대우증권의 고유선 이코노미스트는 3일 "미국 경기침체를 주도하고 있는 금융시장 경색현상과 제조업 경기 급락 추이가 완화되는 모습"이라며 "특히 제조업 경기 개선과 대출태도 변화 지표를 주목할 필요가 있다"고 말했다.
아래는 미국의 경제지표에 대한 분석 코멘트입니다. 참고하시기 바랍니다.
[ 제조업 경기 개선과 대출태도 완화 ]
1. 1월 미국 제조업 경기 회복되며 최악의 국면에서 벗어나고 있어
- 미국 ISM 제조업 지수 12월의 32.9에서 1월에 35.6으로 2.7P반등
- 제조업 지수 반등은 신규주문 증가가 가장 큰 영향을 주었음 (23.1--> 33.2로 반등)
- 생산은 26.3-->32.1로 높아지고, 나머지 고용과 재고, 납품 지수는 지난달과 비슷한 수준에서 유지
- 과거 미국 ISM 제조업 지수가 저점에서 벗어날 때의 반등 폭이 평균적으로 2.9P 정도였음을 감안할 때 제조업 경기가 저점을 통과하는 일차적인 조건은 충족시키고 있는 것으로 파악
- 특히 신규주문 증가 폭이 컸다는 점은 향후 한국 수출 측면에서 볼 때 긍정적인 변화로 파악됨
- 다만 아직까지 수입 지수가 여전히 하락세 추세에 있다는 점을 감안할 때 한국 수출의 빠른 회복 신호로 보기는 아직 일러
- 한편 기업 구매 관리자들이 파악한 고객들의 재고 상황은 지난 12월의 57에서 1월에는 55.5로 낮아져 재고 부담은 다소 완화된 듯
2. 미국 은행 대출태도 개선 --> 경기회복 필요조건 갖춘셈
- 1분기 중 미국 금융기관의 대출태도는 완화되면서 미국 신용경색 현상은 점차 개선될 수 있다는 신호 나타나
- 지난 4분기에 대출조건을 강화하겠다고 발표한 은행이 83.6%였던 것에서 올해 1분기 중에는 64.2%로 낮아져
- 금융불안 이후 미국 경제가 급락했던 점을 감안할 때 금융기관의 대출태도 개선은 긍정적인 신호임
- 부동산과 신용대출에서 대출태도는 완화되었으나, 신용카드 대출태도는 여전히 엄격한 것으로 나타나 소비여건이 빠르게 개선된 것은 아닌 것으로 파악
- 가계의 신용대출 수요도 아직은 줄어들고 있는 상태
- 이번 대출태도 개선과 대출 수요가 모두 개선된 것으로 나타난 부분은 부동산 쪽임
- 각 모기지 대출심사 강화 비율이 우량 모기지는 69.2-->47.1로 낮아졌고, 서브프라임 대출은 89.7-->48으로, 신용대출은 100-->50으로 낮아져
- 은행이 파악한 부동산 쪽 대출 수요도 우량 모기지와 서브프라임 모기지 중심으로 개선된 것으로 나타나 이후 주택 수요 회복에 대한 기대감 높아져
- 미국 경기 급락을 주도했던 금융과 제조업 부문에서 개선 신호가 나타나고 있다는 점에서 긍정적인 신호로 파악됨
- 이후 회복 속도에 대한 고민은 아직 남아 있지만 연말,연초를 기점으로 경기 급락 국면에서 점차 벗어날 가능성은 높아져
[대우증권 고유선 이코노미스트]
