1. 환위험관리의 필요성환위험관리의 필요성은 무엇보다도 환율변동성이 확대와 이로 인한 환차손의 증대에 있다. 원/달러 환율의 일중변동폭을 보면 외환위기 전인 1996년 2.0원에 불과했으나 외환위기 직후인 1998년에는 22.3원으로 확대되었다. 이후 외환시장이 안정되면서 2000년에는 5.3원으로 그 폭이 급격히 감소하였다. 그러나 국내외간 경제변수의 동조화가 증대되는 가운데 외환자유화의 진전, 외환당국의 개입 자제 등으로 인해 환율변동폭이 점차 확대되는 추세이다. 그 결과 2001년중에 일중환율변동폭이 6.7원으로 증가하였다. 한편, 여타 통화의 환율변동폭이 확대되는 가운데 원화의 변동성이 호주달러화, 유로화, 엔화를 제외한 여타 주요 통화들보다 변동성이 높다는 점은 그만큼 환위험의 노출이 크다는 것을 의미한다.기업들은 환율변동으로 인해 때로는 환차익을 얻을 수 있지만 때로는 환차손을 입을 수 있다. 문제는 환차익 규모보다는 환차손 규모가 크다는 것이다. 또한 기업은 외환변동에 따른 자본이득을 떠나 영업이익을 추구해야 한다는 경영목적상 환율, 금리 등의 가격변수 변동의 불확실성에서 벗어나고자 한다는 점에서도 기업의 환위험관리가 절실하다. 금감원에 따르면 외환위기 이전인 1996년 중 국내기업이 환차손 규모는 약 4,000억원에 불과 했으나 1999년에는 6조 7,000억원으로 규모가 확대되었으며, 2000년중 상장기업의 환손실 규모가 약 4조원에 달한 것으로 나타났다. 2. 환위험관리기법의 종류환위험관리기법은 크게 내부적 관리기법과 외부적 관리기법이 있다. 내부적 관리기법은 정상적인 영업활동, 재무활동 등을 통해 기업 내부적으로 환노출을 근본적으로 예방 또는 감축하거나 경우에 따라서는 적극적으로 환차익을 추구하는 방법이다. 내부적 기법에는 네팅(netting), 매칭(matching), 리딩(leading)과 래깅(lagging), 가격정책(pricing), 결제통화조정(invoicing), 자산부채관리(ALM) 등이 있다.외부적 관리기법은 선물환거래, 통화선물거래, 통화옵션거래, 통화스왑거래, 환율변동보험 등 금융시장등을 이용한 헤징(hedging)이다. 내부적 관리기법의 장점으로는 거래비용이 없다는 것이고 단점은 양질의 관리시스템 구축이 필요하며, 환위험관리범위가 제한적이다는 점이다. 그리고 외부적 관리기법의 장점은 관리하는데 신축성이 있으며 접근이 용이하다는 점이다. 단점으로는 거래비용이 발생하며, 불필요한 hedging 가능성도 있다는 점을 들 수 있다. 환위험관리기법 중에서 간략히 소개하면 다음과 같다. 네팅(netting)Netting은 다국적 기업의 본사와 지사간(계열회사간)의 거래에서 일정 기간마다 외화채권과 외화채무를 서로 상쇄하고 잔액만을 수취 또는 지불하는 방법이다. ① Netting Center를 설치, ② 자회사별 수취/지급 예정액을 Center에 보고, ③ Center는 최근의 환율을 달러화로 환산하여 순지급/순수취 금액을 자회사에 통보, ④ 각 자회사는 순지급/순수취 금액을 Netting 계좌에 현지통화로 지급 및 입금메칭(matching)Matching은 외화표시의 현금유입과 현금유출의 금액과 시기를 일치시킴으로써 환위험을 제거하는 방법이다. 다국적기업의 사내거래뿐만 아니라 제3자와의 거래에서도 사용할 수 있다. 문제는 금액과 시기의 일치, 이종 통화의 경우 통화간 상관관계가 중요하다. 100만 달러의 상품을 수입하는 경우 이에 상응하는 100만 달러의 상품을 수출리딩(leading)과 래깅(lagging)이는 국제거래를 하는 기업이 예상되는 환율변동에 따라 선적이나, 외환표시자산의 결제시기를 인위적으로 앞당기거나(Leading) 지연시키는(Lagging) 조정을 통하여 환위험을 회피하는 방법이다. 본 방법은 비교적 자유롭게 이용할 수 있고 별다른 비용부담이 없지만, 시기조정의 한계가 있기 때문에 거래상대방의 협조 필요하다 ① 환율상승이 예상될 경우 수출업자는 수출선적을 지연시키거나 수출대금을 지연시키고, 수입업자는 원자재 및 상품수입을 앞당기거나 수입대금결재를 앞당김 ② 환율하락이 예상되는 경우 수출업자는 수출선적을 앞당기거나 수출대금을 앞당기고, 수입업자는 원자재 및 상품수입을 지연시키거나 수입대금결재를 지연가격정책(pricing)Pricing은 환위험을 수출품이나 수입품의 가격에 전가시키는 방법이다. 