[GAM] ②7년만 美 규제 굴레 탈출 'ZTE', 6G가 성장 돌파구 될까

기사입력 : 2025년03월18일 07:35

최종수정 : 2025년03월18일 07:35

2018년 미국이 단행한 규제, 7년 만에 만료
5G에 이어 6G로, 성장 병목 현상 돌파 기대
실적 리스크 재직면, 전환점 도래 가능성 진단

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[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = <7년만 美 규제 굴레 탈출 'ZTE'① 6G가 성장 돌파구 될까>에서 이어짐.

◆ 대규모 감원 속 경영진 고액 연봉 논란

현재 투자자들이 지적하는 것은 중흥통신(中興通訊 000063.SZ/0763.HK)이 비용 절감과 효율성 향상을 주장하면서도 큰 효과를 이끌어내지 못하고 있다는 것이다.

실적 하락 압박에 직면한 중흥통신은 수익 손실분에 대응하기 위해 가장 먼저 대규모 감원을 단행했다. 중흥통신의 직원 총수는 2023년 7만2000 명에서 6만8000 명으로 약 4000명이 감원됐다. 주목할 점은 감원된 4000명 중 2209명이 연구개발 인력이라는 것.

2024년 말 기준 중흥통신의 연구개발 인력은 3만3184명이었으며, 연구개발 비용은 240억3100만 위안으로 모두 감소했다. 다만, 연구개발 인력 1인당 평균 연구개발 투자는 72만 위안으로 증가했다.

다른 한편에서는 중흥통신이 여러 가지 어려움에 직면한 상황에서도 고위 경영진이 여전히 막대한 고액 연봉을 받고 있다는 소식으로 인해 비난을 받고 있다.

2024년 기준 중흥통신 리쯔쉐(李自學) 최고경영자(CEO)의 연봉 총액은 7900만 위안, 쉬쯔양(徐子陽) 사장의 연봉 총액은 9800만 위안(약 196억8000만원), 구쥔잉(顾军营) 상무이사의 연봉 총액은 8425만 위안, 셰다슝(谢大雄) 감사의 연봉 총액은 6083만 위안이다.

[바르셀로나 신화사 = 뉴스핌 특약] 2025년 3월 3일(현지시간) 스페인 바르셀로나에서 열린 세계 최대 이동통신 전시회 '모바일 월드 콩그레스(MWC) 2025'에 마련된 중흥통신(ZTE) 전시관 전경.

◆ AI 컴퓨팅파워 시대 속 新전환점 가능성은?

현재 시장에서 중흥통신에 대해 갖는 최대 관심사는 향후 실적 개선 가능성이다.

앞서 언급했듯 중흥통신의 2024년 실적 성장 둔화의 핵심 배경은 네트워크 사업의 수익 감소와 신흥산업 모델로의 전환 지연이다.

중흥통신은 현재 중요한 전환의 시기에 직면해 있다. AI 컴퓨팅 파워 수요가 확대되는 큰 시대적 흐름 속에 중흥통신은 '연결+컴퓨팅 파워로의 전환'을 추진 중이다. 이러한 행보가 어느 정도 속도를 낼 수 있을 지, 이를 통해 새로운 성장점을 맞이할 수 있을 지는 향후 시장의 최대 관전포인트가 될 전망이다.

메릴린치 증권은 중국 통신 사업자 및 통신 서비스 제공업체의 주문량이 증가하면서 중흥통신의 서버 사업이 2024년에 크게 확장됐다는 점에 포커스를 두고, 데이터 센터 산업 발전과 서버 수요 증가에 힘입어 재평가를 받을 것이며 이를 통해 향후 2년간 서버 사업이 강한 성장세를 이어갈 것으로 내다봤다.

이와 함께 메릴린치 증권은 중흥통신의 서버 사업 발전 가능성을 긍정적으로 평가하면서 투자 등급을 '중립'에서 '매수'로 상향 조정했고, 목표가를 21홍콩달러(HKD)에서 32HKD로 높였다.

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 2025.03.17 pxx17@newspim.com

서버 사업은 중흥통신의 최대 경쟁력 중 하나다.

상하이증권(上海證券)연구소에 따르면 X86 서버 점유율에 있어 중흥통신은 상위권을 차지하고 있다.

2023년 기준 중흥통신이 X86 서버 사업을 통해 벌어들인 수익은 101억6100만 위안으로 시장 점유율은 5.5%를 차지했다. AI 서버 업계의 선두기업으로 평가 받는 낭조정보(浪潮信息∙INSPUR 000977.SZ)의 27.5%, 쯔광(紫光股份·칭화유니그룹 000938.SZ) 산하 신화싼그룹(新華三集團·H3C)의 15.8%, 화웨이(華為) 산하 X86 서버 사업 전담 자회사 차오쥐볜(超聚變·xFusion·엑스퓨전)의 10.6%, 닝창(寧暢∙Nettrix∙네트릭스)의 9.9%에 이어 다섯 번째로 높은 수준이다.

