[뉴스핌=강필성 기자] 신한금융투자 강희승 애널리스트는 12일 한섬에 대해 “1/4분기 실적은 매출 1015억원, 영업익 163억원으로 대폭개선되며 예상치를 크게 상회했다”며 “1/4분기 자체 브랜드 매출(제품)은 전년동기대비 9.6% 증가한 848억원, 해외 브랜드 매출(상품)은 48.1% 증가한 158억원을 나타냈다”고 밝혔다.

그는 이어 “2/4분기 매출은 전년동기대비 10.9% 증가한 923억원, 영업이익은 19.4% 증가한 165억원으로 1/4분기와 같은 두자리 수 성장을 시현할 전망”이라며 “브랜드 경쟁력과 적중률이 더욱 향상되어 감으로써 경기와 날씨 변수에도 안정적인 매출 흐름을 나타내고 있는 것으로 판단된다”고 덧붙였다.

다음은 보고서 주요내용.

-1분기 한섬 실적, 예상치 상회하며 호조
한섬의 1분기 실적은 대폭 개선되며, 당사 예상치를 상회하였다. 1분기 실적은 매출액 1,015억원(+13.9% YoY), 영업이익 163억원(+40.6%), 순이익 197억원(+122.4%)으로 집계되었다. 소비심리 개선, 가처분소득 증가, 추운 날씨로 방한복 매출이 증가하면서 의류 매출이 급상승한데 기인한다. 매출 볼륨은 증가한 반면, 인건비 등 제반 비용은 절감되면서 영업이익률은 전년비 3.1%p 개선된 16.1%를 나타냈고, 환율 하락에 의한 환관련 손익 개선으로 순이익률도 9.4%p 개선된 19.4%를 기록하였다.

-2분기 현재 두자리 수 외형 성장률 유지
동사는 2분기에도 양호한 실적을 시현할 전망이다. 매출액은 전년동기대비 10.9% 증가한 923억원, 영업이익은 19.4% 증가한 165억원, 순이익은 12.2% 감소한 100억원으로 예상된다. 5월 현재 매출은 1분기와 유사한 두자리 수 성장을 이어가고 있어 10.9% 성장률을 무난하게 달성할 수 있을 것으로 보인다. 영업이익률도 규모의 경제 및 비용 절감 효과가 가시화되면서 전년동기대비 1.2%p 개선된 17.8%를 나타낼 전망이다. 반면, 순이익률은 법인세 정상 납부(지난해 2분기 법인세 -3.8억원)로 2.9%p 하락한 10.8%가 예상된다.

-투자의견 매수, 목표주가 17,300원 유지
동사에 대한 투자의견 매수, 목표주가 17,300원을 유지한다. 동사는 1분기 예상치를 뛰어넘는 호실적을 기록한데다가 2분기에도 양호한 실적을 유지할 전망이다. 브랜드 경쟁력과 적중률이 더욱 향상되어 감으로써 경기와 날씨 변수에도 안정적인 매출 흐름을 나타내고 있는
것으로 판단된다. 수익성 면에서도 16.1%(1Q 기준)로 업계 최고 수준을 유지하고 있고, 현재 주가는 2010년 예상 PER 6.4배로 SH Universe(excl.Financials) 평균 PER 9.1배 대비 저평가되어 있어 매수 의견을 유지한다.