수출의 경우 가격을 인상할 경우 경쟁력이 약화되어 수출물량이 줄기 때문에 국제적으로 경쟁력이 심한 품목에 적용하기 어려움이 있다. 한편, 수출상품의 가격인상과 같은 효과를 볼 수 있는 방법은 생산성 향상 및 고부가가치품목으로의 이전을 통하여 수익성을 향상시키는 것이다. 결제통화조정(invoicing)Invoicing은 환위험이 비교적 작고 위험의 회피가 용이한 통화로 결제통화를 바꾸는 방법이다. 결제방법은 자국통화 결제(소극적 전략), 약세통화 결제(적극적 전략), 통화바스켓에 의한 결제(임의의 통화 바스켓, 공식통화(SDR)바스켓) 등이 있다.자산부채관리(ALM: Asset Liability Management)이는 외화 표시 자산과 부채의 금액을 일치시켜 거래적 또는 환산적 환위험을 제거하는 방법이다. ① 기업이 해외사업장에 설립이나 운용을 위해 국내에서 조달한 원화자금을 차입하거나 원화표시 채권을 발행하여 자금을 조달하고 자산의 운용은 외화로 하면 B/S 작성시 해외사업장 자산을 원화 평가함에 따라 외환평가손익이 발생할 경우, 해외사업장의 운용자금을 현지은행에서 차입하거나 외화표시 채권을 발행하여 조달하면 외화자산과 외화부채의 외환평가손익을 상계② 외국에서의 수입으로 장래에 외화를 지급해야 할 경우, 그에 상응하는 금액의 외화표시 예금을 확보하여 환위험을 회피③ 수출로 인하여 장래 외화수입이 있을 경우에는 그에 상응하는 금액의 외화자금을 대부 받아 이를 현물시장에 매각하여 원화를 획득하고 장래 수출 결제대금으로 외화채무를 변제하여 환위험을 회피선물환(forward) 거래현재의 약정한 환율로 일정기간(통상 2영업일)이 경과한 후 외환을 매입 또는 매각하겠다는 계약을 체결하고 만기일에 가서 그 계약조건에 따라 외환의 결제 및 인수·인도가 이루어지는 거래이다.통화선물(currency future)거래특정 금융선물거래소에 상장되어 있는 외국통화를 계약시에 약정한 선물환율로 장래의 일정시점에서 인수·인도할 것을 약정하는 선물계약거래이다.통화옵션(currency option)거래일정한 수수료(premium)를 대가로 거래일로부터 일정한 계약기간동안에 특정 외국통화를 계약당시 약정한 실행환율(striking price)로 매입하거나(call option) 매도할 수 있는 권리(put option)를 매매하는 거래이다.통화스왑(currency swap)거래두 거래 당사자가 서로 필요로 하는 이종통화표시의 차입금에 대한 원리금 상환계약을 계약당시에 약정한 실행환율로 상호 교환할 것을 약정하는 거래이다.환율변동보험적극적인 수출 활동이 가능하도록 정부가 수출기업에 제공하는 환위험회피 제도로 선물환거래와 유사하나 보험계약형식으로 운영된다. 기본계약 내용은 보장환율이 경제(실제)환율보다 높으면 수출보험공사가 차액을 보전하고 반대인 경우에는 그 차액이 수출보험공사에 환수되어 환율변동보험제를 운영하는 재원으로 충당한다.3. 효과적인 환위험관리 전략환위험관리는 통상 ① 환위험관리의 필요성 인식, ② 정확한 환위험 측정, ③ 환위험의 범위 결정, ④ 환위험관리기법 선택, ⑤ 보고 및 사후관리 등으로 진행된다. 효과적인 환위험관리를 위해서는 이러한 환위험관리 프로세스상 효율적이고 정확하게 통제할 수 있는 전략을 수립하여야 한다. 우선, 경영층이 환위험관리의 필요성을 인식하는 것이 중요하다. 그렇지 않다면 헤지거래 등에서 비용이 수반하는 경우 담당자가 부담을 느껴 능동적으로 환위험을 관리할 수 없기 때문이다. 금융감독원의 2001년 11월 기업을 대상으로 환위험관리 관련 서베이 결과를 보면 기업들이 환위험관리를 하지 않는 이유로서 ① 외화자산·부채비중이 적음(34.7%), ② 환위험 관리수단이 마땅치 않음(27.4%), ③ 환위험 관리방법을 모름(15.5%), ④ 경영층의 인식부족(11.6%) 등으로 나타났다. 둘째, 외화자본금을 포함하여 현재의 외화자산과 외화부채를 정확히 파악되어야 한다. 이는 환노출 규모를 측정하고 환위험관리 범위를 정하는 데 있어 매우 중요하기 때문이다.셋째, 환위험관리에 있어 최소비용으로 효과를 극대화 할 수 있는 방안을 수립해야 한다. 