[뉴스핌= 이연호 기자] 하이닉스가 DRAM 가격의 지속적 상승 전망과 유상 증자등의 효과에 힘입어 주가에 힘을 받을 것으로 보인다.
교보증권 구자우 애널리스트는 23일 "PC 수요가 크게 증가하는 상황은 아니지만, 노트 PC를 중심으로 생산이 재개되는 움직임을 보이고 있어 향후 DRAM 가격도 상승이 지속될 것으로 예상된다"며 "동사는 DRAM에서는 최고수준의 기술 경쟁력을 확보하고 있어, DRAM 가격 반등으로 매출과 수익성이 빠르게 회복 될 것으로 보인다"고 밝혔다.
그는 이어 "금번 유상 증자와 유동성 공급은 동사의 재무적인 리스크가 해소된다는 측면에서 긍정적일 것으로 판단된다"며 "그러나 이것은 이미 동사의 주가에 반영된 것으로 판단해 목표주가 1만8000원과 투자의견 '매수'를 유지한다"고 말했다.
다음은 리포트 내용.
하이닉스 (000660) 유동성 확보로 재무적 리스크 감소
하이닉스는 4월 22일 공시를 통해 보통주 7,000만주를 일반공모 방식으로 유상증자를 하기로 하였으며,
채권단의 추가적인 유동성 공급을 통해 동사의 위험요인이었던 재무적 리스크가 감소될 것으로 예상된다. 금번 유상증자는
이미 동사의 주가에 반영된 것으로 판단하여 목표주가 18,000원과 투자의견 매수를 유지한다.
1) 유상증자 공시 내용
증자 내용은 보통주 7,000만주를 일반공모 방식으로 신주발행하며, 금번 유상증자가 성공할 경우 이로 인한
주식수는 13.5% 증가한 5억 8,961만주이다. 발행가격은 1) 기산일로부터 소급한 1개월 평균 종가,
2) 1주일 평균 종가 및 청약일전 제 5거래일의 종가 중 높은 가격에서 할인율 30%를 적용할 예정이다.
4월 22일 종가 기준으로 계산시 주당 발행가격은 10,269원이며,
이에 따른 09년 추정 BPS는 3.1% 증가할 것으로 예상된다.
2) 채권단의 유동성 확충 방안
외환은행을 비롯한 채권단은 1) 09년 4월 20일부터 7월 31일까지 만기가 돌아오는 유산스(Usance) 신용장(Letter of Credit)
중 3억 900만 달러를 외화대출로 전환, 2) 채권은행의 기타 투자 자금 약 2,000억원 지원, 3) 한도성 여신의 자유로운 사용 및
만기도래 여신 1년간 만기 연장 등으로 추가적인 유동성 지원
방안을 추진할 것으로 예상된다.
3) DRAM 시황 호전과 함께 유동성 확보로 동사한테 긍정적 예상
4월 21일 DRAM Contract 가격(1Gb 기준)은 약 2개월 만에 6.8% 상승하여 $0.94을 기록하였다. 동사는 DRAM에서는 최고수준의
기술 경쟁력을 확보하고 있어, DRAM 가격 반등에 따른 매출액과 수익성이 빠르게 회복 될 것으로 보인다. 따라서, 금번 유상
증자와 유동성 공급은 동사의 재무적인 리스크가 해소된다는 측면에서 긍정적일 것으로 판단된다.
유상증자 확정 등 유동성 개선을 통한 재무적 불안요인 감소
하이닉스는 동사의 주식관리협의회(채권단)가 일반공모방식의 유상증자를 포함한 유동성 확충방안을 결의하였다고 4월 22일
공시했다. 유상증자를 통한 발행예정 주식수는 보통주 70백만주이며 발행방식은 일반공모로 추진할 예정이다. 발행가격은
기산일로부터 소급한 1개월 평균 종가, 1주일 평균 종가 및 청약일전 제 5거래일의 종가 중 높은 가격에서 할인율 30%를
반영하여 결정된다. 하이닉스는 이번 유상증자를 통해 4월 22일 종가 기준으로 계산시 주당 발행가격은 10,269원이며 이에
따라 7,188억원의 자금을 수혈할 수 있을 것으로 예상된다. 또한, 채권단의 유동성 지원방안으로 09년 4월 20일부터
7월 31일까지 만기가 돌아오는 유산스 신용장에서 3억 900만 달러를 외화 대출과 채권은행의 기타 투자 자금 지원
약 2,000억원 등 추가적인 자금을 확보할 경우 동사의 재무적 불안요인은 감소될 것으로 판단된다.
