[IPO 테마분석] SK바사 '스타트'...크래프톤·야놀자 관련株 찜해볼까①

기사입력 : 2021년03월10일 15:00

최종수정 : 2021년03월11일 17:40

카카오뱅크·크래프톤·야놀자, 장외시장서 활발한 거래

[편집자] 이 기사는 3월 10일 오후 2시 AI가 분석하는 투자서비스 '뉴스핌 라씨로'에 먼저 출고됐습니다.

[편집자] 지난 해에 이어 올해도 기업공개(IPO) 대어들이 줄줄이 상장을 예고하고 있습니다. 대어급 상장에는 뭉칫돈이 몰리며 시장이 들썩이게 마련입니다. 발빠른 투자자들의 경우 상장이 기대되는 비상장 업체에 미리 투자를 해두거나, 관련 비즈니스나 지분을 보유한 상장사 투자를 통해 성과를 거두기도 합니다. 물론 거의 비즈니스 연관성이 없거나 수혜가 미미한 기업들 주가도 덩달아 오르는 경우도 있어 주의가 필요할 때도 있습니다. 이에 뉴스핌은 올해 상장이 예고된 IPO 대어들의 상장 일정과 이슈들을 앞서 살펴보고 이에 따른 수혜주와 관련주들을 짚어보기로 했습니다.

[서울=뉴스핌] 김양섭 기자 = 올해 IPO 대어로 꼽히는 SK바이오사이언스가 전일 청약 일정에 돌입했다. 예상대로 막대한 뭉칫돈이 공모 시장에 몰리고 있다. 지난 해 SK바이오팜, 카카오게임즈, 빅히트엔터테인먼트(빅히트) 등이 증시에 진입한 데 이어 올해도 대어들의 IPO 행보가 이어진다. 발빠른 투자자들은 '상장 수혜주'를 골라두고 적절한 시점에 들어가 짭짤한 투자 성과를 내기도 한다. 주로 벤처캐피탈을 포함해 지분이 있는 업체들이 상장 수혜주로 거론된다.

◆ SK바사, 이달 상장…대어 IPO 일정 '스타트'

10일 금융투자업계에 따르면 백신 전문기업인 SK바이오사이언스는 오는 18일 유가증권시장에 상장한다. 일반 공모주 청약 첫날인 지난 9일 14조원 넘는 뭉칫돈이 몰렸다. 지난해 IPO 시장을 뜨겁게 달궜던 SK바이오팜(5조9천억원), 빅히트(8조6천억원)의 첫날 증거금 규모를 넘어선 액수다. SK바이오사이언스 청약은 이틀째인 이날 오후 4시까지 접수를 받는다.

[서울=뉴스핌] 백인혁 기자 = 올해 기업공개(IPO) 시장 대어로 꼽히는 SK바이오사이언스의 일반 공모주 청약이 시작된 9일 오후 서울 여의도 한국투자증권에서 투자자들이 투자 상담을 받고 있다. 오늘부터 이틀간 공모주 청약을 하는 SK바이오사이언스의 공모 금액은 1조5000억원으로 지난 2017년 넷마블(공모 규모 2조 6617억원) 이후 가장 크다. SK바이오사이언스는 코로나19 백신 아스트라제네카(AZ)를 위한 위탄 생산하면서 높은 관심을 받고 있다. 2021.03.09 dlsgur9757@newspim.com

앞서 지난 4~5일에 진행된 기관투자가 대상의 수요 예측에서 SK바이오사이언스의 공모가는 희망 범위(밴드)의 최상단인 6만5000원에 결정됐다. 공모가 기준으로 시가총액은 약 5조 원(4조9725억원)에 이른다. 수요 예측에서 기관 경쟁률은 1275.47 대 1이었다.

2018년 SK케미칼에서 분사한 SK바이오사이언스는 백신·바이오의약 연구개발, 위탁생산(CMO) 등을 주력으로 하는 기업이다. 관련주로는 지분을 보유한 SK케미칼, SK디스커버리 등이 있다. SK케미칼은 SK바이오사이언스 지분 98.04%를 보유하고 있고, SK디스커버리는 SK케미칼의 지분 33.4%를 갖고 있다.

