[뉴스핌=이유범 기자] KTB투자증권 이봉진 애널리스트는 3일 삼영엠텍에 대해 3/4분기 전년동기 및 전분기 대비 실적이 크게 개선됐다며 투자의견 '매수'와 목표주가 1만7000원을 유지한다고 밝혔다.

이 애널리스트는 "삼영엠텍의 3/4분기 영업이익은 전년동기 대비 77.4%, 전분기 대비 15.9% 개선됐다"며 "실적 개선의 주 요인은 신규수주의 증가, 자회사 가동 안정화에 따른 제품 판매가격 현실화, 생산 효율성 향상 등이 이뤄졌기 때문"이라고 설명했다.

다음은 리포트 내용.

◆ 당사 추정치에 부합하는 3Q09 실적

동사의 3분기 실적은 당사 추정치에 부합하는 수준이라 판단된다. 매출은 당사 추정치 대비 4.9% 하회하였으나, 이는 3Q 인도 예정이었던 팔레트카의 선적이 4분기로 이연되면서 매출이 다소 줄어들었기 때문이다.

매출 감소로 영업이익도 예상치를 5.7% 하회하였으나, 영업이익률은16.1%로 예상 수준을 달성하였다.

순이익은 당사 추정치 대비 20.6% 하회하였는데, 가장 큰 이유는 자회사에 대한 지분법 인식을 상반기와 하반기로 나누어 인식하면서, 3분기 실적에는 자회사인 DSD(대련삼영두산금속제품)의 실적이 반영되지 않았기 때문이다.

◆ 영업이익 기준 YoY 77.4%, QoQ 15.9% 증가한 실적

전년동기와 전분기 대비 실적이 크게 개선되었다. 영업이익 기준으로 전년동기 대비 77.4%, 전분기 대비 15.9% 개선되었다.

실적 개선의 주 요인은 ① 신규수주의 증가, ② 자회사 가동 안정화에 따른 제품 판매가격 현실화, ③ 생산 효율성 향상 등이 이루어졌기 때문이다.

특히 신규수주의 경우 2009년 2분기 분기 수주실적으로는 최고 수준인 460억원의 신규수주를 달성하면서 실적 개선으로 이루어졌다.