[ 유상증자 공시내용 ]
1) 발행예정 주식수 : 보통주 70백만주
2) 발행방식 : 일반공모 방식
3) 발행가격 : 기산일로부터 소급한 1개월 평균 종가, 1주일 평균 종가 및 청약일전 제 5거래일의 종가 중 높은
가격 ×(1- 할인율)
4) 할인율 : 30%
[ 채권단의 유동성 지원 방안 ]
1) 09년 4월 20일부터 7월 31일까지 만기가 돌아오는 유산스(Usance) 신용장(Letter of Credit) 중 3억 900만 달러를
외화대출로 전환
2) 채권은행의 기타 투자 자금 지원 약 2,000억원
3) 한도성 여신의 자유로운 사용 및 만기도래의 여신 1년간 만기 연장 등
동사는 반도체 시황악화에 따른 08년 12월 기준 보유 현금은 3,895억원으로 전분기 대비 54% 감소하였으며, 09년 1분기도
영업적자와 순손실이 예상되어 추가적인 자금확보가 필요한 상황이었다. DRAM 시황은 PC 업계의 재고 조정이 마무리단계로
추정되고 있으며, 4월 21일 DRAM Contract 가격(1Gb DDR2 667MHz 기준)도 2개월 만에 6.8% 상승하여 $0.94을 기록하였다.
PC 수요가 크게 증가하는 상황은 아니지만, Note PC를 중심으로 생산이 재개되는 움직임이 보이고 있어 향후 DRAM 가격도
상승이 지속될 것으로 예상된다. 동사는 DRAM에서는 최고수준의 기술 경쟁력을 확보하고 있어, DRAM 가격 반등으로 매출과
수익성이 빠르게 회복 될 것으로 보여 금번 유상 증자와 유동성 공급은 동사의 재무적인 리스크가 해소된다는 측면에서
긍정적일 것으로 판단된다.
교보증권 구자우 애널리스트는 23일 "PC 수요가 크게 증가하는 상황은 아니지만, 노트 PC를 중심으로 생산이 재개되는 움직임을 보이고 있어 향후 DRAM 가격도 상승이 지속될 것으로 예상된다"며 "동사는 DRAM에서는 최고수준의 기술 경쟁력을 확보하고 있어, DRAM 가격 반등으로 매출과 수익성이 빠르게 회복 될 것으로 보인다"고 밝혔다.
그는 이어 "금번 유상 증자와 유동성 공급은 동사의 재무적인 리스크가 해소된다는 측면에서 긍정적일 것으로 판단된다"며 "그러나 이것은 이미 동사의 주가에 반영된 것으로 판단해 목표주가 1만8000원과 투자의견 '매수'를 유지한다"고 말했다.
다음은 리포트 내용.
하이닉스 (000660) 유동성 확보로 재무적 리스크 감소
하이닉스는 4월 22일 공시를 통해 보통주 7,000만주를 일반공모 방식으로 유상증자를 하기로 하였으며,
채권단의 추가적인 유동성 공급을 통해 동사의 위험요인이었던 재무적 리스크가 감소될 것으로 예상된다. 금번 유상증자는
이미 동사의 주가에 반영된 것으로 판단하여 목표주가 18,000원과 투자의견 매수를 유지한다.
1) 유상증자 공시 내용
증자 내용은 보통주 7,000만주를 일반공모 방식으로 신주발행하며, 금번 유상증자가 성공할 경우 이로 인한
주식수는 13.5% 증가한 5억 8,961만주이다. 발행가격은 1) 기산일로부터 소급한 1개월 평균 종가,
2) 1주일 평균 종가 및 청약일전 제 5거래일의 종가 중 높은 가격에서 할인율 30%를 적용할 예정이다.
4월 22일 종가 기준으로 계산시 주당 발행가격은 10,269원이며,
이에 따른 09년 추정 BPS는 3.1% 증가할 것으로 예상된다.
