삼성전자, LCD경기 우려감에 따른 과매도...매수전략 필요-메리츠

기사입력 : 2008년07월11일 08:29

최종수정 : 2008년07월11일 08:29

이선태 메리츠 증권 애널리스트는 11일 삼성전자와 관련, "LCD경기에 대한 우려감과 예상치 못한 환율 하락으로 최근 주가가 큰 폭 하락했다"며 "적극적인 매수 전략이 바람직할 것"이라고 진단했다.

다음은 리포트 내용이다.

- LCD 경기에 대한 우려감과 예상치 못한 환율 하락으로 최근 주가 큰 폭 하락. 이러한 주가 하락은 과도하며, 현 시점에서는 적극적인 매수 전략이 바람직할 것으로 보임.

- 1) 환율 10원당 연간 영업이익이 3,015억원 정도 영향을 받기 때문에 환율 하락이 실적 개선폭을 둔화시키는 점은 분명함. 하지만 거시 경제 여건의 둔화를 감안할 때 980~1,000원 수준은 유지할 것으로 판단. 이 수준이 유지될 경우 현재의 실적 예상치에서 크게 벗어나지는 않을 전망

- 2) LCD 경기 하락이 예상보다 빨리 나타나고 있지만 TV시장을 중심으로 견조한 수요 증가세가 나타나고 있어 급격한 하락보다는 완만한 하락세 예상. 장기적으로 09년부터 메모리 경기가 호조세를 보이면서 LCD의 부진을 만회할 수 있을 것으로 보임

- 3) 경기 둔화에도 불구하고 시장점유율 확대로 경기 둔화 영향 최소화. 자금력과 기술력을 보유하고 있는 동사 입장에서는 현재와 같은 수요 둔화 시점에서 투자확대를 통하여 시장점유율 확대가 가능. DRAM 시장점유율은 지난해 24%에서 올해 29%로 전년대비 5%P 상승, 핸드셋도 저가 시장 확대, 모토로라의 부진으로 08년 16.5%, 09년 17.9%로 상승세가 이어질 전망

- 현재 주가는 Forward PBR 1.52배, Forward PER 9.8배. 지난 3년간 최저치(1.48배, 9.2배) 수준으로 와 있기 때문에 충분히 매력적

- 2분기 영업이익 2.05조원으로 전분기 2.15조원대비 4.7% 하락 추정

- LCD, 메모리 등 주요 사업부문의 하반기 모멘텀이 예상보다 강하지 않다는 점에서 큰 폭의 주가 반등 가능성은 제한적이나, 현재 주가는 이러한 우려감을 상당부분 반영하고 있음. 또한 장기적인 관점에서 현재의 IT경기 흐름은 기술력과 자금력을 보유하고 있는 삼성전자에 유리하게 움직일 전망. 하반기에 대한 과도한 기대감은 무리지만 09년을 겨냥한 저가 매수 전략이 적절할 것으로 판단

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00