[2013 전망-국제상품] 강세 전망 속 '꼬리위험' 주목

기사입력 : 2012년12월26일 11:23

최종수정 : 2012년12월26일 18:25

- '위험'인자들 이미 등장, 실현 여부가 관건

2013년 새해를 맞이하는 세계 경제는 여전히 추세 성장률 못 미치지만 최근 바닥에서는 회복되면서 회색지대에 머물 것으로 예상된다. 이런 전망은 미국 재정절벽 회피, 유럽 위기의 진정, 중국 경제의 경착륙 회피 등은 전제로 성립되어 있다.

이런 상황에서 오바마 집권 2기와 중국은 5세대 지도부 출범, 아시아 영토분쟁, 중동 위기 등 정책과 지정학적 위험요인이 중첩되고 있다.

글로벌 종합경제 미디어 뉴스핌은 [2013 전망] 기획 기사 시리즈를 내년 세계경제와 금융시장 전망, 이슈와 위험요인, 대응방안을 정리해 본다/편집자 주

[뉴스핌=우동환 기자] 2013년 원유와 금을 비롯한 상품 시장은 이미 불거진 리스크 요인들의 실현 가능성에 좌우되는 변동성 장세가 예상되다는 분석이 나오고 있다.

국제유가는 일단 중동의 정세 불안에 따른 지정학적 리스크가 우려되고 있지만 일단 경제 둔화로 인한 수급 문제에 초점이 맞춰지고 있다.

기초금속 시장 역시 당분간 박스권 장세가 예상되지만 미국과 중국의 경제 회복이 가시화되면 강세 흐름을 보일 것이라는 조심스러운 관측이 나오고 있다.

주요 투자은행들(IB)은 내년 유가가 현재와 같은 박스권 흐름을 보이는 가운데 올해 보다는 소폭 상승할 것으로 전망하고 있다.

주요 IB들은 다만 지정학적 리스크에 따른 불확실성으로 시장의 변동성이 확대될 가능성에 대해서도 주목하고 있는 것으로 나타났다.

도이체방크와 바클레이즈, 크레디트스위스, 뱅크오브아메리카-매를린치, JP모간, 골드만 삭스, 소시에테제네랄 등 7개 IB들은 국제원유 시장에서 벤치마크로 활용되고 있는 브렌트유에 대해서 내년 평균 배럴당 113.77달러에 거래될 것으로 내다봤다.

이는 이들 IB들이 집계한 올해 평균 브렌트유가인 111.75달러보다 소폭 오른 수준이다.

특히 골드만삭스는 내년 브렌트유 전망치를 기존 130달러에서 110달러로 하향 조정한 반면 바클레이즈는 배럴당 125달러까지 예상해 가장 높은 전망치를 제시했다.

미국 서부텍사스산경질유(WTI)는 크레디트스위스와 소시에테제네랄의 전망치를 제외한 상태에서 내년 평균 105.15달러 수준에서 거래될 것으로 집계됐다.

이 역시 올해 평균 WTI 가격으로 집계된 96,21달러보다 높은 수준으로 바클레이즈가 115달러로 가장 높은 전망치를 제시했다.

<주요 IB별 내년 유가 전망, 출처: 국제금융센터 보고서>

◆ 원유 시장, '꼬리 위험', 수급 여건 주목해야

전문가들은 내년 원유 시장이 수급 여건에 대한 불확실성으로 제한된 범위에서 움직이는 가운데 중동에서 나올 수 있는 꼬리위험에 주목하야 한다고 조언하고 있다.

지난달 21일 국제금융센터는 '2013년 국제원유시장 주요 이슈 및 유가 전망' 보고서를 통해 내년 원유에 대한 시장의 수요는 경기 둔화 여파로 부진한 흐름을 이어갈 것으로 내다봤다.

실제로 국제에너지기구(IEA)는 내년 원유 수요 증가세가 둔화될 것으로 예상하고 있다.

지난 12월 IEA는 월례보고서를 통해 내년 석유 수요 증가 전망치를 하루 평균 86만 5000배럴로 이전 전망치에서 11만 배럴 상향 조정했다.

더불어 내년 일일 석유 수요는 9050만 배럴로, 올해 4/4분기의 석유 소비량과 동일한 수준을 기록할 것으로 전망했다.

공급 측면에서는 미국의 셰일가스 공급 등으로 초과 공급이 예상되고 있다.

미국과 캐나다 등 북미지역의 원유 생산이 늘고 있는 가운데 셰일가스 공법의 개발로 미국의 원유 생산이 14년래 최고 수준에 이르고 있다는 분석이다.

이에 석유수출국기구(OPEC)은 원유 생산량을 소폭 감축하겠지만 생산 쿼터를 넘어서는 증산 기조를 유지할 것으로 예상되고 있다.

다만 급변하고 있는 중동 정세가 유가에 변수로 작용할 전망이다.

아랍의 봄을 이끈 이집트는 현재 무함마드 무르시 정권에 대한 반대 여론이 거세지면서 갈등 국면을 이어가고 있다.

