하이닉스, 투자축소는 주가에 긍정적 - 현대

기사입력 : 2008년03월07일 08:28

최종수정 : 2008년03월07일 08:28

현대증권은 7일 하이닉스가 올해 투자계획을 축소할 경우 주가에 긍정적일 전망이라고 분석했다.

현대증권 김장열 애널리스트는 "하이닉스가 실제 투자를 축소할 경우, 주가도 긍정적일 전망"이라며 "하이닉스의 추가적인 투자금액 축소는 물론 그 이전에 업황이 좀 더 나쁘거나 회복이 지연되는 것을 전제로 가능할 것"이라고 밝혔다.

현대증권은 하이닉스에 대해 2만9000원을 적정주가로 제시하고 6개월 기준 투자의견을 '매수'로 상향했다.

다음은 리포트 주요 내용.

◆ 하이닉스 08년 투자계획 신축적으로 운영

올해 투자계획은 공식적으로 3.6조원 (지난해 4.6조원). 상반기 2조원 하반기 1.6조원. 최근 업황 회복이 늦추어질 경우 투자계획의 변경 가능성에 대한 투자자 질의에 대해 하이닉스는 보다 유연하게 대처할 것을 밝혔음. 지난해 말 기준 현금 2.0조와 감가상각비 (분기별 6000억원대)를 감안하면 당사의 상반기 영업 손실 추정 7240억원을 감안해도 상반기 투자금액이 변경될 가능성은 낮음.

◆ 끝까지 버티는 선두업체 수혜 예상

하지만, 하반기 회복 전망마저 기대처럼 진행되지 않을 경우에는 하반기 투자금액의 조정이 불가피한 점이 확인된 것임. 실제 업계 2위 업체의 추가적인 투자금액 축소는 물론 그 이전에 업황이 좀 더 나쁘거나 회복이 지연되는 것을 전제로 실현 가능한 시나리오임. 하지만, 시사하는 바는, 시간상의 문제이지 공급측면에서의 조절로 종국적으로 업황 회복이 발생할 수밖에 없고 마지막까지 버틴 업체 중심으로 시장 점유율 확대와 수혜가 예상보다 크게 발생할 수 있다는 점임.

◆ 삼성전자 적정주가 76만원으로 상향

이에 따라 삼성전자의 목표 배수를 2.2배 (기존 2.1배)로 높여 적정주가를 76만원 (기존 72만원)으로 상향 함. 한편, 도시바, 엘피다의 경우 각각 플래시 2위, DRAM 3위 업체로 하이닉스의 신축적인 투자 전략에 따라 잠재적인 수혜 가능성이 높다는 점에서 해외 투자자의 관심의 높아질 것으로 예상됨. 밸류에이션도 매력적인 수준 (도시바 PBR 1.8배, 엘피다 1.1배). 아니러니 하지만 하이닉스가 실제 투자를 축소할 경우, 주가도 긍정적일 전망.

◆ 투자축소시 하이닉스 주가도 긍정적

시장점유율 하락 가능성이 발생하지만 전세계 공급증가율 둔화에 따른 제품 가격 안정 가능성으로 인해 하이닉스 주가에도 긍정적임. 2001년 4분기 하이닉스,마이크론등 감산 결정에 따라 업황 개선되면서 감산한 업체 주가 역시 상승했음. 따라서, 목표배수 1.6배 적용한 2만9000원을 적정주가로 제시하고 6개월 기준 투자의견을 '매수'로 상향함. 단, 당분간 2만2000~2만7000원 매매 관점 접근이 바람직함. 아직 플래시 업황과 신제품 출시 효과를 지켜 봐야하기 때문.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00