온갖 악재에도 아랑곳 않는 美증시, 고용 지표가 '시험대'

기사입력 : 2025년06월05일 10:46

최종수정 : 2025년06월05일 10:46

전문가들 "잠복된 리스크 고려해 조정 대비할 때"

[시드니=뉴스핌] 권지언 특파원 = 뉴욕증시가 각종 악재에도 인상적인 랠리를 지속하고 있지만 오는 6일 공개되는 노동부의 고용 지표로 시장 분위기가 급변할 수 있다는 경고가 나왔다.

도널드 트럼프 미국 대통령 집권 2기가 시작된 뒤 계속되고 있는 관세 전쟁, 천정부지로 치솟는 미국 재정적자에 대한 채권시장의 불안, 우크라이나 전쟁 등 여러 시장 리스크에도 불구하고, 월가는 놀라운 회복력을 보여주고 있다.

S&P500 지수는 지난 5월 한 달 동안 6.3% 상승하며 1990년 이후 최고의 5월 실적을 기록했다.

트럼프 대통령이 '해방의 날'이라 지칭한 4월 2일 상호관세 발표로 지옥을 맛봤던 S&P500은 이후 반등 흐름을 지속, 연중 플러스 수익률로 돌아섰다. 세계 주요 지수들과 비교해도 양호한 흐름이고 금과 현금(MMF 등 현금성 자산), 회사채 등의 수익률을 앞지르고 있다.

투자전문매체 배런스는 코로나19 이후의 시장 왜곡을 제외하면, 5월 19일 기준으로 S&P500 지수는 4월 초 저점 대비 약 20% 상승했고, 28일간 이어진 랠리는 2009년 이후 가장 빠른 상승세였다고 강조했다. 이달 3일 기준 이 지수는 연초 대비 1.74% 상승, 4월 초 저점보다 19.8% 높게 마감했다.

반등의 기울기만큼이나 차익실현의 유혹에 빠질 위험, 즉 조정에 들 위험도 적지 않다. 이번주 예정된 고용지표가 그 촉매제가 될 수 있다. 노동시장의 갑작스런 위축을 알리는 경고 신호가 타전될 경우 증시가 시험대에 오를 것이라는 우려섞인 관측이 나온다.

4일(현지시간) 기준 S&P500지수 연초 이후 추이 [사진=구글차트] 2025.06.05 kwonjiun@newspim.com

◆ 美 고용 '경고등' 예상

노동시장은 소비를 지탱한다. 미국 경제에서 소비는 성장의 핵심이다. 오는 6일 발표될 미 노동부의 월간 고용보고서를 기다리는 월가의 표정은 밝지 않다.

실업률은 4.2%를 유지했을 것이라는게 컨센서스다. 그러나 주간 단위로 공개됐던 연속 실업보험 청구자 수의 증가 등을 고려하면 실제치는 이를 뛰어넘을 위험이 도사린다.

일자리 창출 속도 또한 인상적이지 않을 거라는 의견이 나온다. 팬테온 매크로이코노믹스의 수석 미국 담당 이코노미스트인 사무엘 톰스는 신규 고용이 12만 5000명 수준에 그쳤을 것이라고 내다봤다. 허리케인 영향으로 수치가 낮았던 작년 10월을 제외하면 1년 만에 최저치다.

톰스는 "5월 고용보고서는 고용 수요 증가세가 둔화되고 있다는 뚜렷한 신호를 보일 가능성이 높다"며, "이는 새로운 관세가 일시적으로만 인플레이션을 자극한다고 확신하지 못하는 상황에서도 연준이 정책 완화 압박을 받는 계기가 될 수 있다"고 말했다.

아폴로 글로벌 매니지먼트의 수석 이코노미스트 토르스텐 슬록도 2분기 월별 신규 고용이 평균 12만 명 수준까지 둔화할 것이라고 예상했다. 하반기에는 6만 4000~6만 6000 명 수준으로 더 줄어들 것이라고 내다봤다.

세인트루이스 연준에 따르면, 실업률이 상승하지 않고 유지되기 위한 고용증가 균형점(break-even)'은 약 15만 3000명이다. 만약 향후 수치들이 이 기준에 미치지 못할 경우, 현재 4.2%인 실업률은 오를 가능성이 높다.

