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[이철환의 예술가 이야기] '음악의 성인' 베토벤

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예술에 살고 사랑에 살고(14)

그동안 독자들의 많은 사랑속에 문학가 편을 연재하였읍니다. 오늘부터는 음악가 편을 시작으로 미술가, 그리고 대중예술가 순으로 연재할 예정입니다. 많은 관심과 애독을 바랍니다.

18세기 중후반, ‘음악의 신동’이라고 불리는 볼프강 아마데우스 모차르트와 함께 또 다른 천재이자 ‘음악의 성인’으로 불리는 루트비히 판 베토벤이 태어났다.
두 사람의 아버지는 여러 면에서 대비가 된다. 어린 모차르트에게 아버지는 언제나 신 다음 가는 존재였다. 그러나 어린 베토벤에게 '아버지'라는 말은 곧 악마와 동의어였다. 그를 낳아준 아버지는 주정뱅이에다 게으르고 성질이 과격한 3류 음악가였다. 베토벤의 아버지는 어린 모차르트가 ‘음악의 신동’으로 이름을 날리는 것을 보면서 자기 아들도 그렇게 만들기로 결심했다.
그는 아들이 다섯 살 때 바이올린을 가르쳤으나 뜻대로 되지 않았다. 어릴 때부터 작곡에 두각을 나타낸 모차르트와는 달리 베토벤은 음악의 모든 기법을 철두철미하게 익힌 뒤에야 작곡을 시작했다.

루트비히 판 베토벤(Ludwig van Beethoven, 1770~1827)은 독일의 작지만 개방적인 도시였던 본에서 태어나고 또 성장했다. 본 궁정악단의 테너로 활동하고 있었던 아버지 요한은 그의 아들을 천재로 만들고자 하는 야망을 불태우고 있었다.
베토벤은 어린 시절부터 아버지에게 혹독한 음악교육을 받기는 했으나, 음악가로서의 본격적인 수업은 11살이 되어서야 비로소 시작되었다. 그리고 22세가 되던 1792년에는 빈으로 유학을 가게 된다. 쾰른 대주교 선제후(選帝侯=신성 로마제국에서 독일 황제의 선거권을 가졌던 일곱 사람의 제후)가 이 재능 있는 청년이 최고의 교육을 받을 수 있도록 빈으로 보내준 것이다. 당시 빈은 음악의 중심지였으므로 음악을 하려면 반드시 그곳으로 가야 했다. 이 무렵 베토벤은 여러 사람들로부터 음악적 지원을 받게 된다. 우선 하이든은 젊은 음악가 베토벤이 음악공부를 할 수 있도록 후원자들과 연결해 주었고, 모차르트의 숙적으로 알려져 있는 살리에리로부터는 오페라를 비롯한 성악관련 작곡법을, 알브레히츠베르거에게는 대위법 등 음악이론을 배웠다.
베토벤은 빈에서 바흐의 평균율과 자신의 작품을 연주하면서 점차 피아니스트로서 명성을 쌓아가게 된다. 그는 특히 즉흥연주에 탁월한 재능을 발휘했다. 그러는 동안 베토벤은 빈에서 확고한 위치를 획득하는 데 성공했다. 청중들은 베토벤의 정열적이고 탁월한 피아노 즉흥연주에 매료되었으며, 차츰 그의 교향곡에도 환호를 보내기 시작했다.