특히, 세부 산업별로 통신 시장에서의 서버 점유율은 23.03%로 선두를 차지하고 있다. 낭조정보와 차오쥐볜이 13.83%와 10.30%로 그 뒤를 잇고 있다.

참고로 주류 명령어 집합 아키텍처(ISA)'는 '복합 명령어 집합 컴퓨터(CISC, Complex Instruction Set Computing)' 기반의 X86(인텔과 AMD가 주도), '축소 명령어 집합 컴퓨터(RISC, Reduced Instruction Set Computing)' 기반의 ARM(일본 소프트뱅크 산하의 ARM이 주도)과 '리스크파이브(RISC-V)의 3가지로 분류된다.

특히, 최근 중국 AI 스타트업 딥시크 열풍 속에 중국에서는 RISC-V가 주목 받고 있다. 중국 당국이 이달 안으로 전국적인 RISC-V 칩 사용 권장 지침을 발표할 수 있다는 가능성이 제기된 데 따른 것이다.

RISC-V는 완전한 오픈소스 기반으로 라이선스 비용이 없어 누구나 무료로 자유롭게 반도체 설계가 가능하다는 강점을 보유하고 있다. 3대 주류 ISA 중 가장 뛰어난 유연성과 개방성을 보유하고 있어, AI 시대의 기술 혁신 속도에 가장 적합한 아키텍처라는 평가를 받고 있다.

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 2025.03.17 pxx17@newspim.com

현재 중국에서 상용 RISC-V 프로세서를 생산하는 기업으로는 알리바바(9988.HK) 산하의 '쉬안톄(玄鐵)'와 상용 RISC-V 프로세서 솔루션 제공 스타트업 신라이테크(芯來科技, Nuclei System Technology)가 대표적이다.

다만, 중흥통신 또한 엔비디아와 구글 등과의 협력을 통해 고성능 컴퓨팅과 AI 영역에서 RISC-V 응용을 추진하고 있으며 알리바바, 화웨이, 텐센트, 중국과학원 등 기업 및 기관들과 함께 RISC-V에 투자를 해왔다. 향후 RISC-V 기반 서버 시장에서 중흥통신이 어느 정도의 입지를 구축할 수 있을 지도 관전 포인트가 될 전망이다.

중흥통신이 개발한 서버는 특히 국유 대형 은행, 주식제 은행, 도시 상업 은행, 농촌 신용 조합, 증권 및 보험 등 다양한 금융 기관에 광범위하게 적용되고 있다. 인터넷 산업에도 빠르게 진출하여, 서버 및 스토리지 제품이 국내 주요 인터넷 기업에 대규모로 적용되고 있다.

서버 산업의 발전 가능성과 함께 중흥통신이 보유한 높은 충성도의 고객사 라인과 기술 경쟁력 등은 중흥통신의 새로운 전환점 도래 가능성을 낙관적으로 보는 또 다른 이유다.

상하이증권연구소는 최신 보고서를 통해 현재 통신 설비 공급 시장은 높은 고객 충성도를 보이며, 경쟁 구도가 이미 안정화된 상태라고 판단했다. 기존 구매 프로젝트의 일관성 유지 또는 서비스 지원 요구 등의 측면을 고려하여 통신사들은 대체로 단일 소싱 방식으로 구매를 진행하고 있으며, 공급업체의 전반적인 고객 충성도가 상대적으로 높아 시장이 점차 과점 구조를 형성하고 있다고 진단했다.

국제금융보(國際金融報)와 글로벌 시장조사업체 옴디아(Omdia)에 따르면 수년간의 산업 경쟁을 거쳐, 2023년 글로벌 통신 네트워크 장비 공급업체 TOP4는 이미 점유율이 89%까지 상승한 상태다. 그 중 중흥통신의 글로벌 시장 점유율은 13.9%로 전세계 4위, 중국 2위를 차지하고 있다.

적극적인 배당 행보 또한 주목된다. 중흥통신의 2024년 배당성향(배당지급률, 당기순이익 중 현금으로 지급된 배당금 총액의 비율)은 35.06%로 여전히 배당매력은 크다.

1997년 11월 18일 상장 이후 총 23번의 현금배당을 단행한 중흥통신의 누적 현금 배당액은 142억600만 위안에 달한다. A주 배당액이 119억2600만 위안, 홍콩주(H주) 배당액이 22억8000만 위안이다.

