[GAM] 美 경제-증시 '오버슈팅' 월가 강세론자도 급락 경고 합류

기사입력 : 2021년09월05일 10:01

최종수정 : 2021년09월05일 17:46

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[뉴욕=뉴스핌] 황숙혜 특파원 = 말 그대로 두려움의 벽을 타고 오르는 뉴욕증시에 두 자릿수의 조정이 임박했다는 주장이 나왔다.

지난해 신종 코로나바이러스(코로나19) 팬데믹 사태 이후 이른바 슈퍼 부양책을 앞세운 미국 실물경기의 '오버슈팅' 이후 피로감이 두드러지고, 이에 따른 금융시장의 후폭풍이 불가피하다는 지적이다.

경제 활동 재개에 대한 기대감으로 뉴욕증시가 사상 최고치를 갈아치우는 사이 밸류에이션이 위험 수위까지 뛰었고, 이미 리스크/보상 측면에서 투자 매력이 크게 저하된 만큼 성장률 둔화에 따른 충격이 작지 않을 것이라는 경고다.

모간 스탠리의 마이크 윌슨 주식 전략가는 2일(현지시각) CNBC와 인터뷰에서 뉴욕증시가 조만간 10%의 조정을 보일 가능성을 예고했다.

팬데믹 사태를 극복하기 위한 바이든 행정부의 천문학적인 부양책을 앞세워 돈 잔치를 벌였던 금융시장이 이제 대가를 치를 때라는 얘기다.

대다수의 투자자들이 델타 변이 확산을 실물경기에 커다란 리스크 요인으로 지목하지만 이는 경미한 악재일 뿐 근본적인 경기 둔화 요인은 따로 있다고 그는 지적한다.

소비자들의 이른바 보복 소비부터 13년래 최고치를 기록한 인플레이션까지 미국 경제의 오버슈팅이 두드러지고, 경기 사이클의 상승 기류가 정점을 맞았다는 주장이다.

최근 컨퍼런스 보드가 발표한 8월 소비자신뢰지수가 113.8을 기록, 전월 125.1에서 가파르게 하락한 동시에 지난 2월 이후 최저치를 나타내는 등 민간 소비 부문의 피로감이 뚜렷하게 확인된다고 윌슨 전략가는 지적한다.

금속 원자재부터 곡물까지 상품 가격 급등으로 인해 원가 상승이 지속되는 가운데 소비가 한풀 꺾이면서 기업들의 이익 성장률 역시 둔화될 여지가 높다는 분석이다.

밸류에이션이 크게 치솟은 상황에 기업 분기 실적 전망치가 본격적으로 하향 조정되기 시작하면서 투자자들 사이에 '팔자'가 쏟아질 전망이다.

모간 스탠리 이외에도 투자은행(IB) 업계에 약세론이 꼬리를 물고 있다. 증시 전반의 과열 조짐이 뚜렷한 데다 연방준비제도(Fed)의 테이퍼링으로 시장 금리가 오르면서 성장주를 중심으로 주가를 압박할 것이라는 우려다.

월가의 강세론자로 알려진 줄리안 에마뉴엘 BTIG 전략가는 S&P500 지수가 10~20%의 급락을 연출할 수 있다고 경고했다.

로이터에 따르면 글로벌 펀드매니저들은 주식 비중을 지난달 50.1%에서 이달 49.9%로 소폭 축소했다. 테이퍼링 이후 주가 하락 가능성에 대비하는 움직임이다.

월가의 대표적인 강세론자로 꼽히는 제러미 시겔 펜실베니아 대학 와튼스쿨 교수는 연준의 정책 실수가 뉴욕증시에 한파를 몰고 올 것이라고 주장했다.

통화정책 정상화에 소극적인 움직임으로 일관하던 정책자들이 갑작스럽게 긴축 모드로 돌입, 투자 심리를 강타하는 한편 주가에 하락 압박을 가할 여지가 높다는 의견이다.

그는 앞으로 뉴욕증시의 장기적인 기대 수익률이 과거 10년에 비해 크게 떨어질 것으로 내다봤다.

미국 온라인 투자 매체 모틀리 풀 역시 뉴욕증시의 하강 기류를 예고하고, 이에 대해 세 가지 근거를 제기했다.

먼저, 밸류에이션 부담을 빼놓을 수 없다. S&P500 쉴러 P/E가 지난주 기준 38.58을 기록, 20년래 최고치까지 뛰었다는 지적이다.

과거 수치가 30 선을 뚫고 오를 때마다 S&P500 지수가 20% 내외의 가파른 하락을 연출했고, 이번에도 예외가 아닐 것이라는 관측이다.

인플레이션도 작지 않은 악재로 꼽힌다. 닷컴 버블이 붕괴되기 직전 미국 소비자물가지수(CPI)가 4% 가까이 뛰었다는 점을 감안할 때 최근 수 개월 연속 5%를 웃도는 인플레이션 상승을 가볍게 여길 수 없다는 지적이다.

마지막으로 모틀리 풀은 뉴욕증시의 레버리지를 적신호로 제시했다. 증권담보대출 규모가 지난해 3월 4000억달러에서 최근 8443억달러로 두 배 이상 급증, 주가 하락에 따른 충격을 더욱 부채질할 수 있다는 얘기다.

