"귀뚜라미 SBS홀딩스 지분확대..경영권분쟁 어렵다" - 삼성

기사입력 : 2008년04월16일 08:44

최종수정 : 2008년04월16일 08:44

구창근 삼성증권 애널리스트는 16일 SBS와 관련, "15일 귀뚜라미가 SBS홀딩스의 지분율을 12.4%까지 늘렸다고 밝혔으나 SBS홀딩스에 대한 경영권 분쟁으로 확대되기는 어렵다"며 "다만 SBS 자체는 지배구조가 안정적이지 않은데다 규제완화 및 IPTV도입 등의 재료가 있는 만큼 현재 주가수준은 매수 기회라고 판단된다"고 밝혔다.

다음은 리포트 주요 내용이다.

◆ 귀뚜라미, SBS홀딩스 지분 12.4%까지 확대

전일 귀뚜라미는 SBS홀딩스를 장내 매수해 지분율을 기존 5.6%에서 12.4%까지 확대했음을 공시. 최대주주 태영의 지분율은 30%. 귀뚜라미는 분할 전 SBS 지분을 15%까지 확보하며, 대한제분 등과 지분공동보유를 통해 기업분할에 반대하는 등 적극적으로 경영참가. 작년 7월 말 장내매도를 통해 지분율을 5.6%까지 줄인 후 사업회사인 SBS가 아닌 SBS홀딩스의 지분율을 12.4%까지 확대 신고한 것이어서 향후 행보가 주목됨.

◆ 경영권 분쟁으로 확대되기는 어려움

과거 지분경쟁 전례를 고려하면 SBS홀딩스 지분의 추가 매입 가능성을 배제하기는 어려움. 그러나, 향후 태영 보유 SBS 지분이 SBS 홀딩스에 현물 출자되면, 태영의 SBS홀딩스 지분율이 50%를 상회할 전망(전일 종가 기준으로 교환될 경우 지분율은 62%까지 상승)이어서 SBS홀딩스에 대한 경영권 분쟁으로 확대되기는 어려움. 다만, 추가 매수 등 향후 귀뚜라미의 전략에 따라 주가 상승시 태영의 현물출자 후 지주회사 지분율은 하락하는 효과.

◆ SBS의 지배구조는 안정적이지 않다

반면, 지주회사 전환을 전제하더라도 지상파 SBS에 대한 태영 혹은 SBS홀딩스의 지분율은 30%를 초과할 수 없음. 따라서, SBS의 경영권이 안정적으로 보장된다고 보기는 어려움.

◆ 또 하나의 변수 추가-단기 주가에 긍정적

귀뚜라미의 SBS홀딩스 매수로 또 하나의 변수가 추가된 셈. 1분기 영업적자 등 단기 실적 부진이 주가에 부담이긴 하나, 1) 민영미디어랩 또는 중간 광고 도입 가능성 등 규제완화의 수혜, 2) IPTV 도입에 따른 컨텐츠 재수익화 기회 등을 고려하면 현 주가는 매수 기회. SBS에 대해 BUY(M) 의견과 6만8000원의 목표주가 유지. 커버리지는 개시하지 않았지만, SBS홀딩스의 적정가치는 6만3000원 수준으로 평가.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00