[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 하나증권에서 09일 한온시스템(018880)에 대해 '영업이익보다 많은 이자비용'라며 투자의견 'NEUTRAL'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 4,100원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 20.8%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 한온시스템 리포트 주요내용
하나증권에서 한온시스템(018880)에 대해 '투자의견 Neutral을 유지한 가운데, 수익추정 하향으로 목표주가는 기존 4,600원에서 신규 4,100원(목표 P/B 1.0배)으로 하향한다. 1분기 실적은 공급망 내 비용 압력과 연구개발비의 증가 등으로 시장 기대치를 크게 하회했다. 2025년까지 지속될 구조조정 비용과 영업이익 규모에 비해 큰 순이자비용 부담, 그리고 산업수요 저성장과 불확실성 등으로 인해 2년 연속 순이익 적자가 예상된다. 현재의 영업현금 창출로는 Capex와 이자비용을 감당한 후 배당금 재개(2024년 중단) 및 차입금 축소까지 시일이 소요되는 바, 추가적인 재무구조 개선 조치가 예상된다. 구조조정과 재무구조 개선까지 이루어지면 회사의 실적 및기업가치는 회복되겠지만, 그때까지 소액주주들은 인내의 시간을 거쳐야 할 것이다.'라고 분석했다.


◆ 한온시스템 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 4,600원 -> 4,100원(-10.9%)
- 하나증권, 최근 1년 목표가 하락
하나증권 송선재 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 4,100원은 2025년 02월 14일 발행된 하나증권의 직전 목표가인 4,600원 대비 -10.9% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 하나증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 05월 10일 6,500원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 4,100원을 제시하였다.


◆ 한온시스템 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 4,881원, 하나증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 하나증권에서 제시한 목표가 4,100원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 4,881원 대비 -16.0% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 KB증권의 3,700원 보다는 10.8% 높다. 이는 하나증권이 타 증권사들보다 한온시스템의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 4,881원은 직전 6개월 평균 목표가였던 5,775원 대비 -15.5% 하락하였다. 이를 통해 한온시스템의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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