과거 1987년 이른바 블랙 먼데이와 닷컴버블 붕괴 등 주식시장의 기록적인 폭락 이전에 증권담보대출이 크게 늘어났다는 사실을 되새길 때라는 지적이다.

higrace5@newspim.com

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산은·IBK기은 지방이전 재점화 [서울=뉴스핌] 정광연 기자 = 6·3 지방선거를 앞두고 국책은행 지방 이전 논란이 다시 불붙고 있다. 부산시장 선거에서는 한국산업은행 부산 이전이, 대구시장 선거에서는 IBK기업은행 대구 이전이 주요 공약으로 거론되면서다. 금융권은 국책은행 이전이 사전 협의 없이 선거 공약으로 소비되고 있다며 강하게 반발하고 있다. 선거 결과에 따라 산업은행과 기업은행 이전 논의가 재점화될 경우 금융권 노사 갈등이 다시 확산할 수 있다는 우려가 커지고 있다. [사진=한국산업은행] 금융권의 관심은 국책은행 지방 이전 공약에 쏠려 있다. 충분한 사전 논의와 법적 검토가 필요하다는 지적에도 일부 광역단체장 후보들이 본사 이전을 전면에 내세우고 있어서다. 노조 반발에 더해 법 개정이라는 현실적 장벽도 있어 선거 이후 논란이 확대될 수 있다는 관측이 나온다. 산업은행은 윤석열 정부 당시 부산 이전 추진과 무산 과정에서 홍역을 치른 데 이어 이번 선거에서도 같은 논란에 다시 휩싸였다. 현직 부산시장인 박형준 국민의힘 후보는 산은 본사 이전을 핵심 공약으로 내세웠다. 가덕도신공항 조기 개항과 글로벌 허브도시 특별법 통과 등과 함께 산은을 부산에 유치해 일자리 창출과 지역경제 활성화를 꾀한다는 구상이다. 산은 부산 이전을 추진하려면 산은법 개정 등 관련 법령 정비가 선행돼야 한다. 다수당인 더불어민주당의 협조 없이는 현실화가 쉽지 않은 구조다. 그럼에도 박 후보는 지역 토론회에서 "포기는 없다"며 강한 의지를 드러낸 바 있다. 박 후보가 재선에 성공할 경우 산은 이전을 둘러싼 공방이 재현될 가능성이 있다. 반면 전재수 더불어민주당 후보는 산업은행 이전보다는 동남권투자공사 설립 등에 더 초점을 맞추고 있다. 산은 부산 이전이 이미 윤석열 정부에서 무산된 프로젝트라는 점과 금융권 반발 등을 고려한 전략이라는 해석이다. 다만 지역 발전을 위해서는 산은 이전이 필요하다는 지역 여론도 적지 않은 만큼, 전 후보가 당선되면 향후 구체적인 논의가 재점화될 가능성을 배제하기 어렵다는 관측이다. [사진= IBK기업은행] 기업은행(기은)의 경우에는 김부겸 더불어민주당 후보와 추경호 국민의힘 후보 모두 대구 이전을 공약으로 내걸었다. 김 후보는 지난 12일 열린 일곱 번째 공약 발표회에서 기은 본점 이전 추진과 대기업 유치를 강조하면서, 이를 통해 지역내총생산(GRDP)을 임기 내 100조 원 규모로 확대하겠다고 밝혔다. 추 후보 역시 지난 3월 국민의힘 토론회에서 국내외 대기업 투자와 함께 기은 대구 이전을 관철하겠다고 언급한 바 있다. 기은 역시 산은과 마찬가지로 지방 이전을 위해서는 기은법 개정 등 법령 정비가 우선이다. 이에 김 후보는 다수당 후보라는 점을, 추 후보는 초당적 협력을 각각 내세우고 있다. 이 같은 흐름에 금융권은 강하게 반발하고 있다. 전국금융산업노동조합(금융노조)은 잇따른 국책은행 지방 이전 공약과 관련해 수차례 성명을 내 "포퓰리즘에 눈먼 공약"이라며 "이를 저지하기 위해 총력을 다해 투쟁할 것"이라고 밝히며 전력을 집중하고 있다. 금융노조는 지방 이전 공동대응 태스크포스(TF)를 구성하는 등 조직적인 대응에도 나섰다. 지난달 15일에는 청와대 앞에서 기자회견을 열어 '기은 이전 공약 폐기'를 촉구하기도 했다. 현 정부가 다소 미온적인 산은 부산 이전보다, 여야 후보 모두 대구 이전을 약속한 기은 사태를 더 심각하게 보고 있다는 분석이다. 이에 따라 지방선거 이후 국책은행 지방 이전이 일방적으로 추진될 경우 금융권의 반발과 혼란이 더욱 가중될 수 있다는 우려가 제기된다. 이미 전 정권에서 산은 이전 사태로 심각한 갈등이 불거져 금융산업 전반에 악영향을 미친 만큼, 충분한 논의와 소통이 선행돼야 한다는 지적이다. 윤석구 금융노조 위원장은 "본점 이전은 노동자의 일터와 가족의 삶, 자녀 교육과 돌봄까지 흔드는 문제다. 당사자 설명도, 노조와의 협의도 없이 후보의 공약 한 줄로 금융노동자의 삶을 뒤흔들 수는 없다. 국책은행을 정치적 흥정물로 삼는 모든 시도에 맞서 끝까지 투쟁하겠다"고 강조했다. peterbreak22@newspim.com 2026-06-02 11:31