CME 그룹의 페드워치에 따르면, 연준의 첫 금리 인하는 9월로 예상되고 있지만, 5월 고용이 예상보다 더 약할 경우, 6월 18일 예정된 금리 결정 회의에서 성장·물가 전망 수정이 이뤄질 수도 있다.

문제는 성장 둔화나 실업률 상승 등 경기 침체 우려로 인해 금리가 예상보다 빠르게 인하될 경우, 그에 따른 시장의 반응은 단순히 인플레이션이 누그러져 금리를 거기에 맞게 낮추는 경우와는 매우 다를 수 있다는 점이다.

'리세션 컷(경기침체 위험이 높아진 상태에서 이를 차단하기 위해 급히 단행되는 중앙은행의 금리인하)'은 기업 실적이 이미 악화 경로에 진입했을 위험을 동반하기 때문이다.

뉴욕증권거래소(NYSE)에서 트레이더가 거래 중인 가운데 제롬 파월 미 연방준비제도(Fed) 의장의 기자회견 화면이 보인다.[사진=로이터 뉴스핌]

◆ 관세·채권 리스크 여전히 '진행형'

이러한 우려 속에 일부 시장 참가자들은 트럼프 대통령이 일시 유예했던 관세 중단 조치가 7월 9일 만료되고, 8월에는 미·중 간 무역 합의 시한이 도래하는 등 리스크가 커지는 시기를 앞두고 방어적인 포지션으로 옮겨가기 시작했다.

지난달 증시 랠리를 기술주가 주도하긴 했지만, 동시에 소비재·유틸리티·헬스케어 등 방어주로의 자금 이동도 관측됐다.

트럼프의 상호관세가 합법적인지 여부에 대한 미국 연방순회항소법원의 최종 판결도 남아 있어 시장 혼란이 가중될 가능성도 있다.

LPL 파이낸셜의 수석 주식 전략가 제프리 부크빈더는 "현재 주식 시장은 매우 긍정적인 뉴스들을 이미 가격에 반영하고 있고, 채권 시장은 여러 장애물을 안고 있다"면서 "지금은 투자자들이 포트폴리오의 위험 수준을 높일 시점은 아니며, 조정이 올 때까지 기다렸다가 주식 비중을 확대하는 것이 바람직하다"고 말했다.

독립 리서치 기관인 BCA는 S&P500 지수의 랠리는 펀더멘털을 앞질렀으며, 투자자들은 이를 추격해서는 안 된다고 강조했다. 그러면서 "경제 지표 상방 서프라이즈 모멘텀이 약화되고 있다"며, 위험자산이 반락할 가능성이 높아 방어적인 포지셔닝을 추천했다.

JP모간 주식 전략가 미슬라브 마테이카는 최근 국채 수익률 상승이 인플레이션뿐만 아니라 재정 건전성에 대한 우려도 반영한 결과라면서, 여기에 달러 약세까지 겹치는 등 복합적 요인들로 인해 "현 시점에서 랠리 지속에 우호적인 환경은 아니다"라고 평가했다.

마테이카는 S&P500이 12개월 선행 이익 기준으로 22배에 거래되고 있다는 점, 미국 가계의 전체 자산 중 주식 비중이 사상 최고 수준이라는 점 등도 고려하면 "올여름 주식시장은 스태그플레이션(경기침체 속 물가상승) 국면과 비슷한 흐름을 보일 수 있으며, 앞으로는 다소 조정을 겪는 구간이 올 것"이라고 전망했다.

마테이카가 경고한 또 다른 위험 신호는 미국 가계의 전체 자산 중 주식 비중이 사상 최고 수준이라는 점이다. 일반 투자자들이 이미 상당한 주식을 보유하고 있어 추가 매수 여력이 떨어질 수 있다는 것이다.

