[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = BNK투자증권에서 24일 LG이노텍(011070)에 대해 'Pull-in 효과로 1Q25 실적 호전'라며 투자의견 '매수'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 200,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 37.5%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ LG이노텍 리포트 주요내용
BNK투자증권에서 LG이노텍(011070)에 대해 '미중 상호관세 영향, Pull-in 효과로 1Q25 실적은 기대치 상회. 2Q25 영업이익 707억원(-43%QoQ)으로 Pull-in 효과 소멸 예상. 올해 실적 부진은 불가피하나 저평가 영역, 내년 호전을 염두: 고객사 카메라 스펙 변화가 크지 않고, 공급망 내 경쟁 심화로 올해 실적부진은 불가피하다. 그러나 현재 주가는 이미 Pull-in 효과 소멸과 올해 낮은 실적 기대치를 반영한 수준이며, 내년 북미 고객사의 폼팩터 변화가 크다는 점, 그리고 미중 분쟁 영향으로 탈중국화 가속화를 예상하여, 투자의견 ‘매수’를 유지한다. 목표주가는 실적조정에 따라 20만원으로 하향수정한다.'라고 분석했다.

또한 BNK투자증권에서 '1Q25 매출액과 영업이익은 각각 4.98조원(-25%QoQ, 15%YoY), 1,251억원 (-50%QoQ, -29%YoY)를 기록, 각각 컨센서스 대비 12%, 19% 상회했다. 특히 광학솔루션 부문 매출이 18%YoY 성장하였는데, 이는 미중간 상호관세 부과를 앞두고 북미 고객사의 조기 생산 및 재고축적 영향으로 판단된다. 또한 보급형 스마트폰 신모델 출시와 환율 상승 효과도 매출 증가에 기여하였다. 그러나 광학모듈 OPM은 1% 후반대에 그쳤는데, 이는 보급형 모델 매출 증가로 제품믹스가 악화된 것과 원재료 가격 상승 및 공급망 내 경쟁심화가 지속 되었기 때문이다.'라고 밝혔다.


◆ LG이노텍 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 210,000원 -> 200,000원(-4.8%)
- BNK투자증권, 최근 1년 목표가 하락
BNK투자증권 이민희 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 200,000원은 2025년 01월 24일 발행된 BNK투자증권의 직전 목표가인 210,000원 대비 -4.8% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 BNK투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 04월 25일 290,000원을 제시한 이후 상승하여 24년 06월 27일 최고 목표가인 330,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 200,000원을 제시하였다.


◆ LG이노텍 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 213,750원, BNK투자증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 BNK투자증권에서 제시한 목표가 200,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 213,750원 대비 -6.4% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 키움증권의 170,000원 보다는 17.6% 높다. 이는 BNK투자증권이 타 증권사들보다 LG이노텍의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 213,750원은 직전 6개월 평균 목표가였던 276,136원 대비 -22.6% 하락하였다. 이를 통해 LG이노텍의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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