베토벤의 음악가로서의 생애는 크게 세 시기로 나뉜다. 제1기는 1783년부터 1803년까지로, 그가 음악을 배우는 시기였다. 하이든과 모차르트의 영향을 크게 받지만 새로운 혁신을 시도한다. 1804년부터 1815년이 제2기라 불리는데, 이 시기에 그만의 음악세계를 만들어 나갔다. 당시 만들어진 그의 음악은 웅장하고 카리스마가 넘쳐서 일명 ‘영웅적 시기’라고도 일컬어진다.
제3기는 음악과 인간 승리의 시기이다. 그는 점점 청각 기능을 잃어갔지만, 그런 속에서도 불굴의 인간정신을 음악으로 승화시킨다. 그는 1795년부터 음악가로서는 치명적인 청각장애를 겪게 되고, 1801년에는 증세가 심각하게 악화된다. 한때 자살까지도 생각했다. 그러나 그는 음악가로서의 삶을 결코 포기하지 않기로 결심한다. 이처럼 청각을 잃어버린 베토벤 만년의 음악적 삶은 영웅적인 투쟁으로 점철되었다. 상당수의 주요 작품이 그가 완전히 소리를 들을 수 없게 된 마지막 10년간 작곡된 것이었다. 이러한 그의 삶에 대한 의지와 음악세계는 교향곡 제9번 《합창》에서 그 절정을 이루게 된다.

베토벤의 위대성이 가장 잘 발휘된 장르는 교향곡이다. 그는 교향곡을 9개 만들었지만 모두가 하나같이 우주의 장엄함과 인간의 위대한 정신이 담긴 걸작들이다. 특히 제3번 교향곡부터는 그의 특유의, 오로지 베토벤만의 음악세계와 형식을 펼쳐 보이고 있다.
제3번 교향곡은 본래 나폴레옹 보나파르트에 대한 흠모에서 구상되었다. 그 근거로는 1804년 8월에 쓰인 악보 필사본에 적힌 “대심포니 / 제목 : 보나파르트(Sinfonia grande/ initolata Banaparte)”에서 암시된다. 자유와 평등에 대한 희망과 열정에 가득 찼던 청년 시절, 베토벤은 보나파르트 장군을 새로운 혁명 이념의 예언자로 믿었다. 그래서 그에게 바치는 교향곡을 작곡했다. 그러나 얼마 뒤 보나파르트 장군은 나폴레옹 황제가 되었고, 자유와 평등은 공화국의 이념에서 사라져버렸다. 이후 작품의 표지에 '어느 위인에게 바치는 영웅교향곡(Eroica)'이라고 고쳐 썼다.
이러한 영웅적 도전은 베토벤의 제5번 교향곡 《운명》에서도 계속된다. 제1악장의 모티브처럼 “운명이 이렇게 문을 두들겼을지”는 몰라도, 베토벤은 복수의 여신을 극복하고 승리의 전진을 행한다. 베토벤 교향곡 제6번은 《전원》이라는 별칭을 가지고 있다. 이 작품은 자연의 아름다움을 묘사하기도 했지만, 이를 넘어 전원생활의 기쁨이나 자연이 사람의 마음에 불러일으키는 여러 가지 느낌을 표현하고 있다.

베토벤의 마지막 교향곡 제9번 《합창》은 인류와 우주 전체의 영역을 음악에 담으면서, 실러의 ‘환희의 송가(An die Freude, Ode to Joy)’를 내용으로 한 합창이 피날레로 이어진다. 1, 2, 3악장에서 인간은 불안, 환호, 의연함을 경험한다. 그러다 마지막 4악장에서 그는 무한하고 드넓은 광야로 인도하여 완벽하고 영원한 낙원으로 이끌어간다. 그는 이 마지막 교향곡에서 가장 오래된 악기, 바로 인간의 소리로 돌아간다.
이 《합창》 교향곡에는 다음과 같은 일화가 전해지고 있다. 초연은 1824년 5월 7일 빈에서 있었다. 당시 관객들은 두 개의 지휘자석(포디움, podium)과 두 명의 지휘자라는 이상한 무대를 보아야 했다. 이는 합창 교향곡의 지휘를 반드시 직접 해야겠다는 베토벤의 강력한 요청에 의해서였다. 난감해진 극장 측은 결국 빌헬름 움라우프를 보조 지휘자로 무대에 올렸고, 단원들은 두 명의 지휘자를 동시에 보며 연주해 나갔다고 한다. 마지막 4악장이 끝난 후 베토벤은 청중의 우레와 같은 박수 소리를 전혀 듣지 못해 우두커니 서 있었다. 알토 가수 웅거가 베토벤을 부축해 돌려세웠다. 그때서야 청중의 엄청난 환호를 볼 수 있었고, 비로소 감격의 눈물을 흘렸다고 한다.

