금리 방향성 보다 커브 조정에 유의 - 서울선물

기사입력 : 2007년03월23일 08:08

최종수정 : 2007년03월23일 08:08

서울선물의 채권 Daily 리포트 요약입니다. 자세한 내용은 전문가리포트에서 보실 수 있습니다.

미 FOMC의 정책 스탠스가 중립 기조로 전환되면서 국내 채권 시장의 강세를 이끌었으나, 국내 단기 금리의 상대적인 하방 경직성이 상승 모멘텀을 제약하고 있는 양상.

미 2-10년 금리 정상화가 단기 영역에 대한 긍정적인 접근을 유도하고 있지만, 양국간 상이한 통화 정책 환경에 대한 차별성도 동시에 부각될 수 있는 상황.

다만, 강세 시각이 1년물 안팎까지 점차적으로 전이되는 모습은 긍정적이고, 개인 MMF 익일 환매제 시행에 따른 자금 이탈이 가시화되지 않으면서 단기 영역의 수급이 개선될 여지가 있는 점은 단기 금리의 하향 안정에 우호적인 여건임.

단기 금리의 안정으로 커브에 대한 부담이 다소 완화된다 해도 펀더멘털의 악화가 가시화되지 않는 한 장기 영역이 기대만큼 강해지기는 힘들 것으로 예상됨.

연준의 중립기조 전환이 기존의 글로벌 유동성 환경을 재강화시키면서 위험자산에 대한 채권 투자의 상대적 메리트를 떨어뜨릴 가능성이 있고, 이에 따른 인플레이션 압력 증가 및 달러 약세로 미 장기채에 대한 수요 역시 약화될 것이 불가피해 최근 미국의 장단기 금리차 역전폭 축소는 2005년 이후 진행된 커브 플랫트닝의 정상화라는 구조적인 관점에서 접근이 필요해보이기 때문임.

일부 우려감이 없지 않았던 외국인의 선물 차익실현은 FOMC 이후에도 별다른 조짐이 나타나지 않았지만, 전일 뚜렷한 방향성을 보여주지는 못했던 점은 외국인의 매수 여력이 약화되고 있음을 시사하고 있어 단기적으로 상승 시도가 여의치 않을 것으로 예상됨.

FOMC가 박스권을 이탈할만한 모멘텀을 제공하는데 역부족이었던 가운데, 월말 지표 발표와 3월 결산 법인의 결산일을 앞두고 활발한 거래 유인이 줄어들 것으로 보여 채권 시장이 당분간 박스권 내의 점진적인 조정 국면에 접어들 가능성이 높아 보임.

KTB706 주거래 범위: 108.80 ~ 108.95p

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00