"채권, 장기금리 하락할 것" - 동부

기사입력 : 2011년06월13일 08:32

최종수정 : 1970년01월01일 09:00

[뉴스핌=김민정 기자] 채권시장에서 장기물의 금리가 하락할 것이라는 진단이 나왔다.

경기에 부담을 느끼고 있는 국면에서 기준금리가 인상됐기 때문이다.

동부증권 신동준 애널리스트는 13일 "경기가 부담을 느끼고 있는 국면에서 예상을 벗어난 기준금리 인상은, 고평가영역으로 진입하고 있던 장기금리의 추가적인 하락 여지를 만든다"고 말했다.

이에, 듀레이션 중립을 유지하되, 외국인의 국채선물 집중매도로 인한 가격조정시 장기물 매수의 기회로 활용할 필요가 있다는 조언이다.

신 애널리스트는 "고유가와 자연재해 등으로 국내외 경제지표의 둔화폭이 예상보다 가파르고, 카드사 레버리지 축소와 은행 가계대출 종합 대책 등이 준비되고 있는 시점에서의 금리인상은 국내경제에 부담요인"이라면서 "8~9월로 예상했던 채권금리의 추세전환 시점은 더 늦어질 것"이라고 전망했다.

추가 금리인상은 올해 4/4분기중 한차례가 될 것이라는 판단이다.

신 애널리스트는 "정상적인 상황이라면, 국고 3년 3.70%, 국고 5년 3.95% 위는 단기매수 레벨"이라면서도 "그러나 장대음봉 두개 발생으로 국채선물의 20일 이동평균선이 하향돌파된 만큼, 주초부터 외국인의 기계적인 집중매도 위험이 커졌다"고 판단했다.

따라서 단기적으로는 외국인의 움직임을 확인한 후 매수에 나설 필요가 있다는 게 그의 조언이다.

그는 "물가강조와 금리인상, 레버리지 축소 등 향후 예상되는 정책 전개방향은 장기금리를 하락시킬 것"이라며 "국고 3/10년 스프레드는 50bp까지 축소될 것"이라고 내다봤다.

통안채는 전영역에서 3개월래 10bp 상승시 약 3.4~3.5%의 캐리수익률이 가능하다는 판단이다.

신 애널리스트는 "단기금리의 상승폭은 제한적이지만, 정기예금 대비 매력적이지도 않다"고 말했다.

아울러 그는 "국채금리 상승으로 스왑스프레드(IRS-KTB)가 축소됐다"며 "IRS보다 가파른 국고커브의 플래트닝 속도가 빨라지면서 스왑스프레드도 장기물의 역전폭 축소가 클 것"이라고 관측했다.

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[뉴스핌 Newspim] 김민정 기자 (thesajah@newspim.com)

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00