2) 채권단의 유동성 확충 방안
외환은행을 비롯한 채권단은 1) 09년 4월 20일부터 7월 31일까지 만기가 돌아오는 유산스(Usance) 신용장(Letter of Credit)
중 3억 900만 달러를 외화대출로 전환, 2) 채권은행의 기타 투자 자금 약 2,000억원 지원, 3) 한도성 여신의 자유로운 사용 및
만기도래 여신 1년간 만기 연장 등으로 추가적인 유동성 지원
방안을 추진할 것으로 예상된다.
3) DRAM 시황 호전과 함께 유동성 확보로 동사한테 긍정적 예상
4월 21일 DRAM Contract 가격(1Gb 기준)은 약 2개월 만에 6.8% 상승하여 $0.94을 기록하였다. 동사는 DRAM에서는 최고수준의
기술 경쟁력을 확보하고 있어, DRAM 가격 반등에 따른 매출액과 수익성이 빠르게 회복 될 것으로 보인다. 따라서, 금번 유상
증자와 유동성 공급은 동사의 재무적인 리스크가 해소된다는 측면에서 긍정적일 것으로 판단된다.
유상증자 확정 등 유동성 개선을 통한 재무적 불안요인 감소
하이닉스는 동사의 주식관리협의회(채권단)가 일반공모방식의 유상증자를 포함한 유동성 확충방안을 결의하였다고 4월 22일
공시했다. 유상증자를 통한 발행예정 주식수는 보통주 70백만주이며 발행방식은 일반공모로 추진할 예정이다. 발행가격은
기산일로부터 소급한 1개월 평균 종가, 1주일 평균 종가 및 청약일전 제 5거래일의 종가 중 높은 가격에서 할인율 30%를
반영하여 결정된다. 하이닉스는 이번 유상증자를 통해 4월 22일 종가 기준으로 계산시 주당 발행가격은 10,269원이며 이에
따라 7,188억원의 자금을 수혈할 수 있을 것으로 예상된다. 또한, 채권단의 유동성 지원방안으로 09년 4월 20일부터
7월 31일까지 만기가 돌아오는 유산스 신용장에서 3억 900만 달러를 외화 대출과 채권은행의 기타 투자 자금 지원
약 2,000억원 등 추가적인 자금을 확보할 경우 동사의 재무적 불안요인은 감소될 것으로 판단된다.
[ 유상증자 공시내용 ]
1) 발행예정 주식수 : 보통주 70백만주
2) 발행방식 : 일반공모 방식
3) 발행가격 : 기산일로부터 소급한 1개월 평균 종가, 1주일 평균 종가 및 청약일전 제 5거래일의 종가 중 높은
가격 ×(1- 할인율)
4) 할인율 : 30%
[ 채권단의 유동성 지원 방안 ]
1) 09년 4월 20일부터 7월 31일까지 만기가 돌아오는 유산스(Usance) 신용장(Letter of Credit) 중 3억 900만 달러를
외화대출로 전환
2) 채권은행의 기타 투자 자금 지원 약 2,000억원
3) 한도성 여신의 자유로운 사용 및 만기도래의 여신 1년간 만기 연장 등
동사는 반도체 시황악화에 따른 08년 12월 기준 보유 현금은 3,895억원으로 전분기 대비 54% 감소하였으며, 09년 1분기도
영업적자와 순손실이 예상되어 추가적인 자금확보가 필요한 상황이었다. DRAM 시황은 PC 업계의 재고 조정이 마무리단계로
추정되고 있으며, 4월 21일 DRAM Contract 가격(1Gb DDR2 667MHz 기준)도 2개월 만에 6.8% 상승하여 $0.94을 기록하였다.
PC 수요가 크게 증가하는 상황은 아니지만, Note PC를 중심으로 생산이 재개되는 움직임이 보이고 있어 향후 DRAM 가격도
상승이 지속될 것으로 예상된다. 동사는 DRAM에서는 최고수준의 기술 경쟁력을 확보하고 있어, DRAM 가격 반등으로 매출과
수익성이 빠르게 회복 될 것으로 보여 금번 유상 증자와 유동성 공급은 동사의 재무적인 리스크가 해소된다는 측면에서
긍정적일 것으로 판단된다.
