한국투자증권 윤희도 애널리스트는 31일 대한항공과 관련, "국제여객 수요 전망이 워낙 좋은데다 화물부문도 빠르게 회복되고 있어 고유가 부담이 상쇄될 것"이라며 "전체 매출액의 54%를 차지하는 국제선 여객부문의 1~9월 매출액은 13.2%나 증가한 반면 같은 기간 동안 유류비는 4.8% 늘어나는데 그친 것이 사상 최대 실적을 달성한 배경"이라고 설명했다.

윤 애널리스트는 또 "고유가를 우려해 투자비중을 낮출 것이 아니라, 공격적으로 매수해야 할 시점"이라고 덧붙였다.

다음은 리포트 요약분이다.

- 고유가로 악화된 투자심리는 시간이 해결해 줄 것 ? 우려할 것 없어

‘매수’ 투자의견과 목표주가 95,000원을 유지한다. 국제여객 수요 전망이 워낙 좋은데다 화물부문도 빠르게 회복되고 있어 고유가 부담이 상쇄될 것이다. 전체 매출액의 54%를 차지하는 국제선 여객부문의 1~9월 매출액은 13.2%나 증가한 반면 같은 기간 동안 유류비는 4.8% 늘어나는데 그친 것이 사상 최대 실적을 달성한 배경이다. 내년 전망도 밝다. 국제 여객수요가 강세인 만큼 운임도 상당 폭 인상될 것이고, 화물 운임도 빠르게 반등하고 있다. 최근 2년 동안 적자를 기록한 화물부문은 내년에 흑자 전환이 확실시 된다. 인천공항을 통해 수출되는 화물은 06년 3월부터 16개월 연속 줄어들다가 올해 7월부터 다시 늘어나고 있다(전년동월대비). 성수기인 현재 상황은 매우 좋아 4분기 화물 운임 상승률은 YoY 10%에 육박할 전망이다. 고유가를 우려해 투자비중을 낮출 것이 아니라, 공격적으로 매수해야 할 시점이다.