[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 상상인증권에서 27일 대한항공(003490)에 대해 '매크로 환경 변화의 수혜주'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 31,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 36.0%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 대한항공 리포트 주요내용
상상인증권에서 대한항공(003490)에 대해 '우호적인 매크로 및 시장 수요 흐름의 수혜 기대: 대한항공은 환율, 유가 등 매크로 변수 하락 기대감에 따른 하반기 손익 개선이 가능할 것으로 전망한다. 또한, 항공 사고에 따른 안전 선호 심리 효과로 FSC 수요는 지속 성장 중이며 그에 따라 시장 악화에도 동사 여객 운임 역시 전년 수준을 유지 중이다. 여기에 상반기 존재했던 공정위의 시정 조치의 점진적 완화도 진행될 것으로 판단하며 동사의 국제선 운임 하방 압력은 제한적일 것으로 판단한다.'라고 분석했다.

또한 상상인증권에서 '환율 하락으로 인한 비용 부담은 축소 전망: 2025E 연결 실적은 매출액 25조 8,100억원(yoy +44.4%), 영업이익은 2조 2619억원 (yoy +0.7%, OPM 4.2%)를 달성할 것으로 전망한다. 1Q25 대한항공 연결 손익은 아시아나 연결 효과에도 1,453원까지 상승했던 원달러 평균 환율 상승에 따라 yoy -20% 감소했다. 그러나 당분기 들어 환율은 1,423원으로 qoq -2% 하락 중이며, 현재 기준 1,360원대를 기록하고 있다. 하반기엔 원화 저평가 해소에 따른 환율 안정화 실현 기대감과 작년 하반기 고환율 기저가 존재하며, 아시아나를 중심으로 자회사 편입 및 손익 개선 효과, 저유가 기조 역시 더해지며 연결 영업이익 yoy +19% 성장을 전망한다.'라고 밝혔다.


◆ 대한항공 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 31,000원 -> 31,000원(0.0%)
- 상상인증권, 최근 1년 목표가 상승
상상인증권 이서연 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 31,000원은 2025년 04월 14일 발행된 상상인증권의 직전 목표가인 31,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 상상인증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 06월 19일 29,000원을 제시한 이후 상승하여 25년 01월 22일 최고 목표가인 35,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 최고 목표가보다는 다소 낮지만 처음 목표가보다는 상승한 가격인 31,000원을 제시하였다.


◆ 대한항공 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 30,182원, 상상인증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 상상인증권에서 제시한 목표가 31,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 30,182원 대비 2.7% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 한화투자증권의 35,000원 보다는 -11.4% 낮다. 이는 상상인증권이 타 증권사들보다 대한항공의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 30,182원은 직전 6개월 평균 목표가였던 31,929원 대비 -5.5% 하락하였다. 이를 통해 대한항공의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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