여기에 이란의 핵개발 프로그램을 둘러싼 서방 세력과의 갈등 지속 여부와 팔레스타인과 이스라엘의 분쟁, 시리아의 내전 전개 양상이 중동에 대한 불안감을 키우고 있다.

또한 미국의 재정절벽 해결 여부도 주요 변수로 떠오르고 있다.

미국 정치권이 재정절벽 해결을 위해 논의를 계속하고 있지만 연말까지 타협점을 찾지 못하면 미국 경제가 다시 위기에 빠질 수 있다는 우려가 나오고 있다.

◆ 셰일 가스 공법 주목

최근 에너지 시장에서 가장 주목을 받고 있는 셰일 공법은 당분간 북미에만 수혜가 집중될 것으로 예상되고 있다.

지난 3일 월스트리트저널(WSJ)은 미국이 개발한 셰일 에너지 공법을 해외에 적용하기까지는 예상보다 힘든 선결 과제들이 산적해 있기 때문에, 당분간 미국 등이 경쟁력을 유지할 것으로 전망된다고 분석했다.

에너지 업계는 셰일 층에서 천연가스와 원유를 추출하는 이 공법이 산업계와 경기를 부양하는 효과를 가져올 것으로 예상하고 있다.

특히 값싼 연료를 개인과 기업에 공급할 수 있다는 점에서 주요 국가들 역시 셰일 공법에 주목하고 있는 상황.

하지만 전문가들은 북미 외의 지역에서는 정부의 채굴권 문제와 환경 단체들의 반대, 시추 기반 시설 부족 등의 문제가 산적해 있다고 지적하면서 수십 년간 셰일 에너지 산업에서 미국과 캐나다의 독주를 예상하고 있다.

<출처: 국제금융센터 보고서>

◆ 금값, 경계심 속 상승 예상

금광 업체들은 내년 미국의 저금리 기조의 유지와 함께 중앙은행의 수요, 안전 자산으로의 매력 등에 힘입어 금값이 강세를 지속할 것으로 예상하고 있다.

앞서 지난달 13일 홍콩에서 열린 런던금은시장협회(LBMA) 컨퍼런스에서 700개 이상의 회원사들은 내년 9월 연례 회의가 열릴 때까지 금 가격이 온스당 1849달러 수준에 이를 것으로 내다봤다.

LBMA가 제시한 이같은 전망치는 현재 1600달러 중반에서 움직이는 금값과 비교해 약 11% 높은 수준.

다만 LBMA가 지난해에 제시한 올해 금값 전망치가 현재 금시세와는 많은 차이가 있다는 점에서 내년 전망치 역시 신뢰성에 의문이 제기되고 있다.

또한 도이체방크의 레이먼드 키 애널리스트는 내년 금 가격이 온스당 2000달러를 웃돌 것이라는 장밋빛 전망을 내놓은 바 있다.

그의 이같은 전망은 중앙은행이 계속해서 양적완화를 진행해야 한다는 가정에서 출발하지만 최근 미국 연방준비제도와 유럽중앙은행(ECB), 일본은행(BOJ) 역시 완화기조를 유지하거나 확대하려는 움직임을 보이고 있다.

모간스탠리 역시 미국 연준의 양적완하 기조와 함께 안전 자산 선호도가 유지되면 내년 금값이 1900달러까지 상승할 것으로 예상하고 있다.

수요 측면에서는 중국의 경기 회복 속도가 변수로 떠오르고 있다.

업계는 올해 중국의 금 매매가 다소 주춤한 모습을 보였지만 여전히 잠재력이 큰 것으로 평가하고 있다.

◆ 기초금속 박스권, 옥수수 상승 예상

구리를 비롯한 주요 기초금속은 경기회복 조짐을 보이기 전까지 박스권 움직임을 이어갈 것으로 예상되고 있다.

도이체방크와 바클레이즈, 크레디트스위스, 뱅크오브아메리카-매를린치, JP모간 등 5개 IB는 내년 구리 가격이 평균 822.6달러로 올해 8024.4달러에 비해 소폭 상승할 것으로 내다보고 있다.

특히 구리 가격은 내년 1/4분기와 4/4분기 약세 흐름을 이어갈 것으로 전망되고 있다.

IB 가운데 JP모간은 내년 구리가격이 톤 당 8850달러 선에서 형성될 것으로 내다보면서 가장 높은 전망치를 제시했다.

또한 이들은 내년 알루미늄 가격은 평균 2140.2달러, 니켈은 1만 8725달러로 올해보다 상승할 것으로 예상했다.

이밖에도 곡물 가운에 옥수수 가격은 올해와 비교해 상승할 것으로 예상되고 있지만 올해 하반기만큼의 강세를 보이지는 않을 것으로 예상되고 있으며 대두는 하향 안정세가 이어질 것으로 예상되고 있다.

