[알리바바IPO] 떨고 있는 2대주주 야후의 운명은?

기사입력 : 2014년09월18일 15:26

최종수정 : 2014년09월18일 15:39

막대한 세금 해결 및 향후 성장전략 수립이 '관건'

[뉴스핌=권지언 기자] 사상 최대 규모가 될 것으로 기대를 모으고 있는 알리바바 뉴욕증시 기업공개(IPO)를 앞두고 대주주인 야후의 행보에도 관심이 쏠리고 있다.

알리바바 지분 22.6%(5억2300만주)를 보유한 2대 주주인 야후는 오는 19일(현지시각) 알리바바의 뉴욕증권거래소 상장에 맞춰 보유 지분 중 1억4000만주를 매각할 계획인 것으로 알려졌다.

투자자들 사이에서 뜨거운 인기 몰이 중인 알리바바의 잠정 공모가격이 주당 66~68달러로 상향되면서 야후가 손에 쥐게 될 현금 규모도 늘어날 것으로 예상되고 있다.

알리바바 IPO에 대한 높은 기대감을 반영하며 야후 주가도 지난 주 8년래 최고치로 치솟는 등 랠리를 보이고 있다. 블룸버그 조사에서는 알리바바 상장 이후 야후 주가가 올 연말까지 65% 오를 것이란 전망이 나오기도 했다.

하지만 알리바바의 후광이 사라진 뒤에도 야후의 독자생존이 가능할지 여부를 두고서는 시장 회의론이 여전한 모습이다.

◆ 야후 코어밸류, 고작 'AOL' 수준?

현재 야후의 시가총액은 428억달러(약 44조 6000억원) 정도로 평가되고 있다.

전문가들은 여기서 알리바바 지분 등을 제외한 핵심 사업부문 가치만 따져 본다면 페이스북이나 구글, 트위터와 어깨를 나란히 할 수 없다고 지적한다.

블룸버그 에디터 에릭 셔츠커는 17일(현지시각) 블룸버그TV에 출연해 야후의 핵심 사업부문 가치가 마이너스 37억달러이며, 35%의 세금을 제외한 야후의 알리바바 지분 가치 등을 고려하면 야후의 실제 밸류에이션이 80억달러(약 8조3368억원) 정도라고 분석했다.

미국의 대형 IT 업체들과 견주어 80억달러는 큰 밸류에이션이라고 할 수 없으며 인터넷 서비스업체 아메리칸온라인(AOL) 정도에 불과하다고 지적했다.

비즈니스 뉴스 매체 쿼츠는 알리바바의 IPO 이후 야후 주식에서 알리바바로 갈아타야 한다는 인식이 투자자들 사이에 확산될 경우 야후 주가가 오히려 내리막을 걸을 수 있다고 경고했다.

넷 마케팅 전문가 켄 위스네프스키는 야후가 핵심 사업 부문에서 앞으로도 매출 창출에 고전할 것으로 보인다며 "현 시점에서 야후 주식 매입은 현명하지 않다고 본다"고 말했다.

◆ 야후, 남은 과제는?

알리바바 IPO를 앞둔 현 시점에서 야후의 과제는 두 가지 정도로 정리될 수 있다.

하나는 막대한 세금 문제다. 알리바바 공모가격이 잠정치의 중간 수준인 67달러로 정해진다고 가정할 경우, 야후는 이번에 약속한 1400만주 매각으로 총 93억8000만달러 정도를 받게 된다. 하지만 이 중 지분 매각에 따른 세금이 35%(약 33억달러) 가량 부과될 예정이어서 야후가 실제로 손에 쥐게 될 현금은 61억달러로 줄어든다.

일각에서는 야후가 세금을 내지 않고 알리바바 지분을 정리하는 방법이 있으며, 이 경우 야후 주가에는 호재가 될 수 있다는 주장도 나온다.

금융 전문지인 배런스는 지난 16일 미국 미디어 억만장자 존 말론이 운영하는 리버티벤처(Liverty Ventures)가 트립어드바이저(TripAdvisor)의 지분 22%를 분사할 때 소규모 사업 부문인 바이시즌스(BuySeasons)와 묶어 분사함으로써 과세 대상에서 제외된 사례를 예로 들어, 야후 역시 비슷한 전략을 구사할 경우 세금을 피할 수 있을 것이라고 주장했다.

