채권, 부각된 인플레 포지션 조정 필요 -삼성선물

기사입력 : 2008년05월13일 08:31

최종수정 : 2008년05월13일 08:31

삼성선물의 13일 국채선물 데일리 리포트입니다.

▲전일 동향 및 금일 전망

KTB Futures Market

금통위 금리동결 속 달러/원 환율, 유가, 4월 생산자물가, 3월 유동성증가율 등의 상승세와 외국인 매도세로 전반적인 채권 약세 부각. 한은이 하반기 안정을 예상한 물가에 대해 유가 및 원화가치에 따른 전망 수정 의사표현으로, 선반영된 금리인하감에 대한 되돌림의 결과. 경기하강 인식에 따른 매수 관점보다는 부각된 인플레에 대한 포지션 조정이 필요한 시점.

Swap Market

환율상승 급등에 따른 선물환매물 경계 속 철도공사의 해외채 발행 등 부채스왑 여파로 CRS 레벨 상승 후 조정 양상. IRS는 금통위 금리동결 후 비드 우위 속 레벨 조정. IRS 급등에 따른 베이시스 (-)폭 확대 이후 소폭 되돌림. 채권시장 연계 포지션(CRS pay+KTB long/IRS pay+KTB long 등) 향방 주시.

Global Market
유가는 글로벌 유동성, 달러가치, 증산 가능성, 이머징마켓 수요 변화가 주요 변동 요인. 중국의 4월 원유수입 감소와 OPEC 증산 가능성으로 유가 소폭 하락.

- 거래전략 -

경기하강과 물가폭등 여건에서 통화당국의 정책금리 동결 결정으로 일드 커브 스티프닝. 단기쪽은 제약된 정책움직임으로 정체되어 1-3년 스프레드 확대 속 국채선물 매수 포지션의 조정 불가피. 장기쪽은 인플레 여파로 상승함에 따라 기업 투자 제약에 따른 경기부양의 걸림돌 가능성 인식. 재정부의 장기채 바이백 가능성 주시.

채권시장 내 인플레 변수 부각된 가운데, 물가연동국채를 포함한 원유선물, 달러선물을 활용한 인플레 헤지 포지션 고려. 지난주 가격조정에 이은 금주 기간조정 거칠듯. 다른변수와 엮인 외인 포지션 향방 주목.

161C6 : 107.30 ~ 107.60 / 164C6 : 96.50 ~ 97.10

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00