베토벤은 결혼하지 않고 평생을 독신으로 살았다. 베토벤에게 호감을 느끼는 귀족 여성들이 없지 않았다. 그러나 결정적인 순간 그들은 한결같이 베토벤을 저버리고 달아났다. 베토벤이 평민출신인데다 무엇보다 천형과 같은 청각장애가 문제였다. 더 이상 결혼을 꿈꾸지 않을 나이인 47살이 됐을 때 베토벤은 지인에게 다음과 같은 말을 남겼다. “제 경험에 따르면 부부 중 어느 한쪽이 결혼을 후회하지 않는 것을 한 번도 본 적이 없습니다. 과거에 제가 열렬히 사랑했던 여성들 중 그 누구도 제 아내가 되지 않은 게 기쁘기 그지없습니다.”

베토벤이 세상을 떠난 뒤 유품 속에서 3통의 편지가 나왔다. “나의 천사, 나의 모든 것, 나의 진정한 자신…” 열렬한 고백이 담긴 이 편지는 온천지인 테플리츠에서 썼는데, 7월 6일과 7월 7일이란 날짜만 표시돼 있을 뿐 연도는 없었다. 무엇보다 가장 중요한 수신인 이름이 적혀 있지 않았다. 전기 작가들은 모든 정황을 종합한 뒤 베토벤이 이 편지를 쓴 건 1812년이라고 결론지었다. 그러나 편지의 수취인은 지금까지 여전히 베일 속에 가려져 있다. 버나드 로즈 감독의 영화 《불멸의 연인(Immortal Beloved)》에서도 베일 속에 가려진 베토벤의 진정한 연인을 추적했지만, 이는 어느 정도의 흥미요소를 가미한 픽션에 가깝다.

영화 ‘불멸의 연인(Immortal Beloved)’ 포스터 <사진=이철환>

그러면 과연 평생 독신이었던 베토벤의 ‘불멸의 연인’은 누구였을까?
여러 여성이 이 편지의 후보로 거론되고 있다. 우선, 음악과 연관해서 본다면 《월광》이라는 피아노곡을 바친 줄리에타(Giullietta Guicciardi 1784~1865)와 《엘리제를 위하여》의 주인공인 테레제(Therese von Malfatti 1792~1851)가 유력하게 떠오른다.
줄리에타는 베토벤에게 피아노를 배웠던 제자이자 한때 결혼까지 생각했던 여인이다. 둘은 서로 애틋한 감정을 나누었지만 신분상의 문제로 이루어지지 못했다. 결국 그녀는 베토벤을 버리고 20세의 미남 귀족과 결혼해 이탈리아의 나폴리로 멀리 이주해버리고 말았다. 이후 베토벤은 그녀에 대한 사랑의 감정을 담아 이 곡을 그녀에게 바친 것이다. 다만, 《월광》이란 곡명은 베토벤이 붙인 것이 아니다. 훗날 음악평론가인 루트비히 렐스타프가 제1악장에 대해 ‘달빛이 비치는 루체른 호수 물결에 흔들리는 작은 배’ 같다고 평한 것에서 비롯되었다.

《엘리제를 위하여》의 주인공인 테레제도 유력한 후보이다. 대지주의 딸이자 빈 사교계에 널리 알려졌을 만큼 대단한 미인이었고 성격 또한 명랑했던 그녀 또한 베토벤에게 피아노를 배웠으며 한때 결혼까지 생각했다. 그녀를 흠모했던 베토벤은 틈만 나면 그녀의 집을 방문하고 열렬한 사랑의 편지를 보내면서 결혼을 위해 세례증명까지 준비했지만, 결국엔 받아들여지지 않았다. 당시 뜨거운 애정의 결과로 작곡된 《엘리제를 위하여》의 악보는 베토벤이 죽은 지 40년 뒤에 독일 뮌헨에서 발견되었다. 연주를 들어보면 베토벤이 작곡했으리라고는 믿기 어려울 정도로 감미롭고 서정적인 분위기를 자아내고 있다.

