[뉴스핌=노희준 기자] NH농협금융지주의 우리투자증권 계열 인수후통합(PMI; Post Merger Integration)작업에 외부 컨설팅 업체로 AT커니(Kearney) 외에도 보험 계리 분야 자문을 위해 밀리만(Milliman)코리아가 참여하고 있는 것으로 확인됐다.
농협금융 PMI추진단 관계자는 "애초 AT커니와 계약할 때 보험 계리부분은 다시 AT커니측에서 필요한 만큼 다른 회사에 맡기겠다는 것을 확인했다"며 "협의를 통해 밀리만을 선정하게 됐다"고 말했다.
이는 AT커니의 요청에 따른 것으로 전해졌다. 보험 계리는 좁게는 위험율 개발을 통한 보험료율 산출이나 보험금을 지급하기 위한 보험준비금의 적정성 평가부터 보험상품의 수익성 점검, 보험회사 소유의 보험계약 가치 등을 수학적, 통계적으로 검증·산출하는 작업이다.
이는 고도의 전문성이 요구되는 작업이라 보통 보험사의 인수합병 건에는 보험 계리 자문사가 인수 자문사의 일원으로 참여하게 된다. 우리투자증권 패키지에도 우리아비바생명보험이 딸려 있고 농협금융에도 NH농협생명이 있어 이 작업이 필요하다.
실제 우리투자증권 이후 M&A 업계의 최대 대어로 떠오르고 있는 LIG손해보험 인수전에서도 주요 후보자인 동양생명과 롯데그룹은 모두 자문단을 꾸리면서 보험 계리 자문사를 선정했고, 그 역할을 밀리만에 맡겼다.
밀리만은 1947년 설립돼 세계 보험 계리 업계에서는 타워스왓슨(Towers watson)과 함께 양대 산맥으로 꼽힌다. 지난 1995년에 한국에 진출했고, 안치홍 대표가 회사를 이끌면서 보험사 관련 여러 M&A와 상장 등의 과정에 깊게 관여해왔다.
이에 따라 AT커니가 농협금융과 우리투자증권, 아비바생명, 우리저축은행의 인수후통합 전반에 대한 자문을 하는 동시에 보험쪽 인수후통합 작업 중 보험 계리에 대해서는 밀리만코리아의 도움을 받아 공동으로 PMI작업을 하는 모양새가 됐다.
이미 아비바생명보험은 우리저축은행과 마찬가지로 본입찰 단계에서부터 지급여력(RBC)비율 제고를 위한 추가 증자 등이 지적되면서 우리투자증권의 가치를 갉아먹는 요소로 인식돼 왔다.
농협생명이 KB생명보다 업계 순위에서 앞서면서 추가 자금 투입 등에서 상대적으로 유리한 위치를 점했지만, 아비바생명의 가치를 어떻게 평가할지를 두고 농협금융도 고심했던 것이 사실이다.
이 때문에 농협금융의 우투패키지 전체 시너지 창출에는 우리투자증권과 NH농협증권의 통합뿐만 아니라 아비바생명과 농협생명의 통합작업이 중요하다는 분석이다.
안치홍 밀리만코리아 대표는 "보험사를 정확하게 진단하고 경영전략을 세우려면 전략적인 요소도 중요하지만 그것을 어떻게 계리적으로 풀어낼지도 굉장히 중요하다"며 "계약 구조는 밝힐 수 없지만, 밀리만이 참여해서 공동작업으로 같이 지원하는 게 좋겠다는 제안이 있어 참여하게 됐다"고 말했다.
한편, 농협금융은 이르면 내주 후반쯤 확인실사 결과를 바탕으로 우리금융지주에 우리투자증권 계열에 대한 가격조정의 내용을 담은 제안서를 발송하면서 본격적인 최종 가격 협상에 나설 계획이다.
[뉴스핌 Newspim] 노희준 기자 (gurazip@newspim.com)