결론적으로 JP모건은, 올여름 주식시장은 "스태그플레이션(경기침체 속 물가상승) 국면과 비슷한 흐름"을 보일 수 있으며, "앞으로는 다소 조정을 겪는 구간이 올 것"이라고 전망했다.

kwonjiun@newspim.com

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가덕신공항 공사기간 22개월 연장 [서울=뉴스핌] 정영희 기자 = 국토교통부와 가덕도신공항건설공단이 가덕도신공항 부지조성공사를 연내 재입찰하기로 했다. 앞선 사업자 선정이 네 차례나 유찰되고 수의계약 추진도 중단되면서 표류하던 사업에 대해, 정부와 공단이 정상화 로드맵을 마련해 다시 추진에 나선 것이다. 부산 강서구 가덕도신공항 예정지 부지가 내려다보이는 대항전망대에 위치한 비행기 모형 [사진=최지환 기자] 21일 국토교통부와 가덕도신공항건설공단은 가덕도신공항 부지조성공사를 설계·시공 일괄입찰(턴키) 방식으로 연내 입찰 공고할 계획이라고 밝혔다. 가덕도신공항 사업이 네 차례 유찰되고 현대건설 컨소시엄과의 수의계약 절차가 중단된 이후 사업 지연 우려가 커진 데 따른 조치다. 정부와 공단은 입찰방식과 공사기간, 사업관리 체계 전반에 대한 기술 검토를 거쳐 사업 재개 방안을 마련했다. 가덕도신공항 공사는 부산 강서구 가덕도 일대 666만9000㎡에 활주로와 방파제 등을 포함한 공항 시설 전반을 건설하는 사업이다. 본래 개항 목표는 2029년 말이었으나, 올 5월 기존 우선협상대상자로 지정된 현대건설 컨소시엄(이하 현대건설)이 해상과 육상을 아우르는 대규모 고난도 공사임을 고려할 때 108개월의 공사 기간이 필요하다는 입장을 고수하자 국토부가 지위를 박탈하면서 착공이 지연되고 있다. 입찰은 턴키 방식으로 추진된다. 해상 연약지반이 두껍게 분포한 가덕도 지역 특성을 고려해 토석 채취, 연약지반 처리, 방파제 설치, 해상 및 육상 매립, 활주로 설치 등 복합 공정을 유기적으로 연계할 수 있도록 시공사의 책임성과 전문성을 강화하기 위한 선택이다. 공사기간은 연약지반 안정화 확보에 중점을 두고 기존 84개월에서 106개월로 연장했다. 정부는 지반 계측을 통해 안정화가 앞당겨질 경우 후속 공정을 신속히 연계해 전체 공기를 탄력적으로 운영한다는 방침이다. 해상공사 장비 제작 기간과 공사용 도로 개설 등 사전 준비 기간도 반영됐다. 공사비는 당초 10조5000억원에서 건설투자 GDP디플레이터 상승률을 적용해 10조7000억원으로 상향 조정된다. 공단은 종합적 사업관리(PgM) 체계 도입을 통해 토목·건축·항행시설 등 복수 프로젝트를 통합 관리하고, 관계기관 협의체를 상시 운영해 안전과 품질을 관리할 계획이다. 정부는 연내 입찰 공고를 거쳐 사업자 선정과 기본설계를 진행하고, 2026년 하반기 우선 시공분 착공을 추진한다. 행정 절차와 공사가 계획대로 진행되면 2035년 개항이 목표다. 공항 접근성 강화를 위한 도로·철도 인프라도 병행 추진한다. 정부와 지방자치단체, 공공기관, 연구기관, 민간 등이 참여하는 거버넌스를 통해 지역 발전 및 북극항로 시대 대응 전략도 함께 마련할 방침이다. 김윤덕 국토부 장관은 "가덕도신공항은 여객·화물 수요를 충분히 처리할 수 있는 관문 공항으로 건설돼야 한다"며 "안전을 최우선 가치로 삼되, 관계기관과 협력해 사업이 최대한 신속히 추진되도록 하겠다"고 말했다. chulsoofriend@newspim.com 2025-11-21 16:00