앞서 언급한 대로 내부적 관리기법과 외부적 관리기법의 장단점을 살려 두 기법을 병행하는 것이 바람직하다. 한편, 금감원 서베이 결과에 의하면 환위험관리기법은 금융기관 등을 이용한 외부적 관리기법(42%)보다는 기업체 자체적인 내부적 관리기법(58%)을 선호하는 것으로 나타났다. 마지막으로 환위험이 관리된 부분에 대해서는 반드시 사후평가를 실시하여 환위험관리 얼마나 체계적이고 효율적으로 이루어졌는지를 점검하고 그 결과를 다음 시기의 환위험관리 수립에 적용하여야 한다.무엇보다도 강조할 것은 관련 정보를 수집·분석·수행 능력을 키우는 것이다. 환율을 정확히 예측한다면 환위험의 노출에 의한 환차손보다 환차익을 더 클 것이다. 그러나 환율, 금리, 주가 등 경제가격변수의 정확한 예측은 어렵다. 따라서 보다 예측력을 높이기 위해서는 해당 전문가들도 내놓은 전망자료를 잘 살펴볼 필요가 있다. 그 자료에는 국내외 경제·금융시장 동향 및 전망, 정부의 외환정책 등 풍부한 정보가 많으며 예측에 대한 전문지식까지도 습득할 수 있다. 필요하다면 직접적으로 외환전문가들에게 의견을 구하는 것도 좋은 방법이다. 한편, 금융기관의 외환관련 상품, 정부의 외환정책도 항상 주시하여야 한다. 비용지출이 가능하다면 외환컨설턴트를 이용하는 것도 좋다. 4. 금감원의 『기업 외환리스크 관리제도』기업의 환위험 노출은 해당 기업의 영업이익에 치명적인 영향을 미칠 뿐만 아니라 여신 등을 보유한 거래은행의 부실로까지 이어질 수 있다. 금융감독원도 이러한 상황을 감안하여 2001년 4월부터 금융소프트웨어 개혁추진의 일환으로 「기업의 외환리스크관리제도」를 시행하고 있으며 금년 1월부터는 그 대상 기업을 확대 실시하는 등 기업의 외환위험관리 정착을 위한 다각적인 방안을 추진하고 있다. 금감원이 시행하고 있는 「기업 외환리스크 관리 제도」의 기본적인 체계는 은행으로 하여금 거래기업이 관리조직, 한도설정 등의 외환리스크관리상태를 평가하여 이를 여신심사시 반영하도록 하고 금감원은 은행의 조치이행 상황을 점검하여 경영실태평가(CAMELS)시 이를 반영하는 체계이다. 첫째, 외환리스크 평가대상은 외부감사 대상업체으로서 은행별 총여신이 10억 이상인 기업(과거 30억원 이상 기업)이다. 다만 외화자산 또는 부채가 미화 1백만 달러 이하이거나 총자산 대비 외화자산 또는 부채가 10% 이하인 업체는 제외된다. 둘째, 현재 기업 외환리스크 평가항목은 계량항목(관리실태)과 비계량항목(관리체계, 한도 실정)으로 구성되어 있으며 은행들은 기업규모별(대기업, 중소기업)로 평가항목 및 배점기준을 차별화하여 적용하게 된다. 셋째, 평가항목을 당초 14개 항목에서 그 필요성, 중복성 여부 등을 재점검해 10개 항목으로 간소화했다. 또한 CPA, CFA 등 고급인력 확보가 여의치 않은 중소기업 현실을 감안해 소속 임직원이 기업 외환리스크관리 연수과정을 이수한 경우 전문인력을 확보한것과 마찬가지로 평가시 우대할 수 있게 한다.한편, 금감원은 향후 기업의 환위험관리가 정착되도록 관련제도를 지속적으로 보완·개선할 계획이며, 이의 일환으로 3월 7일 금융회사 및 기업체 담당 임직원을 대상으로 「기업 외환리스크관리 세미나」를 개최하고「알기쉬운 환리스크 관리」라는 책자를 무료로 배포할 예정이다. 용어설명환위험(Currency Risk)외화표시 자산 또는 부채를 가지고 있거나 외화표시 수익 또는 비용이 발생하는 기업에서 예상하지 못한 환율변동으로 기업의 가치가 변동할 가능성을 말한다.환노출(Currency Exposure)환위험이 있는 상태, 즉 환위험 발생의 근거가 되는 외환포지션을 말한다. 노출(Exposure)의 유형은 거래적 환노출(Transaction Exposure), 환산적 환노출(Translational Exposure), 경제적 환노출(Economic Exposure) 등이 있다. 거래적 노출은 확정된 거래의 환노출로 지급보증, 계약수수입찰 등에서 발생되는 우발적 환노출이다. 환산적 환노출은 회계연도말 외화자산과 부채를 평가시에 환자손익 발생되는 경우를 말한다. 경제적 환노출은 국가간 금리차, 물가상승률차 등의 경제적 요인에 의한 환율변동으로 기업의 미래현금 흐름의 현재 가치가 변동하는 경우이다. 