[GAM]애크먼 통 큰 베팅, 우버 ② 열쇠는 자율주행, 승자 될까

기사입력 : 2025년02월13일 16:36

최종수정 : 2025년02월13일 16:36

국내외 업체와 파트너십
웨이모 자체 앱 개발
실제 밸류 훨씬 높아

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[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 우버 테크놀로지스(UBER)의 향후 실적과 주가에 가장 결정적인 변수로 월가는 자율주행 시장을 지목한다.

자율주행 기술이 비관론자들의 주장대로 우버의 차량 공유 플랫폼 수요를 떨어뜨려 커다란 악재로 작용할 수도 있고, 강세론자들의 예상대로 새로운 성장 기회가 될 수도 있기 때문이다.

우버가 자율주행 시장에 처음 뛰어든 것은 신종 코로나바이러스(코로나19) 팬데믹 사태가 지구촌을 강타했던 2020년이었다.

당시 업체는 로봇 택시 개발 프로젝트에 과감하게 뛰어들었지만 예기치 않았던 법적 문제에 직면했고, 대규모 자금을 소진하다 결국 스타트업 오로라에 프로젝트를 넘기고 발을 뺐다. 다만, 여전히 소규모 지분을 보유중이다.

자율주행은 5년 전보다 우버의 미래를 결정할 더 큰 변수로 부상했다. 업체는 대규모 자본을 투입하지 않고 해당 시장에서 입지를 강화하는 전략을 택했다. 알파벳의 자율주행 사업 자회사 웨이모(Waymo)와 전략적 파트너십을 구축한 것.

웨이모 이외에 우버는 위라이드(WeRide)와 애브라이드(Avride)를 포함한 15개 해외 업체들과도 파트너십을 체결하고 자율주행 택시 시장에 적극 뛰어드는 움직임이다.

샌프란시스코 도로의 웨이모 차량 [사진=블룸버그]

이를 통해 우버는 대규모 투자 부담을 덜었을 뿐 아니라 잠재적인 피인수 타깃이 되는 상황을 피할 수 있게 됐다.

업체는 피닉스에서 웨이모의 로보택시 이용자들에게 플랫폼 서비스를 제공하고 있고, 오스틴에서도 조만간 같은 행보를 취할 예정이다.

문제는 웨이모를 포함한 업체들이 파트너인 동시에 경쟁자들이라는 사실이라고 외신들은 지적한다. 웨이모는 미국 내 10여개 지역에 자율주행 택시 서비스를 제공할 계획이고, 전기차 업체 테슬라(TSLA)는 6월까지 로보택시 서비스를 본격화한다고 발표한 바 있다.

DA 데이비드슨의 톰 화이트 수석 애널리스트는 뉴욕타임스(NYT)와 인터뷰를 갖고 "문제는 우버가 자율주행 택시 시장에서 함께 달릴 것인지 아니면 뭉개질 것인지 여부"라며 "누구도 최종 결과를 정확히 예측할 수 없기 때문에 모두가 잠재적인 적들을 가까이 하는 상황"이라고 설명했다.

실제로 우버의 경쟁 업체 리프트 역시 자율주행 기술 개발 업체들과 파트너십을 체결하고 로보택시 시장 공략에 나섰다.

우버는 향후 5년 이내에 자율주행 택시가 전체 시장의 10~15%에 이르는 시나리오를 점치지만 기술 개발 뿐 아니라 트럼프 행정부의 규제도 자율주행 시장에 작지 않은 변수라고 월가는 지적한다.

우버와 리프트에 로보택시 사업의 가치는 논쟁의 여지가 없다. 양사 모두 인건비가 전체 비용에서 가장 커다란 비중을 차지하기 때문이다.

하지만 우버의 실적 발표 때마다 애널리스트 사이에 자율주행 사업의 성패를 둘러싼 갑론을박이 펼쳐진다. 대부분의 시장 전문가들이 우버와 웨이모의 파트너십을 통한 '윈-윈'을 기대하지만 회의적인 시각이 없지 않다.