세 번째 후보로는 베토벤의 친구 프란츠의 아내 안토니이다. 베토벤에 따르면 안토니는 다정한 마음과 빛나는 영혼을 가진 순수하면서도 현명한 여인이었다. 안토니는 네 아이의 어머니였는데, 몸이 허약해서 자주 아팠다. 베토벤은 프란츠 집의 난롯가에서 몸을 녹였고, 그들의 가족생활에 기꺼이 동참했다. 이런 과정에서 두 사람 사이에 사랑의 감정이 생겨났을 법도 하다. 물론 베토벤의 높은 도덕성을 감안할 때 친구의 아내와 연애를 했을 가능성은 희박하다. 따라서 두 사람은 정서적 교감을 나누었던 것으로 보인다.
이 무렵 베토벤의 일기에는 다음과 같은 구절이 담겨있다. “너, 불쌍한 베토벤이여, 너에게 행복은 따로 주어지지 않는다. 너는 오로지 혼자 모든 것을 창조해야만 한다. 너의 예술 안에서만 살아라. 그것만이 너의 유일한 실존이다.”

그 밖에도 여러 명의 여인들이 베토벤의 ‘불멸의 연인’ 후보로 이름이 오르내린다. 이처럼 베토벤은 평생을 통해 많은 여인과 교류를 갖고 애정을 느꼈지만 결실이 없었다. 물론 신분상의 문제도 있었지만, 베토벤의 진지하고 냉철한 성격이 스스로를 엄격하게 제어하고 통제하였기 때문이라고 보는 시각도 있다. 그는 현실에서 이루어지지 못하는 사랑의 감정을 음악으로 승화시켰다. 사랑의 상처가 거듭되면서 오로지 음악에만 마음을 열고 자신의 모든 열정과 사랑을 쏟아 부었던 것이다. 그 결과 불후의 명작들이 탄생하게 된 것이다.
베토벤은 1827년 3월 26일 오스트리아 빈에서 사망했다. 사흘 후 거행된 그의 장례식에는 무려 2만 명의 빈 시민들이 모여 위대한 악성의 죽음을 애도하였다.

이철환 객원 편집위원 mofelee@hanmail.net (전 재정경제부 금융정보분석원장, 전 한국거래소 시장감시위원장. 문화와 경제의 행복한 만남 등 다수의 저서가 있다.)