포지션(Position)일정시점에서의 외화표시 자산과 외화표시 부채의 차이 또는 외환매입액과 외환매도액의 차이를 말한다. 외환포지션의 종류로는 현물환표지션, 선물환포지션, 종합포지션이 있다. 포지션의 유형으로는 롱포지션(long position), 스퀘어포지션(square position), 숏포지션(short position) 3가지가 있다. 외화표시 자산이 외화표시 부채보다 많은 경우가 롱포지션이며, 그 반대인 경우가 숏포지션이다. 외화표시 자산과 외환표시 부채가 같은 경우를 스퀘어포지션이라 한다. 롱포지션과 숏포지션의 경우 해당통화의 가치변동에 따라 환차익과 환차손이 발생할 수 있기 때문에 환위험에 노출된 상태이며, 스퀘어포지션의 경우 해당통화의 가치변동에도 환위험에 노출되지 않는다.헤지(Hedge)환율변동으로 인해 외화표시 순자산의 장래가치가 환위험에 노출될 경우 외환포지션을 조정함으로써 환위험을 회피하는 것으로 매입헤지와 매도헤지가 있다. 매입헤지(long hedge)란 선물시장에서 매입포지션을 취하는 것으로 현물시장에서 매도포지션을 취하고 가격 상승시 발생되는 손실을 선물시장에서 상쇄하는 것이다. 매도헤지(short hedge)란 선물시장에서 매도포지션을 취하는 것으로 현물시장에서 매입포지션을 취하고 가격 하락시 발생되는 손실을 선물시장에서 상쇄하는 것이다.
1. 환위험관리의 필요성환위험관리의 필요성은 무엇보다도 환율변동성이 확대와 이로 인한 환차손의 증대에 있다. 원/달러 환율의 일중변동폭을 보면 외환위기 전인 1996년 2.0원에 불과했으나 외환위기 직후인 1998년에는 22.3원으로 확대되었다. 이후 외환시장이 안정되면서 2000년에는 5.3원으로 그 폭이 급격히 감소하였다. 그러나 국내외간 경제변수의 동조화가 증대되는 가운데 외환자유화의 진전, 외환당국의 개입 자제 등으로 인해 환율변동폭이 점차 확대되는 추세이다. 그 결과 2001년중에 일중환율변동폭이 6.7원으로 증가하였다. 한편, 여타 통화의 환율변동폭이 확대되는 가운데 원화의 변동성이 호주달러화, 유로화, 엔화를 제외한 여타 주요 통화들보다 변동성이 높다는 점은 그만큼 환위험의 노출이 크다는 것을 의미한다.기업들은 환율변동으로 인해 때로는 환차익을 얻을 수 있지만 때로는 환차손을 입을 수 있다. 문제는 환차익 규모보다는 환차손 규모가 크다는 것이다. 또한 기업은 외환변동에 따른 자본이득을 떠나 영업이익을 추구해야 한다는 경영목적상 환율, 금리 등의 가격변수 변동의 불확실성에서 벗어나고자 한다는 점에서도 기업의 환위험관리가 절실하다. 금감원에 따르면 외환위기 이전인 1996년 중 국내기업이 환차손 규모는 약 4,000억원에 불과 했으나 1999년에는 6조 7,000억원으로 규모가 확대되었으며, 2000년중 상장기업의 환손실 규모가 약 4조원에 달한 것으로 나타났다. 2. 환위험관리기법의 종류환위험관리기법은 크게 내부적 관리기법과 외부적 관리기법이 있다. 내부적 관리기법은 정상적인 영업활동, 재무활동 등을 통해 기업 내부적으로 환노출을 근본적으로 예방 또는 감축하거나 경우에 따라서는 적극적으로 환차익을 추구하는 방법이다. 내부적 기법에는 네팅(netting), 매칭(matching), 리딩(leading)과 래깅(lagging), 가격정책(pricing), 결제통화조정(invoicing), 자산부채관리(ALM) 등이 있다.외부적 관리기법은 선물환거래, 통화선물거래, 통화옵션거래, 통화스왑거래, 환율변동보험 등 금융시장등을 이용한 헤징(hedging)이다. 내부적 관리기법의 장점으로는 거래비용이 없다는 것이고 단점은 양질의 관리시스템 구축이 필요하며, 환위험관리범위가 제한적이다는 점이다. 그리고 외부적 관리기법의 장점은 관리하는데 신축성이 있으며 접근이 용이하다는 점이다. 단점으로는 거래비용이 발생하며, 불필요한 hedging 가능성도 있다는 점을 들 수 있다. 환위험관리기법 중에서 간략히 소개하면 다음과 같다. 