"CJ CGV, 시장 지배력 확대...수익성 개선 전망"-우리

기사입력 : 2008년09월26일 08:11

최종수정 : 2008년09월26일 08:11

이시은 우리투자증권 애널리스트는 은 26일 CJ CGV와 관련 "시장지배력이 강화됨에 따라 전국 영화 관람객 증가율 이상의 관람랙 증가세를 보이고 있다"며 지속적인 시장점유율 상승으로 견조한 외형 성장과 수익성 개선이 전망돼 투자 매력이 충분하다"고 전망했다.

다음은 리포트 내용이다.

◆ 투자의견 '매수', 목표주가 '2만4000원' 유지

투자의견 '매수'와 목표주가 2만4000원을 유지한다. CJ CGV의 주가는 KOSPI가 조정을 보이기 시작한 지난 6월 이후 6.6% 상승해 KOSPI 대비 25.5% 아웃퍼폼(outperform)했다.

시장 지배력이 지속적으로 강화됨에 따라 전국 영화 관람객 증가율 이상의 관람객 증가세를 보이고 있다.

이에 따라 지속적인 시장 점유율 상승으로 견조한 외형 성장과 수익성 개선이 전망돼 투자 매력이 충분하다고 판단된다.

◆ 3/4분기 예상 실적

3/4분기 매출액 1076억원 (+5.3% y-y), 영업이익 226억원 (+4.4%y-y)을 기록해 영업이익률 21%의 양호한 실적을 달성할 것으로 전망된다.

지난 7월과 8월의 전국 영화 관람객 수는 전년동월대비 각각 0.5%, 19.3% 감소했으나, CJ CVG의 관람객 수는 지난 7월에 오히려 13.9% 증가했으며, 북경 올림픽의 영향으로 위축됐던 지난달에도 2.6%의 소폭 감소에 그쳤다.

◆ CGV의 시장 지배력은 향후 더욱 증대될 전망

올해 8월까지의 누적 관객 기준으로 CJ CGV의 점유율은 35.6%를 기록, 전년동기대비 4.5% 증가했다.

이에 반해 롯데시네마는 1~2%p 증가, 메가박스는 오히려 1~2%p 감소한 것으로 파악된다.

롯데시네마의 경우 직영 사이트가 롯데백화점에 부속으로 설립되고 있으며, 앞으로 위탁 사이트 위주의 확장이 예상되기 때문에 CJ CGV의 시장 지배력이 향후 더욱 증대될 수 있을 것으로 전망한다.

또 메가박스는 작년 맥쿼리 펀드에 매각된 이후, 펀드 특성상 향후 공격적인 투자 의지가 없을 것으로 판단된다.

한편 CJ CGV는 앞으로 2011년까지 매년 3개 정도의 직영 사이트를, 중국에서는 5:5의 Joint Venture로 매년 2개 내외의 상영관 오픈을 계획 중에 있다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00