[GAM]서클 이을 美 IPO 블록버스터 ① 어도비 '입질' 했던 피그마

기사입력 : 2025년07월10일 08:01

최종수정 : 2025년07월10일 08:01

클라우드 기반 협업 디자인 플랫폼
2025년 매출 10억달러 기대감
이익률 SaaS 업계 최고

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[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 코어위브(CRWV)와 서클 인터넷 그룹(CRCL)을 이을 2025년 뉴욕증시의 블록버스터 기업공개(IPO)를 기다리는 월가가 3개 종목을 주시하고 있다.

업계에 따르면 스테이블코인 업체 서클 인터넷 그룹은 지난 6월5일(현지시각) 뉴욕증시 상장 후 1개월만에 무려 146% 폭등했고, 엔비디아(NVDA)가 투자한 데이터센터 업체 코어위브는 나스닥 시장에 3월28일 입성한 이후 약 279% 치솟았다.

트럼프 행정부의 관세 정책과 거시경제를 둘러싼 불확실성 속에서도 뉴욕증시가 최고치 랠리를 이어가는 한편 IPO 시장이 호황을 연출하는 가운데 투자자들은 상장을 앞둔 3개 종목의 화려한 데뷔를 기대하는 표정이다.

먼저, 피그마(Figma)다. 주요 외신에 따르면 디자인 소프트웨어 업체 피그마가 7월1일 미 증권거래위원회(SEC)에 IPO를 위한 신청서를 제출했다. 업체는 지난 2023년 어도비 시스템스(ADBE)가 200억달러에 인수를 추진했으나 영국 규제 당국이 제동을 걸면서 불발된 바 있어 이번 IPO에 더욱 관심이 쏠리고 있다.

시장 전문가들은 어도비의 인수가 불발되면서 오히려 피그마가 인공지능(AI) 기술을 적극 도입하면서 혁신과 성장을 이룰 기회를 얻게 됐다고 주장한다. 200억달러 규모의 피인수보다 IPO가 업체에 유리한 결정이라는 얘기다. IPO가 성공적으로 이뤄지면 200억달러 이상의 기업 가치를 인정받을 것이라는 기대다.

블룸버그는 피그마가 보기 드물게 성장성과 수익성을 겸비한 비즈니스 모델을 구축, 서클과 코어위브에 이어 투자자들 사이에 뜨거운 반향을 일으킬 것으로 내다봤다.

피그마의 플랫폼 [자료=업체 제공]

주요 외신에 따르면 피그마는 1300만명에 달하는 월간 활동 이용자를 확보했고, 3월 말까지 12개월 동안 8억2100만달러의 매출액을 달성했다. 최근 매출 성장률이 지속될 경우 2025년 매출 규모가 10억달러에 이를 것이라는 관측이다.

피그마는 클라우드 기반의 협업 디자인 플랫폼을 운영하는 업체다. 웹 브라우저에서 실시간으로 여러 사용자가 동시에 접속해 디자인 작업을 공동으로 진행하는 협업 디자인 솔루션을 제공한다.

그래픽 디자인부터 프로토타이핑 등 다양한 디자인 목적에 최적화된 피그마 디자인(Figma Design과 팀 브레인스토밍과 화이트보드 협업 도구인 피그잼(FigJam), 개발자와 협업 및 디자인-개발 연동을 한층 강화한 데브 모드(Dev Mode), 프리젠테이션 제작 도구인 슬라이드(Slides) 등이 주요 제품군을 구성하고 있다.

뉴욕증권거래소 플로어 [사진=블룸버그]

때문에 주로 디자이너와 개발자, 마케팅 담당자 등이 피그마의 제품을 사용하는데 2025년 1분기 말 기준 고객 기업이 약 45만개에 달했고, 연간 10만달러 이상 지불 고객사만 1031개로 전년 대비 47% 급증했다.

업체의 구독과 프리미엄 서비스를 축으로 비즈니스 모델을 세웠다. 무료 서비스로 고객들의 진입 장벽을 낮추는 동시에 전문가와 기업용 고급 기능을 월 혹은 연 단위의 유료 구독으로 제공하는 형태다.

개인과 기업, 팀 등을 대상으로 한 구독료 이외에 업체는 플러그인 및 API 연동을 통한 부가 수익을 올린다. 학생이나 교육 기관을 대상으로 한 할인 플랜도 업체의 수익 모델 가운데 하나다.