이슈에 반응하는 주가 탄력성은 시가총액이 작은 우선주가 큰 편이다. SK바이오사이언스는 지난 달 4일 상장예비심사를 통과했는데 주가는 하루 전날 큰 폭으로 올랐다. 2월 3일 SK케미칼우는 10% 급등했다. 다음날에도 1% 상승세를 보였지만 정작 상장예비심사 통과가 확정된 이후부터는 주가가 빠졌다. 2월 5일 소폭 상승세로 출발했던 주가는 2% 하락했고, 그 다음날부터 5일 연속 하락했다. SK케미칼 보통주와 SK디스커버리(보통주, 우선주)도 변동률에는 다소 차이가 있지만 주가의 큰 흐름은 대체로 비슷했다. SK케미칼은 지난 해 SK바이오사이언스 효과를 이미 톡톡히 봤다. 코로나19로 주목받으면서 작년 7월~8월 월간 상승률이 각각 109%, 46%에 달할 정도였다. 작년 한 해 상승률은 513%다. 올해는 26% 하락했다.

◆ IPO 최대어 'LG에너지솔루션', 시총 100조 전망...SK IET, 상반기 상장 예상

SK바이오사이언스 외에도 올해 LG에너지솔루션, 크래프톤, 카카오뱅크, 카카오페이, 야놀자, SKIET 등 IPO 대어들이 줄줄이 대기한다.

LG화학의 전지사업부분에서 분사한 LG에너지솔루션은 국내 역사상 최대 IPO 규모로 기록될 전망이다. LG에너지솔루션은 지난 해 9월 배터리 부문 분사계획을 발표한 이후 3개월 만에 출범했고, 올해 1월 상장 주관사를 선정하는 등 발빠른 행보를 보이고 있다.

LG에너지솔루션은 국내 증권사 중에는 KB증권을, 외국계로는 모건스탠리를 상장 주관사로 선정했다. 공동 주관사에는 대신증권과 신한금융투자, 골드만삭스, 뱅크오브아메리카메릴린치, 씨티그룹글로벌마켓증권이 이름을 올렸다. 시장 일각에선 글로벌 증시의 주요 2차전지 기업 시장가격을 고려하면 100조원 이상의 기업가치가 가능할 수 있다는 평가도 나온다. 상장 예상시기는 올해 하반기다. 이 정도의 시총 규모면 코스피 2~3위권이다. 현재 1위인 삼성전자가 약 480조원, 2위인 SK하이닉스가 100조원 안팎의 시총을 기록 중이다.

지분 관계로 보면 LG화학의 100% 자회사이기 때문에 다른 상장사가 수혜주로 끼어들 여지가 없다. 상장과의 연광성은 다소 떨어지지만 '배터리 사업 확장'이라는 논리로 양극재 등 소재·부품업체들이 주목받기도 한다.

배터리 부문 IPO 대어에는 SK아이이테크놀로지(SK IET)도 있다. SK IET는 SK이노베이션 자회사다. 전기차 배터리 핵심 부품인 분리막을 만드는 업체다. 현재 상장 예비심사를 청구한 상태다. 상반기 내 상장이 가능할 것으로 전망된다. 기업가치는 5조원 안팎이 예상된다.

◆ 카카오뱅크·페이 상장 대열 합류...크래프톤·야놀자도 IPO

지난 해 카카오게임즈에 이어 카카오 계열사인 카카오뱅크와 카카오페이도 올해 증시 입성을 준비 중이다. 상장 수혜주는 지분을 보유한 카카오, 한국금융지주, 넷마블 등이 꼽힌다. 활발하게 거래되는 비상장 주식 거래시장(이하 증권플러스 비상장 기준)에서 카카오뱅크의 시가총액은 10일 기준 31조원이다.

상장 예정시기는 올해 하반기다. 윤호영 카카오뱅크 대표는 지난 달 열린 온라인 기자간담회에서 "우선 지난 해 실적 가지고 3월 말 주주총회에서 결산을 내야 한다"라며 "그 숫자를 바탕으로 계획을 짜야하는 데 상반기는 어렵다고 본다"라고 밝혔다. 그는 "연내 상장을 목표로 IPO를 추진할 것"이라고 말했다

간편결제 서비스인 카카오페이는 지난해 연간 거래액이 전년도 대비 40% 늘었다. 증권가에서 추산하는 기업가치는 7조~10조원 정도다. 올해 상반기에 공모 절차를 시작해 하반기에는 상장을 할 것으로 예상된다. 상장 주관사는 지난 해 9월 KB증권을 선정했다.

