한국신용평가는 20일 우리금융지주회사의 제 16회 무보증사채 외 선순위채권 정기평가 신용등급을 AAA/안정적으로 평가한다고 밝혔다.
한신평은 "우리금융지주의 자회사가 안정적으로 사업을 해 나가고 있고 시장지위 역시 우수한 수준을 유지하고 있다"고 평가했다.
이어 "대출자산의 증가 및 수수료 수익원 확대를 통한 성장을 지속하고 있다"며 "우수한 자산건전성 지표를 확보하고 있고 이에 따른 대손비용 하락으로 수익성이 개선되고 있다"고 분석했다.
한신평은 또 "급격한 자산성장에 따라 자본적정성 지표가 정체하고 있는 추세이나 매우 양호한 수준을 유지하고 있는 것으로 보인다"고 설명했다.
이중레버리지에 관련해 "충분히 통제 가능한 수준"이라며 "자회사 배당여력을 감안할 때 재무적 탄력성은 우수하다"고 강조했다.
다음은 한신평의 평가전문입니다.
동사는 2001년 3월에 금융산업 구조조정을 추진하는 과정에서 예금보험공사에 의해 설립되었으며, 평가일 현재 우리은행, 경남은행, 광주은행, 우리투자증권 등을 자회사로 보유하고 있는 우리금융그룹의 지주회사이다.
우리금융그룹은 최근 급속한 외형성장을 통해 시장지위를 제고하고 있으며, 매우 우수한 브랜드이미지를 확보하고 있다. 평가일 현재 은행 자회사 비중이 절대적이나, 우리 투자증권의 경우 향후 자본시장통합법 시행을 기회로 대형금융기관으로 성장할 잠재력 을 보유하고 있으며, 이외에도 장기적으로는 보험, 여신금융업에 진출할 것으로 예상되는 바, 우리금융그룹의 성장은 지속될 전망이다.
다만, 대주주인 예금보험공사의 지분매각 추진이 예정되어 있으나, 경영권을 포함한 동사의 지분매각에는 상당한 시간이 소요될 전망이어서 이 과정에서 성장전략을 적극 추진할 수 있는 지가 동사의 종합금융그룹화에 변수가 될 전망이다.
OUTLOOK . 안정적
안정적인 사업기반과 수익구조, 우수한 이익 창출력, 자산건전성, 자본적정성 등 주요 평가요소가 안정적으로 유지될 것으로 보여 동사의 중기 신용전망은 안정적이다.
Key Rating Considerations
1. Business Risk Factors
규모 및 시장지위
우리금융그룹의 은행 자회사 시장점유율은 예수금 기준으로 2006년말 현재 17.4%이다. 은행업 외에도 우리투자증권의 경우 증권업계 내에서 상위권의 시장점유율을 확보하고 있으나, 아직 보험, 여신금융 부문의 자회사가 없어 비은행업의 비중 확대가 필요한 상태이다. 한편, 우리금융그룹은 대기업 금융, 투자은행업에 강점을 보유하고 있으며, 향후에도 해당 부문에서의 영업확장이 예상된다.
사업안정성
우리금융그룹에서 핵심적인 비중을 차지하고 있는 은행업은 자금중개, 지급결제와 같은 국가경제의 핵심 시스템 역할을 하고 있다. 따라서, 진입장벽이 매우 높은 산업의 특징을 지니고 있다. 전국적인 지점망을 보유하고 있는 시중은행의 사업지위와 유사시 정부의 지원가능성 등을 감안할 때 동사의 사업안정성은 매우 강력한 것으로 판단되며, 실제로 동 그룹은 매우 안정적으로 이익을 창출하고 있다.
최근 자본시장통합법의 국회통과로 은행은 증권사와의 수신경쟁으로 순이자마진이 하락하는 부정적 환경에 직면하고 있으나, 안정성을 추구하는 수신자금의 확보와 강력한 채널망을 바탕으로 하는 금융상품 판매 추세는 지속될 것으로 예상된다. 따라서 은행 자회사의 수익구조 저하가 불가피하겠으나, 심각하지는 않을 것으로 판단된다. 반면에 증권 자회사의 경우는 이에 따른 긍정적 효과가 예상되어 금융그룹 전체적으로는 분산된 사업포트폴리오로 인해 안정적으로 영업력을 유지할 것으로 판단된다.