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'북한'인가 '조선'인가 호칭 논쟁 [서울=뉴스핌] 김현구 기자 = 최슬아 숭실대 교수는 29일 "북한이라는 호명이 상대방을 한반도의 일부처럼 위치시킨다면 조선이라는 호명은 하나의 독립된 행위자로 인정하는 방향으로 작동할 수 있다"고 진단했다. 최 교수는 "북한을 인정해야 된다는 주장은 어떤 온정적인 제안이 아니라 상대를 인정함으로써 불안을 낮추고 관계를 보다 안정적으로 관리하기 위한 굉장히 중요한 출발점이 될 것"이라고 내다봤다. 한국정치학회(회장 윤종빈)는 이날 서울 중구 한국프레스센터에서 '평화 공존을 위한 이름 부르기:북한인가 조선인가' 주제로 특별학술회의를 열었다. 통일부는 관련 논의를 공론화한다는 취지에서 이번 학술회의를 후원했다. 사회를 맡은 권만학 경희대 명예교수는 "호칭은 기본적으로 식별 기능을 갖지만 정치적 호칭이 되는 순간 이데올로기를 담게 된다"고 말했다. 권 교수는 "북한은 '대한민국'을 공식 명칭으로 부르며 남쪽을 외국으로 재정의했다"면서 "하지만 우리는 여전히 '북한' '북측'이라는 표현을 사용한다"며 토론 필요성을 강조했다. 정동영 통일부 장관이 지난 20일 서울 종로구 정부서울청사에 들어서며 도어스태핑을 갖고 최근 북한 '핵시설' 발언에 대한 입장을 밝히고 있다. [사진=뉴스핌DB] ◆ 김성경 "호칭은 분단 산물…'조선' 관계 전환 출발점" 김성경 서강대 교수는 "북한이라는 호명은 비공식적·약칭적 표현이지만 분단 80년 동안 누적된 정치적 의미를 가진 것"이라면서 "북한을 계속 북한이라고 부르는 한 우리 안에 북한이 계속 갇힐 수밖에 없다"고 진단했다. 김 교수는 "학계에서는 (북한을) 조선, 북조선으로 부르는 경향이 좀 있었다"며 "남과 북의 국가 정체성이 이미 상당히 공고화돼 있는 현 상황에서 국가와 국가 사이의 관계 맺기를 본격적으로 시작할 수 있는 시기가 도래한 것"이라고 평가했다. 김 교수는 "북한을 계속 유지한다는 것이 평화공존이나 통일에 더 도움이 된다는 논리적 근거를 찾기 어렵다"면서 "우리가 상상할 수 있는 통일은 남북이 서로를 인정 존중하고 그 맥락 안에서 관계를 맺고 남북 주민이 통일을 선택하는 것이 가장 현실적인 방안"이라고 제시했다. ◆ 권은민 "국호 사용, 국가 승인 아냐…정치가 먼저, 법은 따라간다" 권은민 김앤장법률사무소 변호사는 "북한을 조선민주주의인민공화국 또는 'DPRK'라고 부른다고 해서 그것이 꼭 국가 승인이나 정부 승인을 구성하지는 않는다"면서 "국가 승인은 정치적 행위이고 국가 의사 표시다. 그렇게 부르더라도 국가 승인과는 무관하다라고 선언을 하면 정리가 되는 문제"라고 진단했다. 권 변호사는 "남북관계는 법률의 영역이라기보다는 정치의 영역에 가까운 것 같다"면서 "과거에도 정치가 큰 틀을 규정하고 법과 제도가 따라가는 변화가 있었다"고 설명했다. 권 변호사는 "남북 기본합의서 제1조는 '상대방의 체제를 인정하고 존중한다'고 돼 있다"면서 "이름을 제대로 불러주는 것이 그 출발점"이라고 강조했다. 권 변호사는 "국호 사용은 상호 주권을 존중하는 취지의 기존 합의를 계승하는 것"이라면서 "당사자 표기는 상대방이 원하는 공식 국호를 불러주고 그것이 국가 승인은 아니다라는 것을 전제로 하면 된다"고 제언했다. [서울=뉴스핌] 이영종 통일북한전문기자 = 북한 국무위원장 김정은이 군수공업을 담당하는 제2경제위 산하 중요 군수공장을 방문했다고 관영 조선중앙통신이 12일 보도했다. 