업계에 따르면 피그마는 2025년 4월 기준 전세계 디자인 소프트웨어 시장에서 40.65%의 점유율을 차지했다. 어도비와 스케티 등 경쟁사들을 앞지르는 수치다. 실시간 협업과 클라우드 기반의 솔루션, 여기에 플랫폼 간 호환성과 강력한 커뮤니티, 플러그인 생태계가 업체의 경쟁 우위에 해당한다.

신종 코로나바이러스(코로나19) 팬데믹 사태 이후 원격 및 하이브리드 업무 환경이 자리잡은 데 따라 피그마가 디자인 협업의 필수 도구로 부상했다.

서비스나우와 듀오링고, 메르카도 리브레, 스트라이프 등 쟁쟁한 글로벌 IT 및 디자인 업체들이 피그마의 솔루션을 사용하는 고객들이다.

최근 수 년간 피그마의 실적은 강한 호조를 나타냈다. 2023년 5억500만달러를 기록한 매출액이 2024년 7억4900만달러로 48% 껑충 뛰었고, 2025년 1분기 2억2800만달러를 기록하며 전년 동기 대비 46%의 성장을 이뤘다.

순이익은 2023년 1350만달러에서 2024년 7억3200만달러 순손실로 악화됐는데 이는 어도비의 인수 무산에 따른 일회성 주식보상비용 8억8900만달러를 반영한 결과였다. 업체의 주력 비즈니스는 지속적인 성장을 이뤘고, 2025년 1분기 4500만달러의 순이익을 올렸다.

1분기 영업이익률이 17%로 집계됐고, 매출총이익률은 88%에 달했다. 이는 SaaS(Service-as-a-Software, 서비스로의 소프트웨어) 시장에서 최고 수준에 해당한다.

블룸버그에 따르면 1분기 연환산 매출(ARR)이 9억1200만달러로, 이른바 40의 법칙(the Rule of 40) 수치가 63으로 나타났다. 업계 평균치인 40을 웃돌 경우 수익성이 우수하다는 평가를 내린다.

피그마는 15억달러의 현금 및 현금성 자산을 보유한 가운데 올해 여름 IPO를 통해 최대 15억달러의 자금을 조달한다는 계획이다. 상장 후 기업 가치는 125억~200억달러로 평가 받을 전망이다.

미국의 온라인 투자 매체 모틀리 풀은 업체가 주식시장에서 12개월 예상 매출액을 기준으로 30배의 밸류에이션을 평가 받을 경우 시가총액이 25억달러에 이를 것이라고 설명한다. 수치가 40배와 50배까지 뛰면 시가총액은 각각 330억달러와 410억달러까지 상승할 전망이다.

소프트웨어 섹터에서 이 같이 높은 밸류에이션이 이례적이지 않다고 모틀리 풀은 전했다. 강력한 구독 모델과 시장 기회의 가파른 상승 등이 프리미엄을 높이는 요인이라는 설명이다. 데이터 업체 팔란티어는 주가매출액비율(PSR)이 100배를 웃도는 상태다.

투자은행(IB) 업계는 피그마가 이르면 8월부터 종목 코드 'FIG'로 거래될 것으로 예상한다. 일부에서는 IPO 직후 과매수로 인한 밸류에이션 부담이 발생할 수 있어 주가 추이를 일정 기간 지켜보는 전략이 필요하다는 조언이다.

피그마는 기존의 핵심 제품에 이어 새로운 솔루션을 개발, 제품 다각화로 중장기 성장 동력을 확보한다는 계획이다. 특히 대기업을 중심으로 엔터프라이즈 시장을 적극 공략하는 한편 맞춤형 솔루션으로 차별화를 꾀한다는 복안이다.

주요 외신에 따르면 2024년 기준 피그마의 제품 사용자 중 85%가 미국 이외 지역에 분포하고 있다. 미국 샌프란시스코에 본사를 둔 업체는 매출액의 절반 이상을 해외에서 창출한다. 북미 뿐 아니라 유럽과 아시아, 오세아니아 등 다양한 지역에 진출한 업체는 현지화 전략을 앞세워 해외 시장에서 경쟁력을 한층 강화한다는 계획이다.