2. Financial Risk Factors
수익력
2006년 및 2007년 상반기에는 NIM의 하락압력에도 불구하고, 이자부자산이 빠르게 증가하면서 이자부문이익은 증가추세를 보였으며, 수수료부문 이익의 성장, 일회성 이익의 증가 요인으로 인해 대손관련비용 반영전 영업이익(연결기준)이 대폭 증가하였다. 충당금적립기준 강화에 따라 대손상각비도 증가하였으나, 이익창출규모 증가가 이를 크게 상회함으로 인해 영업이익 및 당기순이익도 높은 증가율을 기록하였다. 최종 수익성 지표인 ROA 및 ROE는 2006년 1.1%, 18.8%, 2007년 상반기 1.4%, 24.8%를 기록하였으며, LG카드매각이익을 제외할 경우 2007년 상반기 ROA, ROE는 각각 1.1.%, 18.8%이다.
재무적 안정성
2007년 6월말 현재 그룹 전체의 고정이하 및 요주의이하 여신 비율은 각각 0.9%, 2.0%이며, 고정이하 및 요주의이하여신에 대한 Coverage ratio는 각각 157.2%,
74.3%로 매우 우수한 수준이다. 다만, 최근 급격하게 증가한 중소기업여신에 대한 자산건전성 추이는 추가적인 관찰이 필요할 것으로 판단된다. 2007년 6월말 현재 그룹전체 BIS비율과 Tier-1비율은 12.2%, 8.3%로 자산의 급격한 성장에도 불구하고 양호한 수준의 자본적정성 지표를 유지하고 있으며, 전 계열사가 양호한 수준의 자본적정성 지표를 유지하고 있다. 이중레버리지가 다소 존재하나, 레버리지 수준이 낮고, 향후 자회사로부터의 예상 배당유입액 등을 감안할 때 개별 지주회사의 차원에서도 우수한 재무탄력성을 보유하고 있는 것으로 판단된다.
3. Other Considerations
해외투자, 비은행부문의 자회사 투자확대로 인해 재무적인 레버리지가 발생할 수 있겠으나, 동사가 감당할 범위 내에서 투자가 실행될 것으로 예상되며, 이 경우 동사의 이익창출능력 및 사업분산 측면에서는 긍정적인 효과를 줄 것으로 판단된다.
한신평은 "우리금융지주의 자회사가 안정적으로 사업을 해 나가고 있고 시장지위 역시 우수한 수준을 유지하고 있다"고 평가했다.
이어 "대출자산의 증가 및 수수료 수익원 확대를 통한 성장을 지속하고 있다"며 "우수한 자산건전성 지표를 확보하고 있고 이에 따른 대손비용 하락으로 수익성이 개선되고 있다"고 분석했다.
한신평은 또 "급격한 자산성장에 따라 자본적정성 지표가 정체하고 있는 추세이나 매우 양호한 수준을 유지하고 있는 것으로 보인다"고 설명했다.
이중레버리지에 관련해 "충분히 통제 가능한 수준"이라며 "자회사 배당여력을 감안할 때 재무적 탄력성은 우수하다"고 강조했다.
다음은 한신평의 평가전문입니다.
동사는 2001년 3월에 금융산업 구조조정을 추진하는 과정에서 예금보험공사에 의해 설립되었으며, 평가일 현재 우리은행, 경남은행, 광주은행, 우리투자증권 등을 자회사로 보유하고 있는 우리금융그룹의 지주회사이다.
우리금융그룹은 최근 급속한 외형성장을 통해 시장지위를 제고하고 있으며, 매우 우수한 브랜드이미지를 확보하고 있다. 평가일 현재 은행 자회사 비중이 절대적이나, 우리 투자증권의 경우 향후 자본시장통합법 시행을 기회로 대형금융기관으로 성장할 잠재력 을 보유하고 있으며, 이외에도 장기적으로는 보험, 여신금융업에 진출할 것으로 예상되는 바, 우리금융그룹의 성장은 지속될 전망이다.
다만, 대주주인 예금보험공사의 지분매각 추진이 예정되어 있으나, 경영권을 포함한 동사의 지분매각에는 상당한 시간이 소요될 전망이어서 이 과정에서 성장전략을 적극 추진할 수 있는 지가 동사의 종합금융그룹화에 변수가 될 전망이다.
