성종화 메리츠증권 애널리스트는 CJ인터넷과 관련, "2/4분기 실적이 전분기 대비 감소하는 등 부진할 것으로 전망된다"며 "주가 상승을 시현할 만한 모멘텀도 부족한 상황이라 6개월 목표주가를 2만1000원으로 25% 하향 조정한다고 "고 말했다.
다음은 리포트 내용이다.
◆ 2/4분기 영업실적 부진 전망
2/4분기 매출, 영업이익 모두 전분기 대비 감소할 전망이다. 매출의 경우 보드게임, 퍼블리싱게임 모두 전분기 대비 감소가 예상된다.
보드게임 부진은 비수기 영향으로 판단되며 퍼블리싱게임 부진은 마구마구, 완미세계의 호조에도 불구하고 주력인 서든어택의 부진에 기인한 것으로 보임. 서든어택 매출은 전분기 대비 15% 대폭 감소될 전망이며 이는 비수기 영향에다 성숙기 영향까지 포함된 것으로 판단된다.
다만 2/4분기 실적부진이 기존에 예상되었던 부분이라 올해 이후 매출, 영업이익 전망치는 거의 변경 없다. 반면 지분법평가손익 전망치를 보다 보수적으로 단행하여 올해 이후 EPS 전망치는 종전에 비해 다소 하향.
◆ 6M TP 28,000원에서 21,000원으로 25% 하향.
근거로는 EPS 전망치 하향에다 최근의 시장 Multiple의 구조적 Level Down을 반영하여 적용 PE Multiple을 하향함에 따른 것. 지속적 주가 하락으로 하향 조정된 6M TP도 현재가 대비 상승여력 존재하여 투자의견 BUY 유지하나 Long Term Buy 관점.
비록 밸류에이션 관점에선 저평가이나 시장이 극도의 침체장, 올해 2/4분기 실적이 전분기 대비 감소하는 등 부진할 것으로 전망되어 단기 실적 모멘텀 부족(특히, 주력인 서든어택 대폭 부진), 최근 유료화된 차기작의 경우 대부분 매출이 미미한 상황이며, 프리우스온라인, 진삼국무쌍온라인, 드래곤볼온라인 등 중박급 이상 기대되는 차기작도 유료화 일정이 많이 남아 있는 등차기작 관련 모멘텀도 시간이 필요하다는 점 등을 감안할 때 당분간 약세장에도 불구하고 주가 상승을 시현할 만한 모멘텀이 부족한 상황이라 판단됨.
다음은 리포트 내용이다.
◆ 2/4분기 영업실적 부진 전망
2/4분기 매출, 영업이익 모두 전분기 대비 감소할 전망이다. 매출의 경우 보드게임, 퍼블리싱게임 모두 전분기 대비 감소가 예상된다.
보드게임 부진은 비수기 영향으로 판단되며 퍼블리싱게임 부진은 마구마구, 완미세계의 호조에도 불구하고 주력인 서든어택의 부진에 기인한 것으로 보임. 서든어택 매출은 전분기 대비 15% 대폭 감소될 전망이며 이는 비수기 영향에다 성숙기 영향까지 포함된 것으로 판단된다.
다만 2/4분기 실적부진이 기존에 예상되었던 부분이라 올해 이후 매출, 영업이익 전망치는 거의 변경 없다. 반면 지분법평가손익 전망치를 보다 보수적으로 단행하여 올해 이후 EPS 전망치는 종전에 비해 다소 하향.
◆ 6M TP 28,000원에서 21,000원으로 25% 하향.
근거로는 EPS 전망치 하향에다 최근의 시장 Multiple의 구조적 Level Down을 반영하여 적용 PE Multiple을 하향함에 따른 것. 지속적 주가 하락으로 하향 조정된 6M TP도 현재가 대비 상승여력 존재하여 투자의견 BUY 유지하나 Long Term Buy 관점.
비록 밸류에이션 관점에선 저평가이나 시장이 극도의 침체장, 올해 2/4분기 실적이 전분기 대비 감소하는 등 부진할 것으로 전망되어 단기 실적 모멘텀 부족(특히, 주력인 서든어택 대폭 부진), 최근 유료화된 차기작의 경우 대부분 매출이 미미한 상황이며, 프리우스온라인, 진삼국무쌍온라인, 드래곤볼온라인 등 중박급 이상 기대되는 차기작도 유료화 일정이 많이 남아 있는 등차기작 관련 모멘텀도 시간이 필요하다는 점 등을 감안할 때 당분간 약세장에도 불구하고 주가 상승을 시현할 만한 모멘텀이 부족한 상황이라 판단됨.