게임업체 크래프톤은 '배틀그라운드'로 이름을 알린 개발사다. 실적이 폭발적인 성장세를 보이고 있다. 지난해 1~3분기 연결 누적 매출액은 1조2370억원으로 전년 동기 대비 79% 늘었다. 영업이익은 6813억원으로 4배 이상 증가했다.

크래프톤은 지난 해 10월 주관사단을 선정하며 본격적으로 IPO 준비를 시작했다. 대표주관사는 미래에셋대우이며 공동주관사는 NH투자증권, 크레딧스위스증권, 씨티그룹글로벌마켓증권, 제이피모간증권회사 등이다.

상장 준비가 가시화되면서 장외 시장에서 크래프톤 주가는 10개월 새 4배 넘게 뛰었다. 10일 기준 시가총액은 15조원 수준이다. 상장 이후 연간 순이익을 1조원으로 가정하고 PER(주가수익비율) 30배를 적용하면 기업가치가 30조원 안팎까지 갈 수 있다는 분석도 나온다. 지분이 있는 넵튠과 아주IB투자 등이 관련주로 거론됐다.

종합 여가 플랫폼 기업 '야놀자'는 오는 2분기 상장 예비심사를 청구하는 일정으로 알려져 있다. 이 같은 일정을 감안하면 하반기 상장이 가능할 것으로 전망된다. 기업가치는 2019년 싱가포르투자청(GIC)와 부킹홀딩스로부터 시리즈D 투자를 받으며 1조원을 인정받아 유니콘 기업으로 등극한 바 있다. 지난해 말 미래에셋대우를 대표 주관사, 공동주관사로는 삼성증권을 선정하고 IPO 작업을 진행 중이다.

업계 안팎에선 테슬라 요건 상장(이익미실현기업 특례 상장) 제도를 활용하는 방안이 유력하다고 보고 있다. 상장 후 몸값은 5조원~10조원 정도로 범위를 넓게 보고 있다. 10일 기준 장외시장서 시총은 8조2000억원이다.

야놀자는 2019년 말 기준 이수진 총괄대표(특수관계인 포함)가 지분 41.62%를 보유해 최대주주다. 또 재무적투자자(FI) 성격의 싱가포르투자청(GIC), 스카이레이크인베스트먼트, 부킹홀딩스 등이 주요주주로 올라있다. 국내 벤처캐피탈 중에서는 파트너스인베스트먼트, 아주IB투자, SBI인베스트먼트, 뮤렉스파트너스 등이 주요 투자자다. 상장사인 아주IB투자, SBI인베스트먼트 등이 관련주로 거론된다.