OUTLOOK . 안정적
안정적인 사업기반과 수익구조, 우수한 이익 창출력, 자산건전성, 자본적정성 등 주요 평가요소가 안정적으로 유지될 것으로 보여 동사의 중기 신용전망은 안정적이다.
Key Rating Considerations
1. Business Risk Factors
규모 및 시장지위
우리금융그룹의 은행 자회사 시장점유율은 예수금 기준으로 2006년말 현재 17.4%이다. 은행업 외에도 우리투자증권의 경우 증권업계 내에서 상위권의 시장점유율을 확보하고 있으나, 아직 보험, 여신금융 부문의 자회사가 없어 비은행업의 비중 확대가 필요한 상태이다. 한편, 우리금융그룹은 대기업 금융, 투자은행업에 강점을 보유하고 있으며, 향후에도 해당 부문에서의 영업확장이 예상된다.
사업안정성
우리금융그룹에서 핵심적인 비중을 차지하고 있는 은행업은 자금중개, 지급결제와 같은 국가경제의 핵심 시스템 역할을 하고 있다. 따라서, 진입장벽이 매우 높은 산업의 특징을 지니고 있다. 전국적인 지점망을 보유하고 있는 시중은행의 사업지위와 유사시 정부의 지원가능성 등을 감안할 때 동사의 사업안정성은 매우 강력한 것으로 판단되며, 실제로 동 그룹은 매우 안정적으로 이익을 창출하고 있다.
최근 자본시장통합법의 국회통과로 은행은 증권사와의 수신경쟁으로 순이자마진이 하락하는 부정적 환경에 직면하고 있으나, 안정성을 추구하는 수신자금의 확보와 강력한 채널망을 바탕으로 하는 금융상품 판매 추세는 지속될 것으로 예상된다. 따라서 은행 자회사의 수익구조 저하가 불가피하겠으나, 심각하지는 않을 것으로 판단된다. 반면에 증권 자회사의 경우는 이에 따른 긍정적 효과가 예상되어 금융그룹 전체적으로는 분산된 사업포트폴리오로 인해 안정적으로 영업력을 유지할 것으로 판단된다.
2. Financial Risk Factors
수익력
2006년 및 2007년 상반기에는 NIM의 하락압력에도 불구하고, 이자부자산이 빠르게 증가하면서 이자부문이익은 증가추세를 보였으며, 수수료부문 이익의 성장, 일회성 이익의 증가 요인으로 인해 대손관련비용 반영전 영업이익(연결기준)이 대폭 증가하였다. 충당금적립기준 강화에 따라 대손상각비도 증가하였으나, 이익창출규모 증가가 이를 크게 상회함으로 인해 영업이익 및 당기순이익도 높은 증가율을 기록하였다. 최종 수익성 지표인 ROA 및 ROE는 2006년 1.1%, 18.8%, 2007년 상반기 1.4%, 24.8%를 기록하였으며, LG카드매각이익을 제외할 경우 2007년 상반기 ROA, ROE는 각각 1.1.%, 18.8%이다.
재무적 안정성
2007년 6월말 현재 그룹 전체의 고정이하 및 요주의이하 여신 비율은 각각 0.9%, 2.0%이며, 고정이하 및 요주의이하여신에 대한 Coverage ratio는 각각 157.2%,
74.3%로 매우 우수한 수준이다. 다만, 최근 급격하게 증가한 중소기업여신에 대한 자산건전성 추이는 추가적인 관찰이 필요할 것으로 판단된다. 2007년 6월말 현재 그룹전체 BIS비율과 Tier-1비율은 12.2%, 8.3%로 자산의 급격한 성장에도 불구하고 양호한 수준의 자본적정성 지표를 유지하고 있으며, 전 계열사가 양호한 수준의 자본적정성 지표를 유지하고 있다. 이중레버리지가 다소 존재하나, 레버리지 수준이 낮고, 향후 자회사로부터의 예상 배당유입액 등을 감안할 때 개별 지주회사의 차원에서도 우수한 재무탄력성을 보유하고 있는 것으로 판단된다.
3. Other Considerations
해외투자, 비은행부문의 자회사 투자확대로 인해 재무적인 레버리지가 발생할 수 있겠으나, 동사가 감당할 범위 내에서 투자가 실행될 것으로 예상되며, 이 경우 동사의 이익창출능력 및 사업분산 측면에서는 긍정적인 효과를 줄 것으로 판단된다.
