[뉴스핌=김양섭 기자] 키움증권은 8일 세방전지에 대해 "2012년 SLI 예상 출하량은 1,730만대 수준으로 14%의 성장이 예상되고 있다. 예상 매출액은 1조원을 넘어설 것으로 전망된다"고 분석했다. 투자의견은 '매수'를 유지하고, 목표주가는 6만원으로 상향조정했다.

<리포트 주요 내용>(김상구 애널리스트)

=4분기 매출액 2,758억원, 영업이익 520억원, 납가격 하락으로 영업이익 대폭 확대

동사 4분기 실적은 당사의 예상치를 상회하였다. 매출액 2,758억원(QoQ 19.8%, YoY 22.1%), 영업이익 520억원(QoQ 67.7%, YoY 104.74%), 당기순이익 423억원(QoQ, 76.9%, YoY 128.6%)으로 또다시 사상최대의 매출, 영업이익, 순이익을 기록하였다. 당사의 추정을 상회한 원인은 4분기 납가격의 하락(3분기 평균가격 2,455$/톤, 4분기 평균가격1,992$/톤)으로 인한 원료비용 감소 효과, 반면 납축전지 평균 수출단가는 3분기와 유사한 44$ 수준을 유지한 데 기인한 것으로 추정된다.

=2012년 SLI출하 14%증가, 매출 1조 돌파 전망

4분기 SLI 출하량은 약 440만대, 2011년 년간 출하량은 약 1,500만대로 추정되며, 2010년 SLI 출하량 1,325만대에 비교하면 14.1% 증가된 것으로 추정된다. SLI출하량 증가는 동사 생산설비 확대와 일치하고 있다. 이러한 판매결과는 동사 제품 경쟁력과 판매능력을 대변하고 있다고 분석하며 2012년 생산설비 역시 출하증가로 이어질 것으로 가능성이 매우 높은 것으로 예상한다. 2012년 SLI 예상 출하량은 1,730만대 수준으로 14%의 성장이 예상되고 있다. 예상 매출액은 1조원을 넘어설 것으로 전망된다.

=투자의견 BUY, 목표주가 60,000원(상향)

현주가 수준은 PER 6.2배 수준으로 동사의 성장성, 안정성, 수익성을 고려할 때 현저한 저평가 상태로 판단한다. 목표주가를 2012년도 예상 EPS 8,027원 Target PER 7.5배를 적용하여 60,000원으로 상향하며 투자의견 BUY를 유지한다.


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[뉴스핌 Newspim] 김양섭 기자 (ssup825@naver.com)