AI도 피그마의 성장 동력으로 꼽힌다. 텍스트 프롬프트를 입력하면 AI가 즉시 결과물을 내놓는 피그마 메이크(Figma Make)와 디자인을 즉각 반응형 웹사이트로 변환하는 피그마 사이트(Figma Sites), 자연어 설명만으로 상호작용 코드를 자동 생성해 개발자와 협업 효율을 극대화하는 AI 코딩 어시스턴트, 이 밖에 실시간 콘텐츠 인식 편집 기능까지 업체는 AI 기술에 기반한 솔루션 개발에 공격적인 움직임이다.

shhwang@newspim.com

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추경호 체포동의안 본회의 통과 [서울=뉴스핌] 이바름 기자 = 12.3 비상계엄 당시 국민의힘 의원들의 계엄해제 표결을 방해한 의혹을 받는 추경호 국민의힘 의원에 대한 체포동의안이 27일 여당 주도로 국회 본회의를 통과했다. 국회는 이날 본회의를 열고 '국회의원(추경호) 체포동의안'을 상정해 표결을 진행했다. 투표 결과 재석 180인 가운데 찬성 172표, 반대 4표, 기권 2표, 무 2표로 가결됐다. 불체포특권이 있는 현역 국회의원에 대한 체포동의안은 재적 의원 과반 출석에 출석 의원 과반 찬성이 가결 조건이다. [서울=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 추경호 국민의힘 의원이 27일 서울 여의도 국회에서 열린 본회의에서 본인의 체포동의안에 대한 신상발언을 마치고 나서며 동료 의원들의 격려를 받고 있다. 2025.11.27 pangbin@newspim.com 국민의힘 의원들은 표결에 반발하며 표결에 참여하지 않고 본회의장에서 퇴장했다. 이들은 로텐더홀에서 정부여당 및 특검 규탄대회를 벌였다. 신동욱 국민의힘 최고위원은 규탄대회에서 "우리가 추경호"라며 "반드시 싸워서 심판해야 한다"고 말했다. 추 의원은 지난해 12월3일 윤석열 전 대통령이 비상계엄을 선포했을 당시 국민의힘 원내대표로서 의원총회 장소를 국회와 당사 등으로 여러 차례 바꿔 국민의힘 의원들의 계엄해제 표결 참여를 방해했다는 의혹을 받고 있다. 내란 특별검사(조은석 특검팀)은 지난 3일 추 의원에 대해 내란중요임무종사 혐의로 구속영장을 청구했다. 법무부는 이틀 뒤인 5일 국회에 체포동의요청서를 제출했으며, 13일 국회 본회의에 보고됐다. 국회가 동의함에 따라 법원은 조만간 추 의원에 대한 구속 전 피의자 심문(영장실질심사)을 실시한다. 결과에 따라 추 의원의 구속 여부가 결정된다. 추 의원은 투표 전 신상발언 기회를 얻어 특검 수사는 정치탄압이라고 주장했다. 추 의원은 "특검은 제가 언제 누구와 계엄에 공모, 가담했는지 어떠한 증거도 제시하지 못하면서 영장을 창작했다"며 "특검은 계엄 공모를 입증하지도, 표결을 방해받았다는 의원을 특정하지도 못했다"고 강조했다. right@newspim.com 2025-11-27 15:41