네팅(netting)Netting은 다국적 기업의 본사와 지사간(계열회사간)의 거래에서 일정 기간마다 외화채권과 외화채무를 서로 상쇄하고 잔액만을 수취 또는 지불하는 방법이다. ① Netting Center를 설치, ② 자회사별 수취/지급 예정액을 Center에 보고, ③ Center는 최근의 환율을 달러화로 환산하여 순지급/순수취 금액을 자회사에 통보, ④ 각 자회사는 순지급/순수취 금액을 Netting 계좌에 현지통화로 지급 및 입금메칭(matching)Matching은 외화표시의 현금유입과 현금유출의 금액과 시기를 일치시킴으로써 환위험을 제거하는 방법이다. 다국적기업의 사내거래뿐만 아니라 제3자와의 거래에서도 사용할 수 있다. 문제는 금액과 시기의 일치, 이종 통화의 경우 통화간 상관관계가 중요하다. 100만 달러의 상품을 수입하는 경우 이에 상응하는 100만 달러의 상품을 수출리딩(leading)과 래깅(lagging)이는 국제거래를 하는 기업이 예상되는 환율변동에 따라 선적이나, 외환표시자산의 결제시기를 인위적으로 앞당기거나(Leading) 지연시키는(Lagging) 조정을 통하여 환위험을 회피하는 방법이다. 본 방법은 비교적 자유롭게 이용할 수 있고 별다른 비용부담이 없지만, 시기조정의 한계가 있기 때문에 거래상대방의 협조 필요하다 ① 환율상승이 예상될 경우 수출업자는 수출선적을 지연시키거나 수출대금을 지연시키고, 수입업자는 원자재 및 상품수입을 앞당기거나 수입대금결재를 앞당김 ② 환율하락이 예상되는 경우 수출업자는 수출선적을 앞당기거나 수출대금을 앞당기고, 수입업자는 원자재 및 상품수입을 지연시키거나 수입대금결재를 지연가격정책(pricing)Pricing은 환위험을 수출품이나 수입품의 가격에 전가시키는 방법이다. 수출의 경우 가격을 인상할 경우 경쟁력이 약화되어 수출물량이 줄기 때문에 국제적으로 경쟁력이 심한 품목에 적용하기 어려움이 있다. 한편, 수출상품의 가격인상과 같은 효과를 볼 수 있는 방법은 생산성 향상 및 고부가가치품목으로의 이전을 통하여 수익성을 향상시키는 것이다. 결제통화조정(invoicing)Invoicing은 환위험이 비교적 작고 위험의 회피가 용이한 통화로 결제통화를 바꾸는 방법이다. 결제방법은 자국통화 결제(소극적 전략), 약세통화 결제(적극적 전략), 통화바스켓에 의한 결제(임의의 통화 바스켓, 공식통화(SDR)바스켓) 등이 있다.자산부채관리(ALM: Asset Liability Management)이는 외화 표시 자산과 부채의 금액을 일치시켜 거래적 또는 환산적 환위험을 제거하는 방법이다. ① 기업이 해외사업장에 설립이나 운용을 위해 국내에서 조달한 원화자금을 차입하거나 원화표시 채권을 발행하여 자금을 조달하고 자산의 운용은 외화로 하면 B/S 작성시 해외사업장 자산을 원화 평가함에 따라 외환평가손익이 발생할 경우, 해외사업장의 운용자금을 현지은행에서 차입하거나 외화표시 채권을 발행하여 조달하면 외화자산과 외화부채의 외환평가손익을 상계② 외국에서의 수입으로 장래에 외화를 지급해야 할 경우, 그에 상응하는 금액의 외화표시 예금을 확보하여 환위험을 회피③ 수출로 인하여 장래 외화수입이 있을 경우에는 그에 상응하는 금액의 외화자금을 대부 받아 이를 현물시장에 매각하여 원화를 획득하고 장래 수출 결제대금으로 외화채무를 변제하여 환위험을 회피선물환(forward) 거래현재의 약정한 환율로 일정기간(통상 2영업일)이 경과한 후 외환을 매입 또는 매각하겠다는 계약을 체결하고 만기일에 가서 그 계약조건에 따라 외환의 결제 및 인수·인도가 이루어지는 거래이다.통화선물(currency future)거래특정 금융선물거래소에 상장되어 있는 외국통화를 계약시에 약정한 선물환율로 장래의 일정시점에서 인수·인도할 것을 약정하는 선물계약거래이다.통화옵션(currency option)거래일정한 수수료(premium)를 대가로 거래일로부터 일정한 계약기간동안에 특정 외국통화를 계약당시 약정한 실행환율(striking price)로 매입하거나(call option) 매도할 수 있는 권리(put option)를 매매하는 거래이다.통화스왑(currency swap)거래두 거래 당사자가 서로 필요로 하는 이종통화표시의 차입금에 대한 원리금 상환계약을 계약당시에 약정한 실행환율로 상호 교환할 것을 약정하는 거래이다.환율변동보험적극적인 수출 활동이 가능하도록 정부가 수출기업에 제공하는 환위험회피 제도로 선물환거래와 유사하나 보험계약형식으로 운영된다. 