[뉴스핌=장순환 기자] 국내증시가 2200선을 돌파하며 매일 새로운 역사를 기록하는 가운데 지금까지 증시 상승을 이끈 주도업종의 과열 논란이 뜨거워 지고 있다.
자동차와 화학등 기존 주도주들이 급등에 따른 가격 부담이 있는 상황이고 그동안 소외된 IT나 금융업종의 저평가 매력이 높아지고 있다는 것.
다만, 전문가들은 주도주들의 이익 모멘텀이 견고하다며 추세적 상승세가 지속될 것이라며, 밸류에이션과 수급 개선 매력 공존하는 금융주등 소외업종의 상승세도 대비해야한다고 분석하고 있다.
동양종금증권 조병현 연구원은 26일 "지수가 신고가를 연일 경신하고 있는 시점에서 포트폴리오 구성에 따라 상황이 크게 달라질 수 있는 국면"이라며 "기존 주도주에 대한 부담은 분명 있는 상황"이라고 평가했다.
자동차 업종이 포함된 운송장비 업종의 경우 시가총액이 코스피 전체 의 16.5% 수준까지 확대되었으며, 화학 업종의 경우도 15.3% 수준 까지 도달해 사상 최대치 수준을 기록 중이라느 설명이다.
그러나 이러한 가격 부담이 당장 주도주의 하락 가능성을 의미하는 것은 아니라며 기존 주도주는 코스피의 상승세와 맥락을 같이 할 것이라고 전망했다.
2007년에서의 상승 국면에서도 기존 주도주의 과열 논란이 있었지만, 고점까지 같은 궤적을 그렸던 경험이 있다며 해당 업종들의 상승 모멘텀 중 하나인 일본 경쟁 업체와의 상대 평가 역시 여전히 진행 중인 상황이라고 강조했다.
다만, 가격부담 해소과정 출현 시, 건설, 기계 및 증권업종을 눈여겨 볼 필요가 있다고 조언했다.
KTB투자증권 박석현 연구원도 "단기적으로 주도주들의 가격 부담이 있다"며 "현시점에서 조정 가능성도 고려할 필요가 있다"고 말했다.
하지만 이익 모멘텀의 비교우위를 고려할때 속도 조절 가능성일 뿐 추세적 주도주 위치에서 쉽게 이탈하지 않을 것이라고 예상했다.
박 연구원은 "기존 주도주에 대한 비중확대 전략을 유지하는 가운데 경기 모멘텀 강화에 따른 상승세 확산 가능성도 대비해야 한다"고 전했다.
한편, 금융과 IT업종의 밸류에이션 저평가 매력 부각되고 있다며 외인과 기관의 수급개선을 기대한다는 주장도 제기됐다.
KB투자증권 김수영 연구원은 "코스피가 2200에 근접하면서 외인과 기관들 간에 기존의 주도업종에서 소외업종으로 순환매가 일어나는 모습이 확인되고 있다"며 "4월 동안 외인과 기관들은 3월 대비 증권, 건설, 의료정밀 및 생명보험 업종에 순매수를 집중할 것"이라고 내다봤다.
특히 증권업종은 외인이 3월 대비 매수세를 확대하는 가운데 기관 매도폭이 축소되면서 수급개선이 진행되고 있다며 실적개선에 대한 기대감이 올해 전망치에 반영되기 시작했다고 강조했다.
김 연구원은 "밸류에이션 또한 PBR과 PER모두 역사적인 평균을 하회하면서 저평가 매력도 부각되는 상황"이라고 덧붙였다.
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[뉴스핌 Newspim]장순환 기자 (circlejang@newspim.co.kr)