번스타인은 보고서를 통해 로보택시 시장의 외형 성장이 우버에 기회가 될 수 도 있고, 리스크가 될 수도 있다고 지적한다. 기대감을 앞세운 베팅이 적중하지 않을 가능성을 배제할 수 없다는 얘기다.

일부에서는 웨이모를 포함한 자율주행 기술 개발 업체들이 자체 앱을 개발하는 움직임에 강한 경계감을 드러낸다.

이미 웨이모가 자체 앱을 개발했고, 테슬라를 포함한 그 밖에 업체도 같은 전략을 취할 전망이다. 우버 플랫폼에 대한 수요가 위축되면 결국 잔존가치(TV, Terminal Value)가 하락할 수밖에 없다는 의견이다.

웨이모는 샌프란시스코에서 이미 2024년 12월 기준 22%에 달하는 시장 점유율을 차지했다. 우버 경쟁사 리프트와 맞먹는 수치다.

우버가 자체적인 자율주행 로보택시 사업의 대중화가 먼 훗날의 얘기라고 밝히는 데는 이 같은 배경이 자리잡고 있다. 아울러 업체는 자율주행 택시를 기존 차량 공유 플랫폼에서 하나의 선택 사항으로 제공하는 방안을 저울질하고 있다. 해당 사업의 성장 가능성을 제한적으로 보고 있다는 분석이다.

뉴욕 맨해튼을 달리는 우버 택시 [사진=블룸버그]

시장 전문가들은 우버와 웨이모가 자율주행 로보택시 서비스로 벌어들이는 이익을 어떻게 나눌 것인가를 구체적으로 밝히지 않는 데 대해서도 향후 실적에 대한 기대감을 깎아 내리는 대목이라고 지적한다.

이 밖에도 월가는 우버의 주가에 몇 가지 걸림돌을 제시한다. 먼저, 밸류에이션이다. 지난 2년간 업체가 115%에 달하는 고수익률을 창출하는 사이 밸류에이션 부담이 높아졌다는 지적이다.

우버이츠 가맹점 [사진=블룸버그]

12개월 예상 실적을 기준으로 한 주가수익률(PER)은 16배 가량으로 저평가 논리가 성립한다고 볼 수 있다. EV/EBITDA와 EV/CFC 역시 각각 21.8배와 20.5배로 적정 수준이다.

이와 관련, 미국 온라인 투자 매체 모틀리 풀은 수치에 커다란 오류가 자리잡고 있다고 주장한다. 2024년 우버의 순이익이 98억4600만달러로 집계됐지만 58억달러 규모의 세금 감면 혜택으로 인해 부풀려진 측면이 크고, 실제 경영 활동을 통해 창출한 이익은 41억3000만달러에 그친다는 지적이다.

여기에 금리 상승에 따른 이자 수입이 2024년 세전 매출액의 45%를 차지했다는 사실도 우버의 정확한 수익성 파악을 위해 고려해야 할 대목이다.

업체의 영업이익 28억달러를 실질적인 이익 창출 바로미터로 간주하고, 세율 20%를 적용할 때 이익은 22억4000만달러라는 계산이 나온다. 이를 기준으로 한 주가수익률(PER)은 63배에 이른다고 모틀리 풀은 강조한다.

우버의 총 예약 규모를 둘러싼 잡음도 작지 않다. 미국 금융 매체 포브스에 따르면 업체의 2023년 이전 예약 상승은 요금 상승에 의존한 측면이 크다. 2018~2022년 사이 요금을 연평균 18%씩 올린 것. 해당 기간 총 상승폭은 83%에 달했다.

요금 인상은 2023년 이후 한풀 꺾인 상황. 천정부지로 치솟는 보험료와 팬데믹 사태 이후 물가 폭등을 반영해 요금을 인상하다 2023년부터 속도 조절에 나선 것.