기본계약 내용은 보장환율이 경제(실제)환율보다 높으면 수출보험공사가 차액을 보전하고 반대인 경우에는 그 차액이 수출보험공사에 환수되어 환율변동보험제를 운영하는 재원으로 충당한다.3. 효과적인 환위험관리 전략환위험관리는 통상 ① 환위험관리의 필요성 인식, ② 정확한 환위험 측정, ③ 환위험의 범위 결정, ④ 환위험관리기법 선택, ⑤ 보고 및 사후관리 등으로 진행된다. 효과적인 환위험관리를 위해서는 이러한 환위험관리 프로세스상 효율적이고 정확하게 통제할 수 있는 전략을 수립하여야 한다. 우선, 경영층이 환위험관리의 필요성을 인식하는 것이 중요하다. 그렇지 않다면 헤지거래 등에서 비용이 수반하는 경우 담당자가 부담을 느껴 능동적으로 환위험을 관리할 수 없기 때문이다. 금융감독원의 2001년 11월 기업을 대상으로 환위험관리 관련 서베이 결과를 보면 기업들이 환위험관리를 하지 않는 이유로서 ① 외화자산·부채비중이 적음(34.7%), ② 환위험 관리수단이 마땅치 않음(27.4%), ③ 환위험 관리방법을 모름(15.5%), ④ 경영층의 인식부족(11.6%) 등으로 나타났다. 둘째, 외화자본금을 포함하여 현재의 외화자산과 외화부채를 정확히 파악되어야 한다. 이는 환노출 규모를 측정하고 환위험관리 범위를 정하는 데 있어 매우 중요하기 때문이다.셋째, 환위험관리에 있어 최소비용으로 효과를 극대화 할 수 있는 방안을 수립해야 한다. 앞서 언급한 대로 내부적 관리기법과 외부적 관리기법의 장단점을 살려 두 기법을 병행하는 것이 바람직하다. 한편, 금감원 서베이 결과에 의하면 환위험관리기법은 금융기관 등을 이용한 외부적 관리기법(42%)보다는 기업체 자체적인 내부적 관리기법(58%)을 선호하는 것으로 나타났다. 마지막으로 환위험이 관리된 부분에 대해서는 반드시 사후평가를 실시하여 환위험관리 얼마나 체계적이고 효율적으로 이루어졌는지를 점검하고 그 결과를 다음 시기의 환위험관리 수립에 적용하여야 한다.무엇보다도 강조할 것은 관련 정보를 수집·분석·수행 능력을 키우는 것이다. 환율을 정확히 예측한다면 환위험의 노출에 의한 환차손보다 환차익을 더 클 것이다. 그러나 환율, 금리, 주가 등 경제가격변수의 정확한 예측은 어렵다. 따라서 보다 예측력을 높이기 위해서는 해당 전문가들도 내놓은 전망자료를 잘 살펴볼 필요가 있다. 그 자료에는 국내외 경제·금융시장 동향 및 전망, 정부의 외환정책 등 풍부한 정보가 많으며 예측에 대한 전문지식까지도 습득할 수 있다. 필요하다면 직접적으로 외환전문가들에게 의견을 구하는 것도 좋은 방법이다. 한편, 금융기관의 외환관련 상품, 정부의 외환정책도 항상 주시하여야 한다. 비용지출이 가능하다면 외환컨설턴트를 이용하는 것도 좋다. 4. 금감원의 『기업 외환리스크 관리제도』기업의 환위험 노출은 해당 기업의 영업이익에 치명적인 영향을 미칠 뿐만 아니라 여신 등을 보유한 거래은행의 부실로까지 이어질 수 있다. 금융감독원도 이러한 상황을 감안하여 2001년 4월부터 금융소프트웨어 개혁추진의 일환으로 「기업의 외환리스크관리제도」를 시행하고 있으며 금년 1월부터는 그 대상 기업을 확대 실시하는 등 기업의 외환위험관리 정착을 위한 다각적인 방안을 추진하고 있다. 금감원이 시행하고 있는 「기업 외환리스크 관리 제도」의 기본적인 체계는 은행으로 하여금 거래기업이 관리조직, 한도설정 등의 외환리스크관리상태를 평가하여 이를 여신심사시 반영하도록 하고 금감원은 은행의 조치이행 상황을 점검하여 경영실태평가(CAMELS)시 이를 반영하는 체계이다. 첫째, 외환리스크 평가대상은 외부감사 대상업체으로서 은행별 총여신이 10억 이상인 기업(과거 30억원 이상 기업)이다. 다만 외화자산 또는 부채가 미화 1백만 달러 이하이거나 총자산 대비 외화자산 또는 부채가 10% 이하인 업체는 제외된다. 둘째, 현재 기업 외환리스크 평가항목은 계량항목(관리실태)과 비계량항목(관리체계, 한도 실정)으로 구성되어 있으며 은행들은 기업규모별(대기업, 중소기업)로 평가항목 및 배점기준을 차별화하여 적용하게 된다. 셋째, 평가항목을 당초 14개 항목에서 그 필요성, 중복성 여부 등을 재점검해 10개 항목으로 간소화했다. 또한 CPA, CFA 등 고급인력 확보가 여의치 않은 중소기업 현실을 감안해 소속 임직원이 기업 외환리스크관리 연수과정을 이수한 경우 전문인력을 확보한것과 마찬가지로 평가시 우대할 수 있게 한다.