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'김문수·한동훈' 최종 승자는 누구 [서울=뉴스핌] 박서영 김가희기자 = 국민의힘 대통령선거 결선 진출자에 김문수·한동훈 후보가 이름을 올렸다. 반탄(탄핵반대)파 김 후보와 찬탄(탄핵찬성)파 한 후보가 2파전을 겨루게 된 가운데 최종 1인 자리를 놓고 치열한 공방이 펼쳐질 것으로 보인다. 국민의힘 대선 후보 경선 선거관리위원회는 29일 오후 3차 경선에 진출할 후보자 2명을 발표했다. 안철수·홍준표 후보는 탈락했다. [서울=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 29일 서울 여의도 국민의힘 당사에서 열린 제21대 대통령 후보자 국민의힘 3차 경선 진출자 발표 행사에서 3차 경선에 진출한 김문수(가나다순) 후보와 한동훈 후보가 기념촬영을 하고 있다. 2025.04.29 pangbin@newspim.com 황우여 국민의힘 선거관리위원장은 경선 결과를 발표하며 "과반 득표자가 없어 3차 경선으로 이어지게 됐다"며 "우리 당과 대한민국의 미래를 위해 깊이 고민하시고 이번 투표에 참여해주신 존경하는 당원 여러분께 진심으로 감사하다"고 말했다. 2강 후보에 진입한 김 후보는 "한 후보와 같이 마지막 경선을 하게 된 것을 매우 감사하게 생각한다. 미래가 창창한 대한민국을 위해 한 후보께서 많은 역할 해주시길 기대한다"고 인사를 전했다. 한 후보는 "어려운 대선 상황에서 김 후보와 제가 생각은 조금 다르지만 2인 3각의 마음으로 하나의 후보로서 이재명 더불어민주당 대선 후보와 맞서야 한다"며 "남은 경선 과정에서 김 후보를 경쟁자가 아닌 동반자로 생각하고 함께 이재명과 싸워 이기는 한 팀이 되겠다"고 목소리를 높였다. 앞서 홍 후보는 경선 결과 발표 직전 한덕수 대통령 권한대행을 입당시켜, 3차 경선에 진출하는 2명의 후보와 '원샷 국민 경선'을 진행하자고 제안했다. 이에 대해 김 후보는 "그 부분은 조금 더 논의를 해봐야 한다"고 말을 아꼈다. 그는 경선 결과 발표 직후 기자들과 만나 "한 대행도 아직 출마선언을 하지 않았다. 지금 제가 답을 드리는 것 자체가 너무 앞서가는 것이고 당에서도 생각이 있을 것이기 때문에 차차 논의될 것으로 본다"고 즉답을 피했다. 한 후보는 한 대행을 포함한 '원샷 경선'이 공정성에 어긋난다고 강조했다. 그는 "나머지 (탈락한) 6명은 치열한 과정을 통해 여기까지 왔기 때문에 갑자기 (한 대행이) 들어와서 여기서 경선한다는 것은 현실적이지 않다"며 "우리는 전통이 있고 룰이 있는 정당"이라고 반대 의사를 내비쳤다. [서울=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 29일 서울 여의도 국민의힘 당사에서 열린 제21대 대통령 후보자 국민의힘 3차 경선 진출자 발표 행사에서 진출에 실패한 안철수 후보가 소감을 밝히고 있다. 2025.04.29 pangbin@newspim.com 한편 이날 결선 문턱을 넘지 못한 안 후보는 "누가 최종 후보가 되든 이재명을 막고 정권교체 이루는 데 제 힘을 바치겠다. 우리 당의 승리가 국민 승리고 역사의 승리"라고 소회를 전했다. 홍 후보는 이날 결선 탈락을 끝으로 정계 은퇴를 선언했다. 홍 후보는 "정치인생을 오늘로서 졸업하게 되어 감사하다. 이제 시민으로, 자연인으로 돌아가서 좀 편하게 살도록 하겠다. 이번 대선에서 제 역할은 여기까지"라고 했다. 앞서 지난 27∼28일 진행된 국민의힘 2차 경선은 당원투표 50%, 국민 여론조사 50%의 룰이 적용됐다. 당원 투표엔 76만5773명 중 39만4명(50.93%)이 참여했고 국민 여론조사는 5개 기관에서 6000명(역선택 방지 적용)을 대상으로 이뤄졌다. 후보들의 순위와 득표율은 공개되지 않았다. 따라서 결선에 진출한 김 후보와 한 후보 중 누가 앞섰는지 알 수 없다. 이날 3차 경선에 진출한 김문수·한동훈 후보 2명은 오는 30일 양자 토론회를 진행한다. 국민의힘 선관위는 다음달 1∼2일 양일 동안 선거인단 투표(50%)·국민 여론조사(50%)를 거친 후 같은달 3일 전당대회에서 최종 1명을 선출할 계획이다. seo00@newspim.com 2025-04-29 15:44