한국투자증권 서성문 애널리스트는 20일 금호타이어와 관련, "실적이 지난 2분기부터 빠르게 회복되고 있으며 원재료 가격이 안정세를 띄고 있고 가격 결정력도 강화되고 있어 이러한 추세는 가속될 전망"이라며 "노사관계 안정화와 중국 모멘텀 등으로 턴어라운드는 가속될 전망"이라고 말했다.

다음은 보고서 요약 내용이다.

- 저평가주: 투자의견‘매수’와 6개월 목표주가로 08년 예상 PER 15배(08년 자동차업종 평균 목표 PER에 20% premium 부여)를 적용한 19,500원을 유지한다. 현 주가는 08년 예상 EPS의 10.4배로 경쟁사와 비교할 때 valuation 매력이 높다. 더욱이 이익 증가율도 가장 높은 점을 감안하면 현 주가는 매우 저평가된 상태로 판단된다. 한편 이자비용이 급증(06년 상반기 206억원 -> 07년 상반기 328억원)했으나 09년까지 대우건설 지분 5.6%를 처분할 것으로 보여 2010년부터는 크게 감소할 전망이다.

- 턴어라운드 가속될 전망: 실적은 지난 2분기부터 빠르게 회복되고 있으며 원재료 가격이 안정세를 띄고 있고 가격 결정력도 강화되고 있어 이러한 추세는 가속될 전망이다. 또한 05년 무파업을 기록한 이후 노사관계가 확연히 개선되고 있으며 올해 임금협상도 지난 6월 파업없이 종결되었다.

- 중국 모멘텀: 중국 생산이 05년 1,100만본에서 06년 1,500만본으로 늘어난 데 이어 07년에는 2,100만본으로 증가하는 반면 국내 생산물량은 06년 3,200만본에서 07년에는 3,100만본으로 줄어들 전망이다. 또한 09년까지 중국 생산 capa가 국내와 비슷한 3,030만본으로 늘어남에 따라 고마진인 본사의 수출대행 물량 역시 크게 증가할 전망이다.