한편, 금감원은 향후 기업의 환위험관리가 정착되도록 관련제도를 지속적으로 보완·개선할 계획이며, 이의 일환으로 3월 7일 금융회사 및 기업체 담당 임직원을 대상으로 「기업 외환리스크관리 세미나」를 개최하고「알기쉬운 환리스크 관리」라는 책자를 무료로 배포할 예정이다. 용어설명환위험(Currency Risk)외화표시 자산 또는 부채를 가지고 있거나 외화표시 수익 또는 비용이 발생하는 기업에서 예상하지 못한 환율변동으로 기업의 가치가 변동할 가능성을 말한다.환노출(Currency Exposure)환위험이 있는 상태, 즉 환위험 발생의 근거가 되는 외환포지션을 말한다. 노출(Exposure)의 유형은 거래적 환노출(Transaction Exposure), 환산적 환노출(Translational Exposure), 경제적 환노출(Economic Exposure) 등이 있다. 거래적 노출은 확정된 거래의 환노출로 지급보증, 계약수수입찰 등에서 발생되는 우발적 환노출이다. 환산적 환노출은 회계연도말 외화자산과 부채를 평가시에 환자손익 발생되는 경우를 말한다. 경제적 환노출은 국가간 금리차, 물가상승률차 등의 경제적 요인에 의한 환율변동으로 기업의 미래현금 흐름의 현재 가치가 변동하는 경우이다. 포지션(Position)일정시점에서의 외화표시 자산과 외화표시 부채의 차이 또는 외환매입액과 외환매도액의 차이를 말한다. 외환포지션의 종류로는 현물환표지션, 선물환포지션, 종합포지션이 있다. 포지션의 유형으로는 롱포지션(long position), 스퀘어포지션(square position), 숏포지션(short position) 3가지가 있다. 외화표시 자산이 외화표시 부채보다 많은 경우가 롱포지션이며, 그 반대인 경우가 숏포지션이다. 외화표시 자산과 외환표시 부채가 같은 경우를 스퀘어포지션이라 한다. 롱포지션과 숏포지션의 경우 해당통화의 가치변동에 따라 환차익과 환차손이 발생할 수 있기 때문에 환위험에 노출된 상태이며, 스퀘어포지션의 경우 해당통화의 가치변동에도 환위험에 노출되지 않는다.헤지(Hedge)환율변동으로 인해 외화표시 순자산의 장래가치가 환위험에 노출될 경우 외환포지션을 조정함으로써 환위험을 회피하는 것으로 매입헤지와 매도헤지가 있다. 매입헤지(long hedge)란 선물시장에서 매입포지션을 취하는 것으로 현물시장에서 매도포지션을 취하고 가격 상승시 발생되는 손실을 선물시장에서 상쇄하는 것이다. 매도헤지(short hedge)란 선물시장에서 매도포지션을 취하는 것으로 현물시장에서 매입포지션을 취하고 가격 하락시 발생되는 손실을 선물시장에서 상쇄하는 것이다.
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北 김여정 "바이낸스 해킹, 우리 소행 아냐"
[서울=뉴스핌] 이영종 통일북한전문기자 = 북한이 세계 최대 암호화폐 거래소 바이낸스(Binance)에서 발생한 8조원대 규모의 암호화폐 탈취 사건과 관련해 미국이 북한을 배후로 지목한 데 대해 "황당무계한 낭설"이라며 강하게 부인했다.
3일 조선중앙통신에 따르면 김여정 노동당 부장은 2일자 담화에서 미국의 주장이 북한의 국제적 이미지를 훼손하려는 정치적 도발이라고 비난하면서, 오히려 미국이 절취된 암호화폐를 국가 자산으로 전환하려 하고 있다는 취지의 황당한 주장을 펼쳤다.
북한 해커 이미지. [사진=뉴스핌 DB]
김여정은 미 연방수사국(FBI)이 바이낸스 해킹 사건에 북한이 관여했다고 발표한 데 대해 "우리를 '사이버범죄국'으로 매도하려고 기도하고 있다"며 이같이 주장했다.
김여정은 미국의 주장이 "황당무계한 낭설이며 새로운 것이 아니다"라며 국제적으로 사이버범죄 사건이 발생할 때마다 무작정 북한과 연관시키고 있다고 반발했다.
이어 미국이 세계 각지에서 발생하는 사이버 사기 행위가 모두 북한의 소행인 것처럼 국제 여론을 오도하는 것은 "우리 공화국에 대한 엄중한 정치적 도발"이라고 주장했다.
그는 이를 북한의 국제적 이미지에 손상을 주고 존엄과 국위를 폄훼하려는 불순한 시도이자 "새로운 영역에로 파생된 또 다른 엄중한 반공화국 주권침해행위"라고 규정했다.