사진은 김정은이 이 공장에서 생산된 권총으로 사격하는 모습. [사진=북한매체 종합] 2026.03.12 yjlee@newspim.com ◆ 이동기 "독일도 경멸적 호칭 쓰다 공식 국호 전환…출발은 이름" 이동기 강원대 교수는 "서독은 동독을 경멸적 표현으로 불렀지만 긴장이 격화되면서 더 큰 평화 정치에 대한 구상이 폭발했다"면서 "국제 환경이 좋지 않을수록 평화 화해 논의가 공존에 대한 요구나 필요를 폭발할 수도 있다"고 진단했다.  이 교수는 "독일 정치권에서는 헤르베르트 베너 전독문제부(통일부) 장관이 가장 먼저 동독 공식 국호를 사용했다"며 "당시에는 언론의 융단 폭격을 받았지만 시간이 해결해줬다. 국제법적으로는 여전히 인정하지 않았지만 실질적으로는 국가로 승인한 것"이라고 설명했다. 이 교수는 "원칙을 고수하는 것만으로는 부족하고 인내만으로도 부족하다"면서 "결국 원칙 고수와 실용주의가 결합하는 모든 출발은 국호의 제대로 된 호명이고, 동시에 장기적으로는 근본 전환이 필요하다"고 제언했다. ◆ "호칭 변경, 굴복 아닌 공존 가능성 넓히는 정치적 전략" 패널 토론에서 전문가들은 조선 호명에 대해 긍정적인 입장을 제시했다. 김태경 성공회대 교수는 "젊은 세대에는 '둘의 우리'가 상식적으로 받아들여지는 시점"이라며 "우리가 조선을 일종의 주권 국가로서 인정하는 과정은 결국 우리에 대한 자기 인정과 그들에 대한 인정이 같이 결합되는 부분"이라고 설명했다. 김주희 국립부경대 교수는 "핵심은 인정과 통일 사이의 균형을 어떻게 접근할 것인가에 대한 부분"이라면서 "실질적으로 가는 데 있어서는 담론과 제도, 정치 차원에서의 접근을 만들어가야 한다"고 제언했다. 김 교수는 "호칭을 바꾸는 것은 굴복이 아니라 적대를 줄이고 공존의 가능성을 넓히는 하나의 정치적 전략일 수 있다"고 분석했다.  hyun9@newspim.com 2026-04-29 18:04
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제이알發 쇼크에 리츠업계 초긴장 [서울=뉴스핌] 정영희 기자 = 국내 1호 해외 부동산 공모 리츠인 제이알글로벌리츠가 자산 가치 하락과 유동성 위기를 견디지 못하고 결국 법정관리를 신청했다. 상장 리츠 가운데 사실상 첫 디폴트 사례가 발생하면서 시장에 적잖은 충격을 주고 있다. 다만 업계에서는 이번 사안을 개별 리츠의 리스크로 보는 시각이 우세하며, 전체 시장으로 확산되는 시스템 리스크 가능성은 제한적일 것이라는 분석이 많다. 정부는 관련 시장에 대한 긴급 점검에 착수하는 한편, 필요 시 유동성 지원과 함께 구조 개선을 병행하는 등 시장 안정화 대책을 추진할 방침이다. [AI 그래픽 생성=정영희 기자] ◆ 무너진 해외 부동산 가치…유동성 위기 예견됐나 30일 리츠업계에 따르면 제이알투자운용의 기업회생 절차 돌입으로 인해 투자자들의 긴장감이 시장 전반으로 확산하는 모양새다. 국내 대형 독립계 리츠 자산관리회사인 제이알투자운용이 2020년 국내 최초로 유가증권시장에 안착시킨 해외 부동산 공모 리츠다. 벨기에 브뤼셀 중심부에 위치한 파이낸스타워와 미국 뉴욕 맨해튼의 498세븐스애비뉴 등 대형 상업용 오피스 빌딩을 기초 자산으로 편입해 운용해 왔다. 그러나 금리 상승 등의 영향으로 벨기에 브뤼셀 파이낸스타워 가치가 떨어지면서, 단기사채 400억원을 상환하지 못해 지난 27일 서울회생법원에 회생 절차 개시를 신청했다. 