하지만 시장 전문가들은 보험료가 10% 이내에서 가파른 상승을 지속할 것으로 예상한다. 때문에 우버가 비용을 떠안거나 차량 공유 서비스 이용료를 인상해야 하는 실정인데 과거 6년간 큰 폭의 요금 인상에 이어 추가로 비용을 높이면 이용자들이 이탈할 여지가 높다고 월가는 지적한다.

shhwang@newspim.com

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[변상문의 화랑담배] "일장기가 내려졌다" 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 미 합참으로부터 일반명령 제1호를 하달받은 맥아더 장군은 일본 오키나와에 주둔하고 있던 미 제10군 예하 미 제24군단장 하지(John R. Hodge) 중장에게 1945년 8월 29일 한국의 38도선 이남 지역에서 일본군 무장을 해제하라고 명령하였다. 1945년 8월 기준 무장해제 대상 한반도 주둔 일본군은 14개 사단 35만여 명이었다. 이 명령에 따라 하지 장군은 예하 미 제7사단, 미 제40사단, 미 제96사단 배치 계획을 수립하였다. 미 제7사단은 서울과 개성을 포함한 38도선 일대 및 경기도, 충청도 일원을 맡도록 했다. 미 제40사단은 강원 및 경상도를, 미 제96사단(나중에 미 제6사단으로 변경)은 전라도를 책임 지역으로 할당하였다. 제주도는 미 제25기지창이 맡았다. 38도선 이남에 진주한 전체 미군 병력은 약 7만7645명이었다. 하지만 오키나와에 상륙함정이 부족하여 미 제7사단을 우선 투입하였다. 1945년 12월 19일 대한민국 임시 정부 환국을 환영하는 국민 행렬. [사진= 국사편찬위원회] 맥아더 장군은 미 제24군단의 한국 진주에 앞서 포고령 제1호를 발표하였다. 이 포고령 제1호에는 북위 38도선 이남 지역에 미군이 진주하여 일본군 무장을 해제하고, 유엔에 가입할 자격을 갖춘 독립된 국가를 수립한다는 내용이 포함되어 있었다. 1945년 9월 8일 13:30 인천항. 미 제7사단 장병들이 상륙정에서 내리기 시작했다. 날씨는 맑았다. 바람은 따뜻했다. 부두 공간은 충분했다. 17:30 상륙을 마쳤다. 다음 날인 9월 9일 아침 철로를 이용하여 서울로 들어왔다. 1945년 9월 9일 일요일 서울 거리는 엄숙한 빛 속에 잠겨있었다. 높고 푸르게 개인 가을 하늘을 이고, 태극기, 성조기, 소련 기, 중화민국 국기 등이 나란히 휘날리고 있었다. 서울역에서 내린 미 제7사단 장병들은 대오를 갖추어 조선총독부를 향하여 행군하기 시작했다. 행군 대열 중간에는 하지 중장과 킨 케이드 제독, 그리고 영관급 이상 장교들이 지프차를 타고 있었다. 장병들의 얼굴은 승리자의 위엄보다는 예의와 신의를 존중하는 겸손한 빛이었다. 한눈을 팔거나 전투화 소리를 크게 내는 군인은 없었다. 서울역에서 조선총독부에 이르는 거리에는 사람들이 담을 쌓고 있었다. 대한국인으로서 체면과 위신을 거룩하게 표현하고 있었다. 미 제7사단 600여 명이 09:00경 조선총독부 광장에 천막을 쳤다. 이어서 16:00 일본군의 항복문서 서명식이 조선총독부 회의실에서 거행되었다. 연합국 측의 노엠 H 무어 중위가 개회사를 했다. 미군 장교 안내로 조선 총독 일본군 육군 대장 아베 노부유키, 쬬오쯔끼 조선주차군사령관, 야마구치 진해 해군경비사령관이 차례로 입장했다. 연합국 측 장교단 13명은 이미 착석한 상태였다. 곧이어 하지 중장과 킨케이드 제독이 수많은 내외 보도진의 플래시를 받으며 미 헌병 호위 속에 입장하였다. 16:06 하지 중장은 앉은 채로 조인식 시작을 선언하였다. 영문과 일문으로 된 항복문서가 파란 천이 덮여있는 일본군 측 책상 위에 놓여 있었다. 쪼오쯔끼가 먼저 서명했다. 뒤를 이어 야마구치와 아베가 서명했다. 하지 중장, 킨케이드 제독 순으로 미국 측이 서명했다. 하지 중장의 간단한 폐식사와 함께 조인식이 끝났다. 아베 총독은 병원에 입원한 상태였으나, 이날 가까스로 나와 항복문서에 서명한 것이었다. 아베가 항복문서에 서명한 것은, 미군 제24사단장 하지 중장에게만 한 것이었다. 소련 측에는 항복문서 서명을 안 했다. 한반도에서 유일한 항복문서인 이것은 한반도 전체를 미국에 인계한다는 의미가 들어있는 것이었다. 이날 1945년 9월 9일 16:00를 기해 38도 선 이남에서 일본 국기 게양이 금지되었다. 16:35 조선총독부 정문에 걸려 있던 일장기가 내려졌다. 대신 성조기가 게양되었다. 미군정의 시작이었다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-10-13 08:00

