[뉴스핌=이에라 기자] 미국의 경기 회복세가 둔화되고 '더블딥' 우려가 커지면서 고민을 하는 투자자들에게 '고수익채권(high yield bond)'이 대안으로 떠오르고 있다고 월스트리트저널(WSJ)이 20일 전했다.

지난 19일 미국 증시는 부진한 경기지표로 인해 급락세로 장을 마치며 뉴욕시장 투자자들을 불안에 떨게 만들었다.

이 가운데 미국의 경기 회복 둔화는 '더블딥'의 먼 외침과 같지만, '고수익채권' 시장에서 이 둘은 분명하게 구분된다. 기업의 주가를 끌어올리기 위해서는 지속적으로 강한 성장이 필요하다. 하지만 저성장 시대라고 해도 위험이 큰 기업이 이자지급을 계속하고 채무불이행 사태를 피하도록 할 정도는 된다.

이에 따라 최근 몇 주 사이에 '고수익채권' 발행은 급격히 늘어났으며 뮤추얼펀드 투자자들은 고수익채권으로 투자자금을 이동시켰다.

BNP파리바의 마틴 프리드슨 투자전략가는 "저성장 시대에는 고수익채권이 주식보다 높은 투자수익을 제공한다"면서, "지난 30여년 미국의 경제성장률(GDP)을 주목한 결과 GDP가 2.5% 미만인 시기는 8년인데 그 중 6년 동안 주식이 0.92% 손실을 기록 한했지만 고수익 채권은 3.88%의 수익률을 거뒀다"는 분석을 소개했다.

고수익채권의 위험은 이미 반영되고 있다. 최근 재무증권 수익률이 계속 급락하는 동안 고수익채권 수익률은 큰 변화를 보이지 않았다. 현재 '정크'와 국채 사이의 평균 스프레드는 6.37%포인트로 지난 20년간 평균 스프레드 4.68%포인트에 비해 넓다.

BNP에 따르면 이 같은 높은 스프레드는 경기침체가 발생할 위험이 25%~30% 정도로 높다는 것을 반영하는 것이다.

한편 일각에서는 8% 이상의 평균수익을 올리고 있는 고수익채권이 과거와 비교해 낮은 수익률을 올린다고 생각할 수도 있으나 전세계가 저금리시대인 요즘에는 이것도 무시할 수 없는 높은 수익률이라는 판단이 지배적이다.