[뉴스피=홍승훈기자] LG가 최근의 저평가 국면을 벗어나 상승할 터닝 포인트에 왔다는 관측이 제기됐다.

하이투자증권 이상헌 연구원은 13일 LG에 대해 "그룹 시가총액이 크게 올랐음에도 불구하고 (주)LG의 주가 수준이 6만원대에 머물고 있다"며 "그룹 시총을 감안할 때 상당한 저평가 국면이며 곧 상승할 터닝 시점이 왔다"고 평가했다.

특히 LG화학 등 화학계열 자회사의 가치가 올라가면서 전자계열에 치중됐던 비중도 완화됐고, 통신 및 서비스 계열로 자회사 포트폴리오가 안정적으로 재구축되면서 투자 메리트가 커졌다는 분석이다.

이하는 리포트 요약.


■ LG그룹 시가총액 고려시 동사 주가 상승할 터닝 시점

LG그룹 시가총액과 동사 주가 추이를 살펴보면 지주회사 특성상 같은 방향으로움직여 왔다. 과거 LG그룹 시가총액이 50조원대를 돌파시에는 동사 주가가 8만원 이상의 수준을 유지하였으나 올해들어 LG화학 등 주요 계열사들의 실적 호조세에 힘입어 LG그룹 시가총액이 70조원대에 근접하였음에도 불구하고 현재 동사 주가수준은 6만원대에 머무르고 있다. 따라서 LG그룹 시가총액 고려시 현재 동사 주가는 저평가 상태를 벗어나 상승할 터닝 시점이다.

■ 화학계열 자회사 주가 상승이 동사의 기업가치를 레벨업 시킬 듯

자회사 지분가치비중이 2008년기준으로는전자 46.0%, 화학 33.7%, 통신 및 서비스 20.3%으로 전자계열 비중이 높았으나 현재는화학 43.0%, 전자 41.5%, 통신 및 서비스 15.5%으로 화학계열 비중이 늘어나면서 자회사 폴트폴리오가 다양화될 수 있는 토대가 마련되었다. 이렇듯 화학계열 자회사 주가상승으로 그동안 동사 주가와 연동성이 켰던 LG전자 주가와는 차별화될 것이며 더나아가서 동사의 기업가치를 레벨업 시킬 것이다.

■ 전자계열 자회사 주가의 추가하락은 제한적

동사의 전자계열 자회사인 LG전자는 핸드셋사업 중스 마트폰 대응실패와 경쟁력에 대한 우려로 부진한 주가흐름을 이어가고 있다. 현재 LG전자 주가는 이런 리스크들이 다 반영된수준이고 LCD TV 손익개선 기대로 주가의 추가하락은 제한적일 것으로 판단된다. 그리고 하반기 이후 스마트폰 모델이 본격출시 되면서 이같은 우려감은 점차 개선될 것으로 예상된다.

■ LG 매수할 시점

동사의 자회사는 전자, 화학, 통신 및 서비스계열로 구성되어 있다. 화학계열 자회사가치 상승으로 전자계열에 치중되었던 비중이 완화되고 통신 및 서비스계열의 안정화로 다양한 자회사 포트폴리오 가치가 비로소 구축하게 되었다.

LG그룹 시가총액의 상승흐름 속에서 전자계열 자회사 주가의 추가하락이 제한적인 점과 더불어 화학계열의 가치상승 이동사의 기업가치를 레벨업 시킬 것이다. 이런점들을 고려할 때 현재는 개별종목보다는 LG그룹을 대표할 수 있는 동사를 매수하는 전략이 바람직하다.