AI 핵심 요약
beta- 인도 증시는 7월6일 AI 랠리 소외 속에서도 변동성 회피 자금 유입으로 안전자산으로 재조명됐다.
- 루피화 안정, 유가·원자재 가격 하락, 인플레·성장 전망 개선으로 니프티50의 방어적 성장 매력이 부각됐다.
- 인도 VIX와 일간 변동성은 한국·MSCI EM보다 낮고, 실적 시즌 낙관·AI 헤지 수단 인식으로 추가 상승 기대가 커졌다.
!AI가 자동 생성한 요약으로 정확하지 않을 수 있어요.
이 기사는 7월 6일 오전 07시53분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.
이 기사는 인공지능(AI) 번역을 통해 생성된 콘텐츠로 원문은 7월5일 블룸버그통신 기사입니다.
[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 글로벌 AI 랠리에서 크게 소외됐던 인도 증시가 최근 시장 변동성을 피하려는 투자자들의 관심을 다시 받고 있다.
아시아부터 미국까지 벤치마크 지수를 뒤흔들고 있는 인공지능 광풍 속에서 NSE 니프티50 지수는 글로벌 투자자들에게 일종의 안전자산으로 부상하고 있다. 상반기 동안 니프티50 지수는 하루 등락폭이 1% 이상인 날이 전체의 3분의1 수준에 그쳤다. 이는 MSCI 신흥시장 지수보다 낮은 수준이며 S&P500 지수보다 소폭 높은 정도다.
인도 증시에 AI 관련 종목이 부재하다는 점은 올해 대부분 기간 발목을 잡는 요인이었다. 투자자들은 견조한 수익률을 기록한 한국, 대만 등 시장으로 눈을 돌렸다. 그러나 해당 트레이드의 지속가능성에 대한 우려가 커지면서 인도에 대한 관심이 서서히 회복되고 있다. 6월 니프티50 지수는 MSCI 신흥시장 지수 대비 11월 이후 최대폭으로 상회했다. 외국인 자금 유출 규모는 4개월 만에 최소치를 기록했다.
아르케비움캐피탈의 막상스 비소 최고투자책임자(CIO)는 "인도 증시의 안정성은 결국 한 가지로 귀결된다"고 말했다. 그는 "인도가 AI 트레이드에서 벗어나 있다는 점"이라고 설명했다. 두바이에 소재한 이 운용사는 인도 시장에 대해 중립적인 입장을 유지하며 이를 분산 투자 수단으로 활용하고 있다고 그는 밝혔다. 그는 "인도는 신흥시장 내에서 AI 헤지 수단으로 기능한다"고 말했다.
함께 읽기: 전세계 시장을 뒤흔들고 있는 레버리지 AI 베팅
인도 증시는 올해 전세계에서 가장 부진한 성과를 낸 시장 중 하나로 남아 있다. 다만 루피화가 사상 최저치를 기록한 이후 안정을 되찾고 중동 지역 긴장 완화로 정유업체와 항공사 주가를 끌어내렸던 유가 상승세가 진정되면서 흐름이 바뀌기 시작했다. 이에 따라 인플레이션 우려가 완화됐다. 6월 말 발표된 정부 보고서에 따르면 인도 경제 성장 전망도 개선됐다.
동시에 시장 참여자들 사이에서는 목요일 타타컨설턴시서비시스(TCS)의 실적 발표를 시작으로 다가올 실적 시즌에 대한 낙관론도 커지고 있다.
뭄바이에 소재한 리서치하우스 애스크샌딥사브하르왈닷컴의 산디프 사브하르왈 창업자는 "원자재 가격 하락이 인도의 거시경제 전망을 거의 하룻밤 사이에 바꿔놓았다"고 말했다. 그는 "원자재 가격 하락, 자본 유입 개선, 안정적인 금리가 맞물리면서 향후 분기 실적 상향 조정이 하향 조정을 웃돌 가능성이 높은 환경이 조성되고 있다"고 덧붙였다.
모간스탠리의 리덤 데사이 애널리스트 등은 지난달 고객 노트에서 인도가 "훨씬 더 큰 매크로 자산군"이 됐다고 밝혔다. 이들은 최근 몇년간 인플레이션 데이터의 변동성이 줄어든 점이 주식 밸류에이션을 뒷받침하고 있다고 설명했다. 이에 따라 인도 증시가 과거보다 글로벌 충격을 더 잘 견뎌내는 방어적 성장주 시장으로 전환되고 있다고 이들은 진단했다. 지난 10년간 니프티50 지수는 거의 3배로 상승했다. 이 기간 중 6개 연도에서 연간 상승률 10%를 넘겼다.
벤치마크 지수는 2026년 상반기 동안 하루 등락폭이 1% 이상인 세션이 38회 기록됐다. 이는 MSCI 신흥시장 및 아시아 지수의 59회, S&P500 지수의 32회와 비교되는 수치다. 한국 코스피 지수는 유독 두드러졌다. 2026년 들어 하루 등락폭이 1% 이상인 날이 79일에 달해 전체 거래일의 3분의2를 차지했다.
한편 인도 NSE 변동성지수는 6월까지 3개월 연속 하락했다. 이 지수는 1년 평균치를 밑돌았으며 금요일 기준 2월 이후 최저 수준을 기록했다. 이는 4월과는 대조적인 흐름이다. 당시 옵션 가격을 나타내는 이 지수는 니프티50 지수가 저점까지 하락한 직후 CBOE 변동성지수(VIX) 대비 1년 만에 최고 수준을 기록한 바 있다.
에퀴러스증권의 크루티 샤 퀀트 애널리스트는 니프티50 지수에서 "강세 기조"를 감지하고 있다고 말했다. 그는 추가 상승에 베팅하기 위해 콜 스프레드 전략을 선호한다고 밝혔다. 그는 다가올 실적 시즌에서 긍정적인 서프라이즈가 나올 가능성도 있다고 덧붙였다.
블랙록인베스트먼트인스티튜트의 벤 파월 중동·아시아태평양 담당 최고투자전략가는 "인도는 앞서 올해 고유가, 높은 밸류에이션, 제한적인 AI 노출도로 인해 발목이 잡혔었다"고 말했다. 그는 "이러한 압력이 완화되면서 투자자들이 AI 비중이 높은 시장을 넘어 다른 곳으로 눈을 돌릴 수 있다"고 말했다. 그는 "이는 인도를 신흥시장 내에서 차별화된 투자 기회로 다시 투자자들의 레이더에 올려놓을 수 있다"고 덧붙였다.
bernard0202@newspim.com