김여정은 특히 미국이 지난해 불법적으로 절취된 암호화폐 자산을 몰수해 국가의 '전략예비비축금'으로 조성하겠다고 발표한 사실을 거론하며 미국의 이중적 태도를 문제 삼았다.
김여정 북한 노동당 총무부장. [뉴스핌 자료]
그는 "이른바 절취당한 거액의 암호화폐 자금이 회수되는 경우 누구에게 고스란히 돌아가겠는지를 따져보면 이번 해킹 사건의 배후에 대한 단서가 주어질 수도 있을 것"이라고 주장했다.
북한의 해킹 책임을 부인하는 데 그치지 않고 미국이 암호화폐를 국가 자산으로 확보하려는 정책 자체를 문제 삼으며 역공을 편 것이다.
대북정보 관계자는 "김여정이 마치 미국이 암호화폐를 탈취해 국고로 귀속시키려 하는 것으로 해석될 수 있는 앞뒤가 맞지 않는 주장을 펼치고 있는 점이 드러난다"고 말했다.
담화에서 김여정은 "이번 계기에 우리는 워싱턴의 대조선 적대적 자세를 다시금 확인했다"며 "우리는 미국이 우리 국가에 지속적으로 다양한 도발을 걸어오는 데 대해 예의주시하고 있다"고 밝혔다.
특히 미국의 대북 적대적 태도에 대해 "대단히 불쾌하기 그지없는 미국의 적대적 태도에 대하여 우리는 여러 측면에서 재고해볼 문제들이 있을 것"이라고 강조했다.
이는 이번 담화를 단순한 사이버 해킹 의혹에 대한 반박에 그치지 않고 북미관계 전반에 대한 불만과 대응 가능성을 시사한 것으로 풀이된다. 다만 구체적으로 어떤 조치를 검토하겠다는 것인지는 밝히지 않았다.
이번 담화는 국무위원장 김정은의 여동생인 김여정이 미국의 대북 사이버 범죄 의혹 제기에 직접 나서 강도 높게 반발했다는 점에서도 주목된다.
북한은 사이버 공격 의혹을 부인하면서 미국의 대북 적대정책을 문제 삼고, 이를 주권 침해와 정치적 도발이라는 틀로 연결하는 모습을 보였다.
바이낸스.[사진=로이터 뉴스핌] 2026.10.31 mj72284@newspim.com
앞서 미 FBI는 지난달 31일(현지시간) 사이버 보안 경보를 통해 북한이 세계 최대 암호화폐 거래소 바이낸스에서 60억달러(약 8조원대) 이상의 가상자산을 탈취했다고 발표했다.
FBI는 북한이 이번 범행의 책임이 있다고 판단한다며 북한의 해킹 활동과 연관된 가상자산 지갑 주소 목록도 공개했다.
yjlee@newspim.com
2026-11-03 07:11
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李대통령 부부 여권정보도 노출됐다고?
[서울=뉴스핌] 조준경 기자 = 이재명 대통령 부부를 비롯한 대통령 전용기 탑승자 168명의 개인정보가 온라인에 유출된 사건에 대해 경찰이 내사(입건 전 조사)에 착수했다.
3일 경찰에 따르면 경찰청은 전날 공군 1호기 탑승자 명단과 개인정보가 인터넷에 노출된 사건에 대한 입건 전 조사에 들어갔다.
[서울=뉴스핌] 이재명 대통령과 김혜경 여사가 지난 21일 81차 유엔 총회 참석을 위해 서울공항에서 공군 1호기에 탑승하고 있다. [사진=청와대] 2026.09.22 photo@newspim.com
유출된 자료는 지난 6월 한 보안 관련 사이트에 올라온 '탑승객 명단(대한민국-벨기에)' 파일이다. 이 파일에는 이 대통령 부부와 정부 주요 인사, 청와대·외교부 직원, 대통령경호처 경호원, 청와대 출입기자 등 168명의 개인정보가 담긴 것으로 전해졌다.
노출된 정보는 국문·영문 이름과 소속·직책, 생년월일, 여권번호, 여권 발급일·만료일 등이다.
해당 파일은 대통령의 유럽 순방을 앞두고 악성코드 감염 여부를 검사하는 과정에서 보안 관련 유료 사이트에 게시된 것으로 추정된다. 순방 전인 6월 2일부터 약 5개월간 외부에 노출됐으며, 현재는 열람이 차단된 상태로 알려졌다.
한편 청와대는 이날 대통령 등 개인정보 유출 대응을 위해 긴급회의를 개최했다. 임광현 대통령비서실장은 "대통령 순방단의 개인정보 유출은 결코 가볍게 볼 수 없는 중대한 사안"이라며 "유출 경위와 정보 노출의 범위, 실제 피해 여부를 철저히 조사하고 관계기관의 관리 책임을 명확히 규명해야 한다"고 강조했다.
calebcao@newspim.com
2026-11-03 10:28