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국감, 與 조희대·野 김현지 놓고 '강대강' 예고 [서울=뉴스핌] 신정인 배정원 기자 = 오는 13일부터 약 3주간 이재명 정부에 대한 첫 국정감사가 시작된다. 국감 증인으로 더불어민주당은 대법원장을, 국민의힘은 김현지 대통령실 제1부속실장을 요구하면서 '강대강' 충돌이 예상된다. 12일 정치권에 따르면 민주당은 '윤석열 내란 잔재 청산'을, 국민의힘은 '이재명 독재 저지'를 국감 기조로 규정했다. [서울=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 정청래 더불어민주당 대표가 10일 오전 서울 여의도 국회에서 열린 최고위원회의에서 모두발언을 하고 있다. 2025.10.10 pangbin@newspim.com 특히 민주당은 3대 개혁 과제 중 하나인 사법개혁의 핵심으로 조 대법원장을 놓고 집중 추궁에 나설 방침이다. 통상 대법원장은 국감 출석 후 법사위원장의 동의로 이석하는 것이 관례지만, 이번 국감에서는 이석을 허용하지 않고 직접 답변을 듣겠다는 계획이다. 당에선 조 대법원장이 불출석할 경우 동행명령장 발부도 염두에 두고 있다. 정청래 민주당 대표는 지난 10일 국회 최고위원회의에서 조 대법원장 등을 겨냥해 "개혁에 저항하는 반동의 실체들"이라며 "반격의 여지를 남겨두면 언제든 다시 내란세력은 되살아난다. 다시는 내란을 생각하지조차 못하도록 하는 것이 빛의 혁명의 정신을 이어가는 길"이라고 강조했다. [서울=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 송언석 국민의힘 원내대표가 10일 오전 서울 여의도 국회에서 열린 국정감사 대책회의에서 모두발언을 하고 있다. 2025.10.10 pangbin@newspim.com 국민의힘은 김 부속실장 출석을 요구하며 역공에 나선 상황이다. 최수진 국민의힘 원내수석대변인은 논평에서 김 부속실장의 총무비서관 재직 당시 인사 개입 의혹, 산림청장 천거 관련 보은 인사 논란 등을 겨냥해 "대통령 최측근이자 1급 공직자인 김 실장은 국감에 출석해 각종 의혹을 국민 앞에 직접 해명해야 한다"고 강조했다. 송언석 국민의힘 원내대표도 김 부속실장을 두고 "성남 라인의 비선 실세들이 도처에서 움직이고 있다는 소식이 끊이지 않는다. 국민의힘은 독재를 저지하고 국민의 삶을 지키는 국감을 만들겠다"고 강조했다. 당은 대통령실을 피감 기관으로 둔 국회 운영위원회뿐 아니라 김 부속실장의 각종 의혹에 대해 상임위별 증인으로 출석시키겠다는 입장이다. 이외에도 여당에 맞서 한미 관세협상과 국가정보자원관리원 화재, 통신사 해킹 사고 등에 대해 정부의 실책을 따져물을 전망이다. allpass@newspim.com 2025-10-12 06:00