"넥센타이어, 재무구조 개선 기대"-현대

기사입력 : 2009년05월17일 20:59

최종수정 : 2009년05월17일 20:59

넥센타이어에 대해 현금창출능력 확대로 재무구조 개선이 기대된다는 의견이 나왔다.

현대증권의 조수홍, 김진구 애널리스트는 17일 보고서를 통해 "향후 손익개선에 따른 잉여현금흐름(FCF) 증가를 고려할 때 차입금 상환여력이 크게 증가하면서 재무구조는 빠르게 개선될 것"이라고 밝혔다.

다음은 리포트 내용.

넥센타이어 (002350)

설비확장이 매출 증가로..
적정주가 상향
1분기 실적 Review - 본사와 중국법인의 동반개선
현금창출능력 확대로 재무구조 개선 기대

적정주가 상향: 1분기 국내외 매출액 호조를 반영해 동사의 09F 이익 전망치를 올리고 적정주가를 8,000원으로 상향. 최근 제조업체의 공통적인 고민은 설비 가동률 하락인데, 동사의 경우 08년까지의 대규모 설비확장이 현재 매출로 연결되고 있다는 점이 차별화된 투자포인트. 최근 주가 상승폭이 컸지만 향후 2년간 이익 회수기에 진입한다는 점과 매력적인 Valuation을 고려할 때 추가상승 여력은 충분할 것으로 판단.
1분기 실적 Review - 본사와 중국법인의 동반개선: 1분기 영업실적이 양호했던 이유는 높은 설비가동률이 유지되었고 고가의 원자재 소진이 빠르게 진행되면서 재료비용이 하락했기 때문임. 지난해 대규모의 초기가동 손실을 기록했던 중국법인의 경우 1분기 영업손실을 기록했지만 3월부터 영업이익을 창출한 것으로 추정됨. 08년 중국법인으로부터 인식한 224억원의 지분법 손실은 09년 약 50억원으로 축소되고 10년부터 이익 창출 가능할 전망.
현금창출능력 확대로 재무구조 개선 기대: 07년부터 중국공장 신축에 따라 투자비 규모가 증가했고 08년 원자재 가격 상승 등으로 FCF가 악화되면서 차입금이 증가. 08년 총차입금은 3,311억원으로 87% 증가했고 순차입금비율도 99.2%로 크게 높아졌음. 그러나 향후 손익개선에 의한 FCF 증가를 고려할 때 차입금 상환여력이 크게 증가하면서 재무구조는 빠르게 개선될 것.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00