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박철우 서울중앙지검장 취임 [서울=뉴스핌] 김현구 기자 박민경 인턴기자 = '대장동 개발 비리 특혜 사건' 항소포기 논란이 채 가시기도 전 박철우(53·사법연수원 30기) 신임 서울중앙지검장이 21일 취임했다. 항소포기의 지휘 라인에 있던 박 지검장이 중앙지검장으로 오면서, 검찰 안팎에선 불만이 커지는 모습이다. 박 지검장은 이날 오전 9시께 중앙지검으로 첫 출근했다. 그는 출근길에 취재진과 만나 '대장동 수사팀에서는 지검장이 (대검찰청 반부패부장 시절) 항소포기 의견을 전달했다고 주장하는데 이에 대해 어떤 입장인가'라는 질문에 "저에 대해 정확하지 않은 내용이 많이 퍼져있는 것 같다"고 답했다. 단 그는 어떤 내용이 정확하지 않은지에 대해선 "말씀드리기 적절하지 않다"며 답을 피했다. 박철우 서울중앙지검장이 21일 중앙지검 청사 앞에서 취재진 질문에 답하고 있다. [서울=뉴스핌] 박민경 인턴기자 = 2025.11.21 pmk1459@newspim.com 또 '항소포기 사태 당사자의 지검장 부임에 대해 직원들의 반발 목소리가 있다'는 지적에 박 지검장은 "검찰 구성원들이 반발하는 것은 충분히 이해한다"고 말했다. 그러면서도 '충분히 이해하고 공감하면 (항소포기)에 대한 입장을 말해줘야 하는 것 아닌가'라는 질문엔 "아니 이해하고 공감하다고 했지 않은가"라며 다소 신경질적인 반응을 보였다. 그는 이외에 항소포기에 반발한 검사를 징계하는 것에 대한 입장 관련 질문도 "언급하는 것은 적절하지 않은 것 같다"며 답을 피했다. 박 지검장은 취임사를 통해 "요 근래만큼 그동안 쏟아부은 열정이 송두리째 부정당하는 것 같은 박탈감과 자괴감이 드는 시기는 없을 것"이라며 "저 또한 억울한 감정을 부정할 수 없는 게 솔직한 심정"이라고 말하기도 했다. 최근 본인을 둘러싼 논란에 대해 간접적으로 억울함을 호소한 것으로 해석된다. 박 지검장은 대장동 항소포기 논란의 중심에 있는 인물이다. 대장동 항소 기한이 만료된 후 수사·공판팀은 입장문을 통해 "모든 내부 결재 절차가 마무리된 이후인 지난 7일 오후 무렵 갑자기 대검과 중앙지검 지휘부에서 알 수 없는 이유로 수사·공판팀에 항소장 제출을 보류하도록 지시했다"고 밝혔다. 이후 대장동 수사·공판팀을 이끈 강백신 대구고검 검사는 당일 오후 8시45분께 당시 대검 반부패부장이던 박 지검장이 재검토 지휘를 내렸다고 주장했다. 이에 당시 대검 반부패부장이던 박 지검장은 항소포기 관련 지휘에 깊이 관여한 인물로 지목됐다. 애초 항소포기 사태는 당시 검찰총장 직무대행을 맡고 있던 노만석 전 대검 차장이 사의를 표하면서 일단락되고, 항소포기에 반발한 검사장들의 평검사 전보 징계 국면으로 넘어가고 있었다. 하지만 이후 박 지검장이 새롭게 임명되면서 내부 반발은 더욱 커지고 있다. 수도권의 한 고검 검사는 "항소포기 일련의 과정을 봤을 때 구체적인 설명이나 어떠한 언급도 하지 못할 것이라 생각했고 실제로 그랬다"며 "수사팀은 물론 중앙지검 내부 반감이 큰데, 어떻게 조직을 안정화하겠다는 것인지 의문"이라고 지적했다. 재경지검의 한 부장검사도 "조직에 칼을 꽂은 공으로 좋은 자리를 차지한 사람이 어떻게 조직을 안정화하겠다는 것인가"라며 "내부 반발만 더욱 커질뿐이다. 제대로 리더십을 발휘할 수 있을 거라고 전혀 기대되지 않는다"고 강하게 비판했다. hyun9@newspim.com 2025-11-21 14:45