배런스에 따르면 야후 강세론자들은 알리바바 주가가 IPO 이후 급등하고 야후가 세금 문제를 잘 해결하기만 한다면 야후 주가가 50달러선까지 오를 것으로 내다보고 있다. 17일 뉴욕증시에서 야후 주가는 42.59달러에 마감됐다.

또 다른 이슈는 지난 2012년 취임한 마리사 메이어 야후 최고경영자(CEO)의 경영 능력에 관한 문제다.

야후는 이번 알리바바 지분 매각을 통해 거둔 이익 중 절반은 특별 배당이나 주식 바이백의 형태로 주주들에게 돌려주기로 했으며, 나머지 절반은 야후 경영에 사용될 계획임을 밝힌 바 있다.

애널리스트들은 알리바바 지분 정리로 얻게 될 현금을 야후가 생산적으로 현명히 이용해야만 성장의 기회로 작용할 수 있다고 경고하고 있다.

글로벌에퀴티스리서치 트립 차우드리는 "알리바바가 야후에 로켓 연료가 되고 있지만 문제는 야후가 여전히 (성장) 엔진을 개발해야 한다는 데 있다"고 지적했다.

그는 야후가 알리바바 지분 매각 현금을 혁신에 투자하고, 야후 메일이나 야후 파이낸스와 같은 기존 서비스 부문 강화에 써야 하겠지만 야후가 애플이나 구글처럼 사용자와 투자자들을 감동시킬 결과물을 내놓을 수 있을지는 여전히 불투명하다고 덧붙였다.

[뉴스핌 Newspim] 권지언 기자 (kwonjiun@newspim.com)

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신진서, AI카타고에 제1국 불계패 [서울=뉴스핌] 박상욱 기자 = 두 점을 먼저 놓고 시작했어도 인공지능(AI)의 벽은 높았다. 세계 최강 신진서 9단이 바둑 AI 카타고(KataGo)와의 첫 맞대결에서 아쉬운 역전패를 당했다. 신진서는 17일 서울 중구 한국경제TV 스튜디오에서 열린 카타고와의 '쎈수학·한경 기신전' 3번기 제1국에서 4시간 20분의 혈투 끝에 245수 만에 흑 불계패했다. 이번 대국은 2016년 이세돌과 알파고의 대결 이후 10년 만에 성사된 인간과 AI의 맞대결로 큰 관심을 모았다. 비약적으로 발전한 AI의 기력을 고려해 이번에는 신진서가 2점을 먼저 까는 접바둑으로 진행됐다. 카타고는 첫 수부터 흔들기에 나섰다. 좌상귀 화점에 첫 수를 놓는 변칙수로 신진서의 초반 포석 구상을 깨뜨렸다. 이어 우상귀 쪽에도 높은 걸침 수를 두며 변칙 전술을 이어갔다. 신진서는 전투를 피하고 잔잔하게 국면을 이끌며 중반까지 우세를 유지했다. [AI 챗GPT가 제작한 AI '카타고(KataGo)'와 신진서 9단 기신전(棋神戰) 3번기 일러스트] psoq1337@newspim.com 100수를 넘어서면서 승부처가 나왔다. 미세하게 격차가 좁혀지자 신진서는 백 대마를 잡기 위해 중앙에 승부수를 던졌다. 사람을 상대로는 충분히 통할 수 있는 강력한 공격이었다. 하지만 카타고는 완벽한 계산으로 이를 가뿐하게 타개해 냈다. 112수째에 이르러 흐름은 완전히 뒤집혔다. 역전을 허용한 신진서가 다시 전투를 걸었으나 격차는 오히려 더 벌어졌다. 패색이 짙어진 상황에서도 신진서는 다음 대국을 대비해 30분 가까이 끝내기를 이어가며 카타고를 분석했다. 단 한 차례의 실수도 범하지 않고 버텼지만, 30집 가까이 벌어진 격차를 뒤집기에는 역부족이었다. 결국 신진서는 돌을 던졌고 대국이 끝난 뒤에도 한참 동안 자리를 뜨지 못했다. '쎈수학·한경 기신전'은 승패와 관계없이 3국까지 치러진다. 신진서는 기본 대국료 1억 5000만 원을 확보했으며, 승리할 때마다 5000만 원의 수당을 추가로 받는다. 2승 이상을 거둘 경우 제네시스 G90이 부상으로 주어진다. 설욕을 노리는 신진서의 제2국은 오는 19일 같은 장소에서 열린다. psoq1337@newspim.com 2026-07-17 14:59