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영국계 단타, 11월에만 5조 팔았다 [서울=뉴스핌] 이나영 기자= 연중 고점을 기록한 코스피가 11월 들어 조정을 받는 가운데, 외국인 매도세를 주도한 주체는 영국계 자금으로 나타났다. 9~10월 단기 매수세로 코스피를 4000선 위로 끌어올렸던 영국계 투자자들은 이달 들어 약 5조원 규모의 주식을 순매도하며 수급 전환의 중심에 섰다. 금융감독원과 한국거래소 자료를 종합하면, 영국계 자금은 상반기까지는 관망세를 보이다가 9월부터 순매수로 전환해 지수 급등을 견인했다. 그러나 11월 들어 매도세로 돌아서며 단기간에 코스피를 다시 4000선 아래로 밀어냈다. 전문가들은 이를 투자 이탈보다는 업종 재배치·수익 실현·헤지 전략 등 다층적 조정 흐름으로 해석하고 있다. ◆ 영국계, 활발한 거래에도 낮은 보유 비중…'단타 성향' 뚜렷 27일 한국거래소에 따르면, 영국계 투자자는 이달 1일부터 24일까지 코스피와 코스닥 시장에서 총 4조9900억원을 순매도했다. 같은 기간 외국인 전체 순매도 금액은 13조5328억원으로, 영국계 자금이 차지하는 비중은 36.9%에 달한다. 이는 지난 10월 영국계가 2조4000억원을 순매수하며 전체 외국인 순매수(4조2050억원)의 절반 이상을 견인했던 흐름과는 대조적이다. 영국계 자금은 올해 외국인 매매에서 가장 활발한 움직임을 보였다. 지난 1~8월 유가증권시장에서 영국계 투자자는 총 557조원 규모(매수 273조9270억원, 매도 283조730억원)를 거래하며 외국인 전체 거래액의 44.7%를 차지했다. 국적별 기준으로는 거래 비중 1위였지만, 보유 비중은 10%대 초반에 머무는 등 높은 회전율이 특징적이다. 이는 중·단기 차익 실현에 집중하는 유동적 자금 특성을 드러낸다는 분석이다. 실제 영국계 자금은 9월 2조2000억원, 10월 2조4000억원 등 두 달간 총 4조6000억원어치를 순매수하며 국내 증시 랠리를 이끌었다. 이 기간 외국인 전체 순매수의 상당 부분을 담당했고, 코스피는 9월 말 3424포인트에서 10월 말 4107포인트까지 약 20% 급등했다. 이후 이달 3일에는 장중 사상 최고치인 4221.87포인트를 기록했다. 당시 외국인의 현·선물 동반 매수가 지수 상승을 뒷받침했고, 거래 비중에서도 영국계 영향력은 두드러졌다. 하지만 11월 들어 매도세로 돌아서면서 코스피는 한 달 새 300포인트 넘게 밀리며, 전날(26일) 기준 3960.87로 마감했다. ◆ 수익 실현 흐름 속 업종·자산군 재배치 뚜렷…"ETF 투자도 변화 감지" 코스피 4000선을 끌어올렸던 외국인 수급이 11월 들어 주춤하면서, 이번 수급 전환의 배경에는 반도체 중심의 차익 실현과 업종 간 포트폴리오 조정이 복합적으로 작용한 것으로 풀이된다. 실제로 외국인 자금은 특정 업종에서 수익을 실현한 뒤, 해외 자산이나 새로운 산업군으로 비중을 재조정하는 흐름을 보였다. 이 같은 변화는 상장지수펀드(ETF) 매매에서도 뚜렷하게 나타났다. 코스콤 ETF체크에 따르면 최근 일주일간 외국인이 가장 많이 순매수한 상품은 'KODEX 레버리지'(93억8000만원)였고, 이어 'TIGER 미국필라델피아반도체나스닥'(64억2000만원), 'TIGER 차이나항셍테크'(64억원), 'TIGER 차이나전기차SOLACTIVE'(55억200만원) 등이 뒤를 이었다. 순매수 상위 10개 ETF 중 절반이 중국 테크 및 미국 증시 관련 상품으로 구성돼 외국인 자금의 관심이 해외 주요 지수로 이동한 모습이다. 반면 외국인은 국내 주식형 ETF를 중심으로 대규모 매도에 나섰다. 같은 기간, 'TIGER 2차전지TOP10'(-79억원), 'TIGER200선물레버리지'(-68억원), 'KODEX AI반도체'(-56억9000만원) 등이 외국인 순매도 상위에 올랐으며, 상위 10개 가운데 9개가 국내 ETF였다. 개별 종목에서도 자금 재배치 흐름 뚜렷하게 나타났다. 이달 1~25일 외국인 순매도 상위 종목에는 SK하이닉스, 삼성전자, 두산에너빌리티, KB금융, NAVER, 한화오션 등이 포함됐다. 반면 셀트리온, 이수페타시스, LG 씨엔에스, SK바이오팜 등이 외국인 순매수 상위권을 차지했다. 전통 반도체주에서 인프라, 바이오, AI 관련 종목으로 수급이 분산되는 모습이다. 시장에서는 이 같은 움직임을 외국인 자금의 '이탈'이라기보다는 전략적 '재편'으로 해석하고 있다. 현물 매도를 통해 일부 비중을 축소하는 동시에, 선물·옵션을 활용한 헤지 전략이나 국채 등 대체 자산으로의 분산 투자가 병행되고 있다는 분석이다. 전문가들은 이러한 흐름이 외국인 자금의 유출보다는 포트폴리오 조정 과정의 일환으로 볼 수 있다고 보고 있다. 김석환 미래에셋증권 연구원은 "반도체 업종의 내년 이익 전망치가 빠르게 상향되고 있어 외국인 수급이 재개될 여지가 충분하다"며 "외국인 유입에 기반한 증시 상승 기대는 여전히 유효하다"고 분석했다. 이상현 메리츠증권 센터장은 "코스피 4000 돌파는 단기 유동성이 아니라 기업 실적이 만들어낸 구조적 상승이었다"며 "현재 조정은 큰 흐름이 끝났다는 신호가 아니라 다음 단계 상승을 위한 숨 고르기 성격이 강하다"고 강조했다. nylee54@newspim.com 2025-11-27 08:20