한국거래소는 전일 매매 거래를 정지하고 관리종목으로 지정했다. 이번 사태는 어느 정도 예견된 수순이었다는 분석이 힘을 얻고 있다. 제이알글로벌리츠는 지난 1월 1200억원 규모의 유상증자를 공시했으나 해외 자산의 감정평가서 수신 지연 등을 이유로 한 달 만인 2월 이를 자진 철회했다. 핵심 자산인 벨기에 파이낸스타워의 감정평가액이 급락하면서 현지 대주단과 약정한 담보인정비율을 초과했다. 임대료 등으로 발생한 현금 흐름을 대출 상환에 우선 충당하도록 묶어두는 캐시트랩(Cash Trap, 현금 동결)이 발동되더니 기업회생으로 이어졌다.  박광식 한국기업평가 수석연구원은 "올 들어 차입 만기 도래에 따른 차환 부담이 지속되는 가운데 환헤지(환율 고정 상품) 정산금 명목으로 약 1000억원의 추가적인 자금 조달이 시급하다"며 "캐시트랩 해소를 위해서는 약 7830만유로(한화 약 1354억원)의 현지 차입금 상환을 위한 추가 재원 조달이 필요하다"고 말했다. ◆ 일제히 꺾인 리츠주…시스템 리스크 확산은 기우? 이 같은 악재에 상장 리츠 전체에 대한 투자 심리가 급격히 악화될 수 있다는 우려가 고개를 든다. 실제로 한국거래소 거래 동향을 살펴보면 이날 리츠 종목들은 일제히 곤두박질쳤다. 마스턴프리미어리츠가 큰 폭으로 미끄러진 것을 비롯해 한화리츠, 삼성FN리츠, SK리츠, 코람코라이프인프라리츠 등이 급락세를 면치 못하며 시장의 불안감을 드러냈다. 뚜렷한 성장 가도를 달리던 리츠 업계는 발을 동동 구르는 처지가 됐다. 한국리츠협회 통계에 따르면 지난달 31일 종가 기준으로 국내 증시에 상장된 25개 리츠의 시가총액은 9조7778억원을 기록했다. 리츠 시장은 지난해 1월 8조103억원 수준에서 같은 해 9월 9조2048억원을 돌파했고 5개월 만인 지난 2월에는 10조원을 넘어서는 등 몸집을 불려왔다. 그동안 일반 주식에 밀려 상대적으로 소외됐지만, 최근 코스피 강세장 속에서 안정적인 피난처로 주목받은 결과다. 법적으로 배당 가능 이익의 90% 이상을 의무적으로 배당해야 하는 구조적 특성 덕분에 확실한 현금 흐름을 선호하는 투자 자금이 대거 몰린 것도 호재 원인 중 하나로 제시됐다. 그러나 이번 사태의 파장이 전체 금융 시장으로 퍼질 것이란 예측은 설득력이 떨어진다는 지적이다. 국내 상장 리츠 22개사 중 해외 자산을 보유한 비중은 14.3%이지만, 전체 자산 기준으로 환산하면 해외 자산 비중은 1.2%에 불과하다. 국내 상장 리츠의 총투자 자산 대비 해외 자산이 차지하는 파이가 극히 작아 전이 가능성이 낮다는 뜻이다. 지난달 말 자산 구성 및 투자 유형별 포트폴리오 비중을 보면 주택이 44.0%로 가장 컸다. 오피스는 35.3%에 머물렀으며 리테일 6.4%, 물류 6.4%, 혼합형 3.6%, 기타 3.2%, 호텔 1.1% 순으로 나타나 이번 위기의 진원지인 해외 오피스 리스크와는 거리를 두고 있는 것으로 나타났다. 조수희 LS증권 연구원은 제이알리츠의 최근 기준 발행 잔액이 약 4000억원으로 전체 크레딧 시장 규모와 비교하면 찻잔 속의 태풍 수준이라고 일축했다. 일반 크레딧물과 달리 리츠가 발행한 회사채는 개인 투자자의 비중이 압도적으로 높아 기관 투자자 중심으로 굴러가는 국내 크레딧 시장 심리에 타격을 주기는 구조적으로 어렵다는 판단이다. 