[뉴스핌 Newspim] 우동환 기자 (redwax@newspim.com)

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광복군, 일본군 무장해제 "항복사실 모르느냐? 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 우리는 그들에게 전의(戰意)가 없는 것을 보이기 위해 기관단총을 모두 어깨에 걸쳤다. 그러고도 만일을 위해서 각각 산개하면서 뛰어내리기 시작했다. 드디어 내 차례가 왔다. 몸을 날렸다. 아. 그때 그 바람 냄새, 그 공기의 열기, 아른대는 포플러의 아지랑이, 그리고는 아무것도 순간적이었지만 보이지 아니했다. 그러나 어쩐 일인가? 우리 주변엔 돌격 태세에 착검한 일본군이 포위하고 있었다. 워커 구두 밑의 여의도 모래가 발을 구르게 했다. 코끼리 콧대 같은 고무관을 제독총에 연결한 험상궂은 방독면을 뒤집어쓴 일본군이 차차 비행기를 중심으로 원거리 포위망을 좁혀오고 있었다. 너무나도 위험한 상황이었다. 이것이 그리던 조국 땅을 밟고 처음 맞은 분위기였다. 동지들은 눈빛을 무섭게 빛내면서 사주경계를 했다. 그러나 아직 기관단총을 거머쥐지는 아니했다. 여의도의 공기가 움직이지 않는 고체처럼 조여들어 왔다. 뿐만 아니었다. 타고 온 C46형 수송기로부터 한 50여m 떨어진 곳의 격납고 앞에는 실히 1개 중대나 되는 군인들이 일본도를 뽑아 든 한 장교에게 인솔되어 정렬해 있었다. 그 앞에는 고급장교인 듯한 자들이 한 줄 또 섰고, 장군 몇 명도 있는 듯했다. 그러나 무엇보다도 8월 18일 한낮의 그 뜨거운 여의도 열기가 우리를 더욱 긴장시켰다. 격납고 뒤에까지 무장한 군인이 대기하고 있었다. 중형전차의 기관포도 이쪽을 향하고 있었다. 환호하는 광복군. [사진= 국사편찬위원회] 비행장 아스팔트 위엔 한여름의 복사열이 그 위기의 긴장처럼 이글대고 있었다. 어느새 우리는 땀에 젖어 있었다. 기막힌 침묵이 십여 분이나 지났다. 그러나 그들은 어떤 행동도 취해 오지 않았다. 마침내 우리가 발걸음을 옮겼다. 우리는 일본군 고급 장교들이 늘어선 쪽으로 한걸음 씩 움직였다. 각자 산개, 조심하라! 누군가가 이렇게 나직하게 말했다. 서해 연안으로 비행기가 고도를 낮출 때 누군가가 유서를 쓰던 일이 이 순간 내 머릿속에서 상기되었다. 일본군 병사들은 우리가 다가서자 의외로 포위망을 풀 듯이 비켜섰다. 우리는 아직 기관단총을 어깨에 멘 그대로였다. 일본군이 길을 열어주자, 그들도 일본군 육군 중장을 선두로 한 장교단이 우리 쪽으로 오기 시작했다. 그가 바로 조선주차군사령관 죠오쯔끼(上月良夫)였다. 쬬오쯔기는 그의 참모장 이하라 소장과 나남 사단장과 참모들을 뒤로 거느렸다. 우리도 좌우로 벌려 섰다. 쬬오쯔기가 「나니시니 이라시따노?(무슨 일로 왔소?)」말문을 열었다. 퍽 야무지게 보였다. 우리는 말 대신 영등포 상공에서 뿌리다 남긴 선전 전단을 내밀어 주었다. 우리의 임무가 일본어와 우리말로 적힌 전단이었다. 거긴 또 우리가 이렇게 들어오게 된 사연도 적혀있었다. 우리는 한 장씩 그 전단을 다른 일본군 장교들에게 나누어 주었다. 쬬오쯔끼는 이를 받아 읽고, "일본은 정전만 한 상태이니 일단 돌아갔다가 휴전 조약이 체결된 다음에 재입국하라"라고 말했다. 그러면서 은근히 위협했다. 자기네 병사들이 꽤 흥분되어 있으니, 만약 돌아가지 않으면 그 신변 보호에 안전책임을 지기가 어렵다는 분위기라고 했다. 이에 이범석 장군이 "네 놈들의 천황이 이미 연합국에 무조건 항복한 사실을 모르느냐? 이제부터는 동경의 지시가 필요 없다는 것을 알아야 한다"라고 맞섰다. 그러나 쉽사리 양보하지 않았다. 옥신각신 말이 몇 번 건너 왔다 갔다. 갑자기 쬬오쯔끼는 한 일본군 대령에게 일을 처리하라고 지시했다. 그러면서 그는 동경서 손님이 오기로 되어 있어 마중을 나와 있던 참이란 말을 하고는 물러가 버렸다" 이범석 장군은 일본군 측에 "조선 총독을 만나 담판 짓겠다'라고 요구했으나 거절당했다. 일본군 무장해제 임무를 띠고 국내로 들어 온 '광복군 국내정진군'은 아무런 소득도 올리지 못한 채 다음 날 8월 19일 14:30분 여의도 기지를 이륙하여 중국으로 돌아갔다. 광복군은 미군정이 시작되고 나서 한참이나 지난 다음에 개인 자격으로 귀국할 수밖에 없었다. 조짐이 좋지 않았다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-29 08:00