장 및 산업생산의 유휴설비 및 자원이 남아있기 때문에 에너지 가격의 강세에도 불구하고 수요에 기반한 물가상승은 나타나지 못하고 있다.美 연방준비제도이사회는 이런 점에서 2005년 내내 수요견인 인플레 발생 가능성에 주목할 것으로 예상된다. 연준리는 2005년 핵심 개인소비지출 인플레가 1.5~2.0% 사이에서 안정될 것으로 기대하는 중이다.인플레 압력이 강화될 가능성이 낮고 또 연준리가 계속 물가상승을 억제하기 위해 금리인상 정책을 구사할 것으로 보이기 때문에 장기 시중금리에 형성될 인플레 리스크 프리미엄은 오히려 줄어들어왔다. 헤드라인 CPI가 3.5% 수준인데 10년물 재무증권 수익률이 4.20%에 불과하다.브리핑닷컴은 내년까지 연준리 금리인상이 지속되어 연말 연방금리가 3.75%까지 도달할 것으로 예상했다.한편 낮은 모기지 금리로 인해 주택매매가 수년래 최고수준에 육박하고 주택건설 역시 강세를 보이는 등 2004년 주택시장 경기는 고점을 통과할 것으로 보인다. 그러나 브리핑닷컴은 개선된 경제전망에다 낮은 장기 시중금리 등을 감안할 때 2005년 주택시장의 조정양상이 격렬하지는 않을 것 같다고 지적했다.한편 경기침체에 대응하는 정책과 조세인하로 인해 연방재정적자가 사상 최대수준으로 증가한 상황이다. 부시대통령이 향후 5년간 적자를 반감시킬 것이라고 약속했지만, 재정적자 감소 여부는 美 정부의 지출이 여하히 줄어들 수 있을 지에 달려있는 것으로 판단된다.한편 브리핑닷컴은 미국 내수경제의 성장, 낮은 해외수입제품 가격 그리고 중국의 달러페그제의 영향력 확대로 인해 경상수지 적자가 사상최대 수준으로 증가하였기 때문에, 2005년은 달러 환율 및 금리가 미치는 영향이 대단히 클 것 같다고 지적했다.이들은 다행하게도 달러약세에도 불구하고 미국경제의 투자매력이 여전히 강해 해외로부터의 투자자금 유입은 지속될 것 같다고 다소 낙관적으로 전망했다.[뉴스핌 Newspim] 김사헌 기자 herra79@newspim.com