김은기 삼성증권 연구원 역시 이번 이벤트가 단기사채 미상환으로 불거진 만큼 단기 자금 시장 경색이 회사채 시장으로 파급될까 우려하는 시각이 존재하지만 최근 풍부한 단기 자금을 바탕으로 기업어음 금리가 안정적으로 낮게 유지되고 있어 과거의 신용 위기와는 양상이 완전히 다르다고 선을 그었다. ◆ 국토부 방화벽 구축 총력전…상장리츠, 자산 다각화 과제로 다만 해외 부동산 자산에 직간접적으로 투자하는 리츠 종목들은 당분간 위축된 행보를 보일 가능성을 배제할 수 없다. 현재 해외 부동산 자산에 투자하는 상장 리츠는 KB스타리츠, 미래에셋글로벌리츠, 마스턴프리미어리츠, 신한글로벌액티브리츠, 디앤디플랫폼리츠, 이지스레지던스리츠 등이다. 이 중 해외 자산 구성 비중이 100%인 곳이 3개사, 50% 이상이 2개사, 50% 미만이 3개사로 파악됐다. 대표적으로 디앤디플랫폼리츠는 일본 소재 아마존 물류센터에 간접 투자 중이며 이지스레지던스리츠는 미국 소재 임대주택 및 대학 기숙사에 자금을 투입하고 있다. 이은미 나이스신용평가 수석연구원은 "해외 자산의 장부 가치 비중이 각 리츠 총자산의 5~30% 수준에 그쳐 전반적인 쏠림 현상은 없다"면서도 "해외 자산을 보유한 개별 리츠의 경우 현지 대출 약정 위반에 따른 현금 흐름 통제와 국내 채무 차환 부담이라는 이중고를 동시에 겪을 수 있어 리스크 관리가 필요하다"고 말했다. 글로벌 부동산 시장의 한파도 부담이다. 모건스탠리캐피털인터내셔널 보고서에 따르면 지난해 4분기 주요 도시 상업용 부동산 가격은 전년 동기 대비 4.7% 떨어졌다. 고점을 찍었던 2022년과 15%나 증발했다. 런던과 베를린 등 유럽 주요 도시의 상업용 부동산 가격은 30% 넘게 폭락했다. 정부도 사태의 엄중함을 인지하고 발 빠르게 방화벽 구축에 나섰다. 국토교통부는 이날 오후 김이탁 제1차관 주재로 금융위원회, 한국부동산원, 금융감독원 등 관계 부처를 긴급 소집해 점검 회의를 열었다. 리츠 시장 전반의 현황을 점검하는 한편, 투자자 보호를 위한 대응 방향을 집중적으로 논의하기 위한 자리다. 국토부 관계자는 "제이알글로벌리츠의 부실화 과정에서 불거진 각종 의혹을 규명하기 위해 전일 합동 검사에 착수했으며, 불법 행위가 적발될 경우 엄정 대응할 방침"이라며 "시장 안정을 위해서 대기업이나 공기업이 최대주주가 되는 앵커리츠를 공급하고, 변동성이 통제 수준을 넘어설 경우 채권 및 자금 시장 안정 프로그램 규모를 즉각적으로 늘릴 수 있도록 비상 대응 체계를 가동하겠다"고 말했다. 시장 전문가들은 사태 수습을 넘어 리츠 시장의 근본적인 체질 개선과 신뢰 회복이 시급하다고 목소리를 높이고 있다. 상장 리츠의 주가를 궤도에 올려놓고 시장을 활성화하기 위해서는 투자자의 신뢰를 되찾는 것이 급선무라고 지적했다. 김필규 자본시장연구원 선임연구위원은 "정보의 투명성이 담보된 상태에서 시장 상황에 맞게 자금 조달의 유연성을 높여주고, 우량 자산 편입과 리츠 간 합병을 통해 자산 포트폴리오를 다각화하는 정책이 뒤따라야 한다"며 "자산관리회사 역시 수동적인 태도에서 벗어나 운용 현황과 배당 전략 등을 공개하고, 적극적으로 소통함으로써 정보 비대칭으로 인한 불신을 거둬내야 한다"고 제언했다. chulsoofriend@newspim.com 2026-04-30 06:00
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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