[뉴스핌=정탁윤 기자] 우리투자증권은 27일 에스원의 1/4분기 실적이 시장 예상치를 충족했다고 밝혔다.
이 증권사 김나연 애널리스트는 이날 보고서를 통해 "순증가입자수가 1분기에 7570건 이상으로 증가해 외형성장을 이뤘고 마진율 높은 용역 및 상품판매 매출 증가로 영업이익이 증가했다" 이같이 밝혔다.
보안사업의 수출로 지속적인 성장이 예상된다고 덧붙였다.
다음은 보고서 주요 내용이다.
- 동사의 1분기 실적은 IFRS 연결기준 매출액 2,412억원(+23.2% y-y), 영업이익 391억원(+14.8% y-y), IFRS 개별기준 매출액 2,261억원(+15.5% y-y), 영업이익 368억원(+7.9% y-y)으로 시장 컨센서스 충족
- 1분기 외형성장은 ① 2009년 하반기 단행한 단가인상과 프리미엄 상품 출시로 ARPU(4Q10 133,000원→1Q11 134,000원)가 높아지고 있고, ② 순증가입자수가 1분기에 7,570건 이상으로 증가하면서 P(가격)와 Q(가입자수) 모두 상승하고 있기 때문
- 영업이익 증가는 ① 마진률 높은 용역 및 상품판매 매출 증가로 인한 효과, ② 인력조정(2010년말 4,879명→ 2011년 3월말 기준 4,799명)으로 인건비 감소, ③ 감가상각기준 변경(정액법)에 따른 효과 때문
보안사업의 수출로 지속적인 성장 전망
- Ubiquitous가 가능해지면서 이동체 보안기술 또한 발전함에 따라 보안서비스 산업이 빠르게 성장하고 있음. 특히 아시아 보안서비스 시장은 선진국 대비 빠르게 성장할 것으로 전망. 국가별 연평균 성장률(CAGR 2007~2017년)은 중국 20.8%, 한국 10.7%, 미국 4.5% 예상
- 동사는 국내 보안 시장 1위라는 안정적 지위를 바탕으로 2011년 해외수출을 시작(매출비중 약 2.4% 예상). 1차적으로는 captive market인 삼성그룹 해외 영업장이 목표이며, 2차적으로는 중국 진출 기업과의 전략적 제휴 및 M&A를 통해 보안 사업 진출 전망
- 동사에 대한 투자 포인트 3가지는 다음과 같음
① 영상 및 융합보안 등의 기술적 우위 바탕 국내 시스템 경비 1위 업체로 시장 지배력 강화
② 스마트카드뿐만 아니라 주요 사업부의 삼성그룹을 통한 안정적인 매출 성장 기대
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[뉴스핌 Newspim]정탁윤 기자 (tack@newspim.com)
