[뉴스핌=이강혁 기자] 우리투자증권 하석원 애널리스트는 12일 두산인프라코어에 대해 “10월 중국 굴삭기 판매는 전년대비 2% 감소한 1349대를 기록했다”며 “10월 누계기준 동사의 중국 굴삭기 판매는 1만 8919대를 기록하며 올해 예상치 2만 2000대의 86% 달성했다”고 평가했다.
그는 이어 “4/4분기 실적도 어닝 서프라이즈 가능성 높은 것으로 판단된다”며 “10월 동사의 영업이익은 대략 550억원을 기록한 것으로 파악되는데, 이런 추세대로라면 4/4분기 영업이익은 대략 1600억원을 상회할 가능성이 높다”고 덧붙였다.
- 미주지역 NDR 실시, 투자자들 관심도는 한층 높아짐
당사는 두산인프라코어와 함께 미주 지역 NDR(11월 3~9일, 5일간)을 실시하였다. 이번 NDR에서 미주지역 투자자들이 가장 많이 질문을 한 내용은 1) 중국 굴삭기시장 수요 증가에 따른 동사의 경쟁력 유지 가능성, 2) 밥캣과 관련한 실적개선 가능성, 3) 향후 추가적인 M&A 및 신규투자 계획 등 크게 3가지로 요약.
이에 대해 동사는 1) 중국 굴삭기 시장은 향후 2년간 급성장 할 것으로 예상됨에 따라 실적 및 중국 자회사 지분법이익 등의 급증세 지속 전망. 또한 가장 큰 경쟁상대인 고마츠, 히타치, 캐터필라 등과 비교할 때 가장 취약했던 중대형사이즈 굴삭기 판매 확대될 전망이어서 2011년에는 시장점유율 1위 탈환을 목표로 하고 있음. 2) 밥캣은 미국의 경기부양책에 따른 건설중장비 수요 확대로 인해 실적개선은 점진적으로 확대될 것으로 판단. 3) 추가적인 M&A 계획은 없으나 건설중장비 관련 중소형 부품업체 인수 가능성 존재. 또한 동사는 브라질 공장부지 매입을 통한 신규투자를 고려중. 3분기말 기준 중남미지역의 건설기계 매출비중은 3%(1분기)대비 6%로 확대. 전체 매출 중 중남미 지역 비중도 2%에서 4%로 확대.
- 2011년 중대형사이즈 판매확대를 통해 중국 굴삭기 판매 시장점유율 1위 탈환
동사의 10월 중국 굴삭기 판매는 전년대비 2% 감소한 1,349대를 기록. 지난해 하반기 중국정부의 대규모 경기부양책 효과를 감안할 경우 과거 5년 평균치(757대)대비 큰 폭 상회하는 수준. 10월 누계기준 동사의 중국 굴삭기 판매는 18,919대(+57% y-y)를 기록하며 올해 예상치(22,000대)의 86% 달성
한편 동사의 올해 중국 굴삭기 판매 시장점유율은 고마츠(1위, 14.7%)에 이어서 2위(13.7%)를 차지하고 있음. 최근 동사는 군산공장 투자를 통해 가장 취약했던 중대형사이즈 판매 확대를 계획하고 있음. 이를 통해 2011년 동사의 시장점유율은 1위를 재탈환할 것으로 전망
- 4분기 실적도 어닝 서프라이즈 가능성 높음
동사의 4분기 실적도 어닝 서프라이즈 가능성 높은 것으로 판단. 10월 동사의 영업이익은 대략 550억원을 기록한 것으로 파악. 이러한 추세대로라면 4분기 영업이익은 대략 1600억원 내외를 상회할 가능성이 높기 때문.
최근 블락물량 출회, 주가급등에 따른 차익실현 등에도 불구하고 동사의 최근 1개월간 주가는 6.5% 상승하며 시장대비 2.3%p 상회. 4분기 어닝서프라이즈 기대감, 밥캣의 점진적인 실적개선, 2011년 중국 굴삭기 판매 급증세 지속 등을 감안할 경우 추가상승 여력은 충분한 것으로 판단.
[뉴스핌 Newspim] 이강혁 기자 (ikh@newspim.com)