ssup825@newspim.com

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값싼 원전 5기 놀리면서 전기요금 인상한다고? [세종=뉴스핌] 최영수 선임기자 = 최근 한국전력공사 사장이 연이어 "전기요금 현실화" 필요성을 주장하고 있어 주목된다. 전력인프라 확대를 위해 막대한 비용이 필요한데, 누적된 적자가 심각한 상황이어서 전기요금 인상이 필요하다는 주장이다. 하지만 정부가 값싼 원전을 제대로 활용하지도 못하고, 심지어 원전 5기가 '낮잠'을 자고 있는 상황에서 전기요금 인상을 주장하는 것은 앞뒤가 맞지 않다는 지적이 나온다. ◆ 수익성 악화된 한전, 전기요금 인상론 '군불' 김동철 한국전력공사 사장은 지난 4일 열린 기자간담회에서 "누적 적자가 한때 40조원까지 갔다가 지금은 34조원"이라며 "전력 판매 수입을 통해서 적어도 누적 적자는 해소돼야 한다"고 강조했다. [서울=뉴스핌] 정일구 기자 = 김동철 한국전력공사 사장이 12일 오후 서울 여의도 국회 산업통상자원중소벤처기업위원회에서 열린 대한무역투자진흥공사 등에 대한 국정감사에서 의원 질의에 답하고 있다. 2026.10.12 mironj19@newspim.com 문재인 정부 시절 도입한 '연료비 연동제'가 제대로 작동되지 못하면서 누적 적자를 해소하기 힘들다는 주장이다. "전기요금 현실화가 필요하다"는 말은 결국 전력 소비자 입장에서는 '전기요금 인상'으로 받아들여진다. 한전의 재무구조 상황만 보면 무리한 주장도 아니다. 원가가 급등했던 2021년~2023년 누적된 적자가 아직도 34조원이나 남아있다. 이자비용만 연간 4조원 이상이다. 영업이익의 절반 이상을 이자 갚는데 급급한 상황이다(아래 그래프 참고). 상황이 이런데도 정부는 호남반도체 산단을 임기 내 조성해야 한다면서 전력망 구축에 속도전을 주문하고 있다. 수십조 규모의 천문학적인 비용이 들어가지만 부채한도에도 여유가 없는 실정이다. 그마저도 내년에는 5배에서 2배로 줄어들게 된다. ◆ 발전비용 '반값'인데 원전 5기 '낮잠'…원안위 늑장심사 그렇다고 전기요금을 인상하는 게 답일까. 정부의 에너지믹스 정책을 보면 한심하기 짝이 없다. 재생에너지 보급에 무리하게 속도를 내면서 값싼 원전을 5기나 놀리고 있기 때문이다. 한국수력원자력에 따르면, 국내 원전 26기 중 무려 5기나 가동이 정지되어 있다. 고장난 게 아니라 계속운전 심사를 담당하고 있는 원자력안전위원회의 늑장심사 때문이다(아래 그림 참고). [AI 일러스트=최영수 선임기자] 2026.11.09 dream@newspim.com 운전허가 만료로 정지 중인 원전은 고리 3·4호기와 한빛 원전 1·2호기, 월성 2호기 등 5기다. 고리 3·4호기(950MW급)는 지난달 27일 승인됐지만 1년~2년 정도 놀렸고 재가동 준비기간을 감안하면 내년 상반기에나 투입될 전망이다. 한빛원전 1·2호기(950MW급)도 사정은 비슷하다. 1호기는 지난해 12월 22일 멈췄고 2호기는 지난 9월 11일 멈췄다. 월성 2호기도 이달 1일 정지됐다. 한수원은 원안위의 심사기간을 감안해 2~3년 전에 이미 계속운전을 신청했지만 정부와 원안위의 늑장 대응으로 값싼 원전을 놀리고 있는 셈이다. 원전의 발전비용은 다른 전원(電源)에 비해 압도적으로 저렴하다. 전력시장 상황에 따라 다르지만, 올해 들어 8월까지 평균가격은 1kWh당 89원 수준이다. 석탄(유연탄+무연탄)은 140.5원, LNG 166.8원, 태양광 148원, 풍력은 169~175원 수준이다. 원전업계 한 관계자는 "원전의 발전비용은 다른 전원에 비해 압도적으로 낮은 수준"이라며 "기저발전으로 활용되는 원전을 놀리는 것은 국가적으로 안타까운 현실"이라고 지적했다. [AI 일러스트=최영수 선임기자] 2026.11.09 dream@newspim.com ◆ 올해 7월까지 원전 감발로 311억 손실…연간 500억~600억 전망 재생에너지가 급증하면서 원전을 감발(축소)하는 것도 문제다. 한낮에 태양광 발전량이 늘어날 경우 남아도는 전력을 해소하기 위해 오히려 값싼 원전의 발전량을 줄이고 있는 게 현주소다. 이 같은 실태는 지난달 국정감사에서도 도마 위에 올랐다. 최근 5년간 원전 감발로 인한 손실액이 1032억원 규모로 파악됐다. 연도별로 보면, 2022년 234억원, 2023년 95억원, 2024년 136억원, 2025년 255억원이며, 올해는 7월까지 311억원으로 집계됐다. 연간 500~600원 규모로 전망된다(그림 참고). [AI 일러스트=최영수 선임기자] 2026.09.28 dream@newspim.com 재생에너지 확대로 인한 전력의 불안전성을 조절하기 위해 값싼 원전을 희생하고 있는 셈이다. 이로 인해 한전의 전력구입 비용이 상승하고, 고스란히 국민의 전기요금 부담으로 작용하게 된다. 이종배 국민의힘 의원은 지난 국감에서 "신재생에너지 발전량이 계통망 수용 한도를 넘어서면서 상대적으로 출력 조절이 쉬운 원전의 가동을 줄인 결과"라고 지적했다. 결국 발전비용을 낮추고 한전의 재무구조 개선과 전기요금 부담을 낮추기 위해서는 값싼 원전을 최대한 활용해야 한다는 게 전력업계 전문가들의 중론이다. dream@newspim.com 2026-11-10 06:00