메리츠화재, 외화유가증권 시장우려 과장-메리츠

기사입력 : 2008년03월25일 08:39

최종수정 : 2008년03월25일 08:39

장효선 삼성증권 애널리스트는 25일 메리츠화재와 관련, "2월 수정순이익은 128억원으로 전년동월대비 50.3% 증가했다"며 "이는 손해율이 전년동월 대비 3.5%p 개선된 74.4%를 기록했고 투자영업이익이 130억원으로 평월수준으로 회복됐기 때문"이라고 진단했다.

장 애널리스트는 "보수적 관점에서 외화유가증권 관련 최대 추가 예상손실은 대출담보부증권(CLO)투자 관련 48억원을 포함, 146억원 수준으로 보여진다"며 "향후 시장의 급변 가능성을 배제할 수는 없지만, 외화유가증권 관련 시장의 우려는 다소 과장된 측면이 있었던 것으로 판단된다"고 덧붙였다.

다음은 리포트 요약이다.

메리츠화재 2월 수정순이익은 128억원으로 전년동월대비 50.3% 증가하였음. 이는 1) 손해율이 전년동월 대비 3.5%p 개선된 74.4%를 기록하였고, 2) 투자영업이익이 130억원으로 평월수준으로 회복되었기 때문임. 또한 원수보험료는 장기보험 및 자동차보험을 중심으로 양호한 성장을 이어가고 있는데, 전년동월대비 성장률은 19.1%에 육박.

한편 동사는 회사설명회를 통해 외화유가증권 투자 현황을 공개함. 동사의 외화유가증권 총투자규모는 3,221억원으로 2월말 B/S상 계상금액은 2,707억원임. 시장의 우려가 컸던 서브프라임 관련 CDO/ABS 총투자규모는 310억원이며, 현재까지 PL 상 평가손 55억원 및 자본조정 98억원이 계상됨. 보수적 관점에서 외화유가증권 관련 최대 추가 예상손실은 CLO투자 관련 48억원을 포함, 146억원 수준으로 보여짐. 향후 시장의 급변 가능성을 배제할 수는 없지만, 동사의 서브프라임 exposure 등 외화유가증권 관련 시장의 우려는 다소 과장된 측면이 있었던 것으로 판단됨.

3월에도 합산비율 등 기본적 실적 지표는 양호할 것으로 보이지만, 계약자배당, 휴면보험금 재단 출연, 외화유가증권관련손실, 성과급 등의 비경상적 비용의 영향을 받을 것으로 판단됨. 회사측은FY08에도, 1) 자동차 손해율의 안정화 (71~72%수준) 및 투자영업이익률 호조세 (5.5~5.7%수준) 지속, 2) 수정순이익 전년동기대비 40% 이상 증가한 1,400억원 수준, 3) 장기신계약 17~19% 의 높은 성장률 유지 등 양호한 실적을 이어나갈 것으로 전망. 이러한 전망은 당사 예상치보다 다소 높은 수준이지만, 경영진의 강한 의지 증명 및 실제 실현 시, 주가 상승 요인으로 작용할 수 있다는 점에서 긍정적임.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00