"예스이십사, 도서정가제 개정으로 영업이익 개선될 듯"-동양종금

기사입력 : 2008년08월13일 08:44

최종수정 : 2008년08월13일 08:44

이창영 동양종합금융증권 애널리스트는 13일 예스이십사와 관련, "도서 광고 마케팅 플랫폼으로서의 장점으로 인해 마진율이 높은 도서배너광고 매출이 증가추세에 있다"며 "도서정가제 개정에 따른 원가율 개선 등이 기대돼 영업이익률이 지속적으로 개선될 것"이라고 말했다.

다음은 리포트 내용이다.

◆ 인터넷 도서시장 1위

국내에서 설립된 최초의 인터넷 서점으로, 빠르게 성장하는 인터넷 도서시장에서 1위의 시장지위를 차지하고 있음. 현재는 인터넷상에서의 도서 판매 뿐만이 아니라 그 동안 구축해온 온라인 플랫폼을 활용해 출판사 온라인 광고, CD/DVD, 화장품, 공연/영화 예약 등 판매 아이템을 확장하고 있으며 문화 포털을 지향하여 플랫폼 내 블로그, 웹진(채널예스) 등 도서와 관련된 정보를 교환할 수 있는 온라인 공간을 제공하여 방문자의 유입 증가를 도모하고 있음

◆ 투자포인트

온라인 도서 시장의 성장성 - 온라인 도서 시장은 오프라인 서점 대비 낮은 가격과 구매의 편리함(무료배송, 다양한 도서 보유) 등으로 전체 출판시장은 정체/감소 상태에 있지만 2002부터 2007년까지 연균성장율(CAGR) 21.7%로 빠르게 성장하고 있는 시장이다.

1위 업체의 프리미엄 - 빠르게 성장하는 인터넷 도서시장내에서의 안정된 1위 기업으로서, 경쟁업체와 비교하여 실제 도서 구매고객으로 이어질 수 있는 가능성의 정도를 나타내는 사이트의 순방문자수가 많고 검색 사이트를 통하지 않고 사이트를 직접 방문하는 비율(76.7%)이 높으며 방문자의 사이트 충성도가 높아 트래픽 또한 높은 수준임.

수익성 개선 전망 - 도서 광고 마케팅 플랫폼으로서의 장점으로 인해 마진율이 높은 도서배너광고 매출이 증가추세에 있음. 또 도서정가제 개정에 따른 원가율 개선 등이 기대되어 영업이익률이 지속적으로 개선될 수 있을 것으로 전망된다.

◆ 투자의견 BUY, 적정주가 8900원 제시

예스이십사의 적정주가 산정은 내년 예상 EPS 812원에 이 회사와 사업구조가 가장 유사한 유통회사의 내년 평균 P/E 